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　　中新社北京一月九日電題：中國網(wǎng)上證券“路漫漫其修遠兮”

　　中新社記者 李鵬

　　對券商來說，新世紀第一年很難熬。滬深股市持續(xù)半年低迷，月成交額徘徊在兩千億元以下，比最高時下跌了六成，這意味著不僅證券交易印花稅少了六成，證券經(jīng)紀商的收入同樣也少了六成。

　　證券經(jīng)紀商的臉色因此越發(fā)難看，他們將為難看的財務報表而撓破頭皮。不過，并不是所有的券商都感到沮喪，飛虎網(wǎng)的CTO張煜很樂觀：“這段時間出現(xiàn)的證券業(yè)低迷，對我們來說正是機遇。(股市)越是跌的話，我們的客戶來得越快�！�

　　飛虎網(wǎng)是西南證券的網(wǎng)上交易平臺。張煜認為，傳統(tǒng)券商長期在高利潤的環(huán)境中養(yǎng)尊處優(yōu)。而現(xiàn)在，受營業(yè)部高成本經(jīng)營模式的拖累，傳統(tǒng)券商將面臨苦日子，而那將是網(wǎng)上券商的機會所在。

　　理論上看，沒有令人煩惱的物流配送，大幅降低的交易成本，清楚的傭金贏利模式，網(wǎng)絡似乎天生就是為證券交易而生的。

　　但讓人失望的是，中國網(wǎng)上證券“路漫漫其修遠兮”。網(wǎng)上證券交易從一九九七年開始在中國開始出現(xiàn)，四年過去了，據(jù)中國證監(jiān)會公布的最新數(shù)據(jù)，去年十一月份網(wǎng)上證券交易額所占的份額不過百分之六點一七。而飛虎網(wǎng)也一直沒有提供具體的數(shù)字來說明其面臨的機遇到底有多大，中小券商試圖在證券業(yè)重新洗牌的美夢沒能成真。

　　最常見的解釋是中國的固定傭金制，網(wǎng)上股民得不到低成本的好處。不過，傭金雖然固定，但明眼人都知道，中國證券經(jīng)紀業(yè)務一直明扣、暗扣不斷，網(wǎng)上證券可以打“低價牌”。

　　根本原因還是中國的市場環(huán)境。美國網(wǎng)上證券曾經(jīng)很紅火，因為其證券市場是以機構(gòu)投資者為主，互聯(lián)網(wǎng)為散戶提供了低成本證券交易的機會。可是在中國，證券市場以散戶為主，已有的營業(yè)部模式本來就專為散戶設計：服務差，收費低。在這種情況下，中國網(wǎng)上證券所能提供的降低客戶成本的空間較小。再加上網(wǎng)上交易的安全問題一直讓人心存疑慮，股民已經(jīng)習慣了證券營業(yè)部的經(jīng)紀模式，諸多原因終使網(wǎng)上證券交易一直不溫不火。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，網(wǎng)上證券的優(yōu)勢最終靠的不僅僅是成本和服務，而是產(chǎn)品的競爭。只有超越現(xiàn)在的證券交易服務角色，進入到個人理財服務領(lǐng)域，網(wǎng)上券商才有前途。張煜說：“你如果沒有衍生的收入來源，單靠收取交易傭金沒有生存之道�！�

　　即使將來允許混業(yè)經(jīng)營了，金融產(chǎn)品極大豐富了，網(wǎng)上證券的機會又有多大呢？網(wǎng)上證券帶來的喧囂平靜之后，券商忽然意識到，網(wǎng)上證券現(xiàn)在所有的模式里，到處都是銀行的巨大身影。銀行要做證券經(jīng)紀，其邊際成本是零，為獲得客戶資產(chǎn)，其手續(xù)費可以降到零。業(yè)內(nèi)人士表示：“銀行甚至可以忽略傭金這塊收入，銀行一忽略，券商就慘了�！�

　　另外，銀行通過“銀證通”，有效地控制住資金流。從長計議，不管金融機構(gòu)將來是混業(yè)經(jīng)營，還是提供全方位的“理財服務”，銀行業(yè)都將牢牢掌握金融時代的“話語權(quán)”。事情因此變得很微妙，某證券公司總裁因此對未來有巨大的幻滅感：“券商就是商業(yè)銀行的一顆棋子�！�