“融資高盛獲得的資金與收購沃爾沃沒有任何關系,如果真的用于收購沃爾沃,這樣的資金簡直杯水車薪。”在吉利汽車(0175.hk)宣布獲得高盛3.3億美元戰(zhàn)略投資當天,浙江吉利控股集團(以下簡稱“吉利控股”)高層在接受本報采訪時肯定地表示,“資金的去向已定,主要用于收購三間工廠!
該高層介紹,9月23日,吉利汽車與高盛資本合伙人GSCP達成意向,GSCP將通過認購可轉債以及認股權證投資吉利。吉利將于可轉債發(fā)行及認股權證獲全面行使后獲得25.86億港元(約合3.3億美元)。
正式協(xié)議將于三周后簽署,目前雙方在做最后的凈值調查。
與外界猜測此筆資金將用于收購瑞典沃爾沃汽車不同,該高層透露,3.3億美元中首期到賬的2.45億美元將用于收購吉利汽車母公司吉利控股的三間工廠,即濟南、成都、蘭州三個吉利工廠。
把上市公司融資的錢轉嫁給母公司,吉利汽車正在充分利用資本的杠桿為母公司“掙錢”,以此支撐其戰(zhàn)略轉型發(fā)展的后續(xù)資金,而高盛則成為一個耐人尋味的角色。
母公司“斂錢”
高盛首期投資入股的2.45億美元,不等在上市公司吉利汽車的兜里捂熱,就會以一種特別的方式裝到母公司吉利控股的兜里。
上述吉利控股高層透露,“這筆資金將用來收購吉利控股在濟南、成都、蘭州的三家工廠,2.45億美元都還差點!
吉利控股給出的資料顯示,目前吉利濟南、成都工廠產能為5萬輛,蘭州工廠產能為2萬輛,總投資近20億元人民幣,此次融資的2.45億美元用于全盤收購三間工廠的確不夠。
“因此,這筆資金將用于收購上述三間工廠91%的股份,剩余9%仍由吉利控股擁有!痹摳邔咏忉。
為何上市公司融資要用于購買母公司的工廠?這與吉利的資產結構相關,也顯示出吉利引入這筆資金的初衷。
資料顯示,吉利控股擁有上市公司吉利汽車(0175.hk)51%的股權,而上述三間工廠則為吉利控股100%擁有!叭齻工廠建設已經完成,產品規(guī)劃已經成型,納入上市公司將有利于上市公司的業(yè)績,上市公司購買合情合理。”該高層表示。
當然,這背后還有吉利引入戰(zhàn)略投資的初衷。“時值吉利母公司戰(zhàn)略轉型,產品、網絡等全部重新規(guī)劃,需要大筆資金支持后續(xù)發(fā)展。通過上市公司融資,間接注入母公司開展后續(xù)業(yè)務,這才是吉利的初衷!鄙鲜鰠⑴c談判的人士告訴本報。
該人士還透露,“這是吉利滾動發(fā)展融資的策略之一,即成熟一個項目就裝入上市公司,融資后繼續(xù)滾動發(fā)展。同時,有了高盛這樣知名的投行,對于吉利的信譽度和后續(xù)的融資都非常有利!
上述吉利高層也證實,“母公司出售工廠獲得的資金,一部分用于還債,另一部分用于后續(xù)項目的發(fā)展,要知道我們還有很多產品規(guī)劃等需要大筆投資!
據該高層介紹,今年上半年,吉利已經通過其他方式融資1.5億美元,加之此次2.45億美元,2009年吉利全年的融資將達到近4億美元。
在與高盛的談判中,吉利也小賺了一筆。據參與吉利與高盛談判的人士透露,早在今年3月份,吉利收購澳大利亞DSI自動變速器公司時,高盛就開始與吉利接洽。也正在此前后,吉利收購沃爾沃的傳言開始在坊間流傳。
半年間,吉利的股票價格從0.6港元飆升至1.9港元。證券分析師曹鶴認為,“無論吉利收購沃爾沃的真與假,在媒體持續(xù)不斷的報道中,吉利的股價成為最大受益者。”甚至有業(yè)內人士認為,“不排除收購沃爾沃的消息中吉利的爆料角色,或許他們就是為了跟高盛要來更好的價格!
高盛的角色
吉利汽車宣布與高盛達成融資意向時表示,吉利將通過發(fā)行可轉債獲得18.97億港元 (合約2.45億美元),這筆資金將用作公司的資本支出、潛在收購以及一般企業(yè)用途。此外,公司預計將在全數行使認股權證后進一步募集6.89億港元(合約0.89億美元),這筆資金將用作一般營運資金用途。
針對這些復雜的表述,上述高層解釋,“根據我們的協(xié)議,高盛入股的首批資金2.45億美元,吉利將通過發(fā)行可轉債獲得,剩余0.89億美金在5年后的2年內,再通過高盛認股權證獲得。即7年內,吉利總共獲得高盛3.3億美元戰(zhàn)略投資。”
就高盛獲得的股權數量,該高層表示,從目前來看,3.3億美元在15%左右,但最終簽署時的股權可能在10%左右。
按照一般上市公司股權結構規(guī)律,擁有10%以上股權,就將成為該公司有影響力的大股東,這意味著高盛未來將在吉利汽車扮演非常重要的角色。
因此,即使吉利高層一再表示,此次牽手高盛,融到的資金與收購沃爾沃沒有任何關系,但曹鶴認為,長達半年的接觸中,高盛高成本入股吉利,不會只是看好吉利在自主品牌方面發(fā)展那么簡單,很可能會成為吉利海外并購中的推手。
事實上,高盛作為金融顧問,多次參與中國的重大車企并購案,如日產向東風汽車投資10億美元、戴姆勒-克萊斯勒向北汽投資11億美元等,這讓高盛在汽車業(yè)并購方面積累了豐富的經驗。
而吉利汽車的上市公司行政總裁桂生悅也在前不久表示,吉利的母公司正在參與沃爾沃股權收購的部分工作。
“高盛未來不會參與吉利的管理等,但會在資本運作等過程中提供幫助。”上述高層這樣解釋高盛在吉利中的角色。
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