中新網(wǎng)6月7日電 今日出版的《中國證券報》載文指出，近年來中國內(nèi)地的宏觀調(diào)控，主要針對房地產(chǎn)及商品、能源等個別行業(yè)。在房地產(chǎn)方面，內(nèi)地的房地產(chǎn)企業(yè)受到銀行收緊融資的影響，因此急需開發(fā)新的融資模式。去年越秀REIT(0405.HK)到香港上市，對深陷資金困局的內(nèi)地房地產(chǎn)業(yè)具有極大的示范意義。
雖然內(nèi)地出臺了一些針對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控措施，但國際資本對中國的房地產(chǎn)卻依然心動不已，像摩根士丹利、高盛、美林、麥格理等海外資本紛紛出動，動輒以數(shù)千萬至數(shù)億美元收購國內(nèi)優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)。這批外資中更不乏計劃在短期內(nèi)，將收購物業(yè)在香港以REIT形式上市。
香港是國際化的資本市場，內(nèi)地企業(yè)較易到香港上市及發(fā)行REIT，目前排隊等候到港發(fā)行REIT的內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)主要是一些商業(yè)地產(chǎn)項目，因為大多數(shù)中國房地產(chǎn)企業(yè)面臨資金問題，尤以商業(yè)地產(chǎn)的資本困境更加突出。
據(jù)一份商務(wù)部的調(diào)查顯示，2005年上半年內(nèi)地商業(yè)地產(chǎn)投資778億元，增長23.8%，連續(xù)5年高于房地產(chǎn)投資整體增速。而目前內(nèi)地還沒有建立統(tǒng)一的產(chǎn)業(yè)基金法則，因此在內(nèi)地成立REIT短期內(nèi)不可能實現(xiàn)，因此香港便成為上市的最佳地點。
那么，在宏觀調(diào)控的條件下，計劃在港上市的一批內(nèi)地REIT是否風險較大？其實，內(nèi)地REIT到港上市需要進行一連串的資料披露及監(jiān)管機構(gòu)的審批，只要在資料披露上沒有隱瞞，監(jiān)管當局審批后能上市的，風險應(yīng)相對較低。
事實上，REIT在國際投資市場受到歡迎，原因是其具備有多項優(yōu)點。如業(yè)務(wù)重點明確，不能擁有重大非房地產(chǎn)資產(chǎn)，一般來說REIT于各財政年度最少分派90%經(jīng)審核后收入凈額；投資者投資REIT與直接投資于房地產(chǎn)相比，資金流動性較強，且由具備經(jīng)驗的人士管理及投資，較自行投資風險更低。（張國棟）
