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專家會(huì)聚中國資本市場高峰年會(huì) 2001年4月5日 16:20 中新網(wǎng)北京4月5日消息:一周熱點(diǎn):專家會(huì)聚中國資本市場高峰年會(huì) 在此間舉行的“中國資本市場高峰年會(huì)”上,各方專家紛紛就中國證券市場及創(chuàng)業(yè)板問題進(jìn)行了積極探討。(記者鄧梅芳王以超) #董輔礽:證券市場可先向香港及中國海外公司開放 全國人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任董輔礽表示,中國證券市場目前尚難以立即實(shí)現(xiàn)全面開放,但可以設(shè)想逐步實(shí)現(xiàn)的步驟,包括先允許香港公司以及中國在海外成立的公司在A股發(fā)行股票等。 他強(qiáng)調(diào),中國證券市場的開放進(jìn)程,只能根據(jù)中國證券市場的發(fā)展?fàn)顩r、監(jiān)管能力以及其它條件來確定,采取過分激烈的動(dòng)作,不僅會(huì)危及中國證券市場以及經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,甚至還可能對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極的影響。 董輔礽指出,由于證券市場開放后將面臨巨大的沖擊和風(fēng)險(xiǎn),因此我們必須認(rèn)真對(duì)待。 他認(rèn)為,中國資本市場的規(guī)模畢竟較小,容易受到國外巨額投機(jī)資金的沖擊;中國上市公司的規(guī)模太小,尚難以抗拒龐大的跨國公司可能的惡意收購;內(nèi)地證券公司的規(guī)模也太小,無力和國外大的證券公司進(jìn)行競爭。 董輔礽建議,應(yīng)考慮先設(shè)立中外合作基金管理公司,由其先發(fā)行國內(nèi)投資基金投資于A股,然后還可向外私募資金;考慮建立中外合資的證券公司;先允許外國證券公司在中國證券交易所設(shè)立特別席位操作B股等。 #梁定邦:中國股市要引進(jìn)外資引進(jìn)經(jīng)驗(yàn) 中國證監(jiān)會(huì)首席顧問梁定邦指出,中國證券市場不可能等完全規(guī)范后再引進(jìn)外國投資者,目前正是時(shí)機(jī)考慮選擇國外預(yù)先認(rèn)可的投資者。中國資本市場借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),需要一個(gè)非常執(zhí)著的逐漸滲透過程,決非一朝一夕之功。 梁定邦指出,中國目前B股的市值僅為A股的百分之二點(diǎn)八左右,即使這些份額全部由外國資本來瓜分,所占比例也是非常小的。以臺(tái)灣為例,通過過去十年間的改革,已經(jīng)在股市中吸納了超過三百億美元的外國資金,占到了總市值的一成左右。 梁定邦表示,引入外國投資者之后,中國上市公司的治理水平、披露消息和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的水平都將得到提升,同時(shí),由于大量證券投資高級(jí)人才的進(jìn)入,中國證券市場的股票分析水平也將不斷提高。 對(duì)于一些人擔(dān)心外國投資者會(huì)賺了之后就走,梁定邦說,之所以要選擇預(yù)先認(rèn)可的投資者,就是為了引進(jìn)那些真正致力于股票投資的外國基金,避免對(duì)沖基金、套利基金的大量涌入對(duì)市場造成破壞。他指出,大部分投資者實(shí)際上都十分看好中國的前景,希望在中國籌資之后用于內(nèi)地投資,關(guān)鍵是要增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策的透明度,這樣外國公司自己會(huì)來考慮其在中國的發(fā)展前景。 梁定邦同時(shí)談到,不管在證券公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司以及投資基金等方面,國外看上去好象是有個(gè)固定的“殼子”,但拿過來用不是這么簡單的問題。他強(qiáng)調(diào),這一學(xué)習(xí)過程不能光靠人本身的積極性,也需要包括媒體的監(jiān)督以及投資者的期望等相應(yīng)的外部環(huán)境來配合。 梁定邦認(rèn)為,中國證券市場的硬件條件,即使在世界上而言也是不錯(cuò)的,機(jī)械信息系統(tǒng)相當(dāng)先進(jìn),可以支持很大的交易量,并且從開始時(shí)就基本上進(jìn)入了無紙化階段。 在軟件方面,他說,雖然以前兩地股市沒有嚴(yán)格實(shí)行“實(shí)名登記”,造成了少數(shù)人牽動(dòng)幾千個(gè)人進(jìn)行交易的“黑戶”現(xiàn)象,這一問題是相當(dāng)嚴(yán)重的。不過隨著中央結(jié)算登記公司的啟動(dòng),這一問題也將會(huì)逐步得到解決。 對(duì)于監(jiān)管人員缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)問題,梁定邦坦稱,這是一個(gè)全球性的問題,由于中國目前市場尚未達(dá)到一定的規(guī)模,因此還難以出現(xiàn)能夠洞察證券交易中的旁門左道的“超級(jí)莊家”,監(jiān)管人員可能要更多地借助媒體,才能對(duì)莊家以及很多現(xiàn)象有更多的了解。 #王國剛:中國創(chuàng)業(yè)板最初運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)將小于A股市場 中國創(chuàng)業(yè)板研究會(huì)會(huì)長王國剛稱:中國創(chuàng)業(yè)板市場最初的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)將小于A股市場。 他說,設(shè)立創(chuàng)業(yè)板最關(guān)鍵的問題是考慮中國的情況而不是簡單地看國際狀況,中國設(shè)立創(chuàng)業(yè)板有成功的把握。 王國剛分析:其一,中國目前已有一千多萬家中小型企業(yè),而且其中相當(dāng)大一部分營利狀況很好,創(chuàng)業(yè)板在眾多中小企業(yè)中選擇上市公司,將會(huì)使上市公司的素質(zhì)大大提高。 其二,創(chuàng)業(yè)板市場有強(qiáng)大的資金支持。除去A股市場的資金之外,中國城鄉(xiāng)居民有七萬億元人民幣儲(chǔ)蓄,企業(yè)有四萬多億元儲(chǔ)蓄,支持創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)該沒有問題。 其三,經(jīng)過十年實(shí)踐,中國相關(guān)機(jī)構(gòu)及人士對(duì)股票市場的認(rèn)識(shí)已較深刻,也不會(huì)在創(chuàng)業(yè)板中存在。 創(chuàng)業(yè)板將是一個(gè)全流通的股票市場,不存在三分之二股票不流通問題;也將是一個(gè)嚴(yán)格監(jiān)管下的市場,財(cái)務(wù)方面的記錄和監(jiān)管都會(huì)借鑒國外成熟市場的經(jīng)驗(yàn),將非常嚴(yán)格。 王國剛表示,創(chuàng)業(yè)板上市公司未來的成長性將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其風(fēng)險(xiǎn)性。 |
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