中新網(wǎng)1月5日電 據(jù)中國財(cái)經(jīng)報(bào)報(bào)道，按照國家外匯管理局去年11月發(fā)布的文件，從1月4日起，詢價交易方式將被引入銀行間即期外匯市場。按照這一交易模式，央行下屬的中國外匯交易中心不再是諸多交易主體們惟一的交易對手。各位買主和賣主可以直接就幣種、價格、金額等要素進(jìn)行協(xié)商。而同步推出的做市商制度表明，央行不再承擔(dān)外匯市場惟一買盤的角色，更多大的機(jī)構(gòu)將承擔(dān)做市職能。
詢價交易與過去采用的撮合交易方式的不同點(diǎn)在于：前者由交易雙方協(xié)商確定價格，而后者通過計(jì)算機(jī)撮合成交形成交易價格。在后者的情形下，市場上多個交易主體之間，同時通過一個交易平臺，按時間優(yōu)先、價格優(yōu)先的競價規(guī)則進(jìn)行外匯交易。各交易主體均以中國外匯交易中心為交易對手方，交易中心集中承擔(dān)了市場交易者的信用風(fēng)險。
詢價模式的推出對于外匯市場的完善具有重要意義，因其方式靈活性強(qiáng)，能夠適應(yīng)外匯市場主體多元、需求多樣的特點(diǎn)，有利于鼓勵金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新，滿足企業(yè)和居民的避險需要。事實(shí)上，全球即期外匯市場的絕大部分交易量都集中在詢價交易市場。以美國為例，詢價交易方式的交易量占全部外匯交易量的比例超過90%。
此次同時引入的外匯市場做市商，是指在銀行間外匯市場進(jìn)行人民幣與外幣交易時，承擔(dān)向市場成員持續(xù)提供買、賣價格義務(wù)，通過自身的買賣行為為市場提供流動性的銀行間外匯市場成員。來自國際外匯市場上的經(jīng)驗(yàn)表明，做市商扮演的角色非同小可。它通過自身的連續(xù)報(bào)價和交易，為市場提供流動性，平滑市場價格波動，提高交易效率、分散風(fēng)險，并通過買賣價差盈利。同時，做市商也集中了市場供求信息，成為重要的定價中心。
相應(yīng)地，人民幣兌美元匯率中間價的形成方式也將發(fā)生改變。中國外匯交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向所有銀行間外匯市場做市商詢價，并將全部做市商報(bào)價作為人民幣兌美元匯率中間價的計(jì)算樣本，去掉最高和最低報(bào)價后，將剩余做市商報(bào)價加權(quán)平均，得到當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價，權(quán)重由中國外匯交易中心根據(jù)報(bào)價方在銀行間外匯市場的交易量及報(bào)價情況等指標(biāo)綜合確定。
業(yè)內(nèi)人士指出，新的定價模式凸顯做市商報(bào)價的分量，提高了人民幣匯率中間價的代表性。在新的市場框架下，做市商將成為銀行間外匯市場流動性的主要提供者和市場風(fēng)險分散的主渠道。做市商通過詢價交易方式、撮合方式及柜臺交易方式使外匯市場形成統(tǒng)一聯(lián)動的價格傳導(dǎo)機(jī)制，有利于培育外匯市場的價格形成與反饋機(jī)制，鼓勵金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行主動的風(fēng)險管理，促進(jìn)國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的建立與完善，使外匯市場供求逐步趨于平衡。(李瓊)
