廣汽也要收購(gòu)沃爾沃
8月4日,香港某媒體報(bào)道,廣汽計(jì)劃在港滬上市后收購(gòu)沃爾沃。該文稱(chēng):廣州汽車(chē)工業(yè)集團(tuán)有意收購(gòu)福特汽車(chē)的沃爾沃客車(chē)業(yè)務(wù),但可能要等到香港和上海的雙重上市后,才會(huì)認(rèn)真考慮該收購(gòu)案。
該報(bào)援引一位消息人士的話稱(chēng):廣汽為完成上市,不得不擱置收購(gòu)案。但他表示,收購(gòu)的一個(gè)好處,是能淡化日本汽車(chē)廠商對(duì)廣州汽車(chē)的強(qiáng)烈影響。該報(bào)道同時(shí)認(rèn)為,待廣州汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司于今年在港滬兩地上巿后,廣汽旗下的香港上市公司駿威汽車(chē)(00203.HK)可能于聯(lián)交所除牌。
當(dāng)日,駿威汽車(chē)發(fā)布公告澄清,有關(guān)公司股份可能于香港聯(lián)交所除牌一事并不屬實(shí),公司并無(wú)計(jì)劃將股份于聯(lián)交所除牌。不過(guò)在這份公告中,廣汽并未就收購(gòu)沃爾沃一事予以置評(píng)。而作為被收購(gòu)方沃爾沃的母公司福特,近日也有消息稱(chēng),福特已委托各投資銀行,向買(mǎi)家推銷(xiāo)其客車(chē)業(yè)務(wù)?梢(jiàn)汽車(chē)界沒(méi)有“空穴來(lái)風(fēng)”。
盡管沃爾沃是塊好資產(chǎn),但由于近期的虧損,它已經(jīng)成了一個(gè)矛盾體。
沃爾沃“貴體抱恙”
在福特大規(guī)模的虧損下,原本一直經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)的沃爾沃在這兩年也出現(xiàn)了困難。福特公司2008年一月份品牌前景評(píng)述中顯示,沃爾沃2007年的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p,其資產(chǎn)賬面凈值為240億美元。今年第一季度,沃爾沃轎車(chē)巨虧1.51億美元,銷(xiāo)售收入也從去年同期的46億美元降至42億美元。
在瑞典西部一家工廠,福特將其年產(chǎn)量削減1/3,從每小時(shí)生產(chǎn)60輛車(chē)降至44輛;在北美,沃爾沃原計(jì)劃到2010年銷(xiāo)量要達(dá)到20萬(wàn)輛,今年預(yù)計(jì)只能達(dá)到9萬(wàn)輛。同時(shí)沃爾沃計(jì)劃在2010年之前將在美經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量從350家減少到不到300家;在歐洲,沃爾沃的銷(xiāo)量也不佳。今年6月25日,沃爾沃轎車(chē)宣布將在瑞典裁員2000人,同時(shí)有300個(gè)職位將移至海外,并將終止500個(gè)咨詢(xún)師的合同。
沃爾沃近期的“不良表現(xiàn)”以及在福特這個(gè)近年“泥菩薩過(guò)江自身難!钡摹袄习帧笔窒禄钪,生活狀況不甚樂(lè)觀的窘境讓國(guó)內(nèi)車(chē)企心里不踏實(shí)。不過(guò),國(guó)內(nèi)汽車(chē)企業(yè)若要買(mǎi)下沃爾沃,從時(shí)機(jī)上來(lái)講,較為妥當(dāng)。最重要的是,沃爾沃并不像捷豹、路虎這些師兄一樣是個(gè)“扶不起的阿斗”。
沃z爾沃要被福特賣(mài)掉的傳言由來(lái)已久,國(guó)內(nèi)數(shù)得著的大型汽車(chē)集團(tuán)都被卷入收購(gòu)漩渦中。上汽、東風(fēng)、奇瑞,這一次是廣汽。8月4日,香港某報(bào)的報(bào)道,使得廣汽集團(tuán)擬收購(gòu)沃爾沃的消息浮出水面。
當(dāng)通用兜售悍馬、福特出售路虎、捷豹等高端品牌時(shí),國(guó)內(nèi)車(chē)企遠(yuǎn)未被跨國(guó)汽車(chē)巨頭看做是收購(gòu)的中堅(jiān)力量。此舉被外媒評(píng)價(jià)為:中國(guó)車(chē)企要走高端路線,但不會(huì)收購(gòu)不良資產(chǎn)。而如今,盡管近日“貴體抱恙”,沃爾沃仍擁有相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)和品牌,跨國(guó)巨頭對(duì)中國(guó)力量的出手也充滿(mǎn)了期待。
那么,一向冷靜的中國(guó)車(chē)企是否真的有實(shí)力吞下沃爾沃這個(gè)大餡餅?而沃爾沃的資產(chǎn)狀況能否真正誘惑得動(dòng)中國(guó)日益向上的汽車(chē)企業(yè)力量呢?
沃爾沃是一只“潛力股”
至少,沃爾沃目前還不是一個(gè)爛攤子。1999年,福特汽車(chē)花費(fèi)64.5億美元,從瑞典沃爾沃公司收購(gòu)沃爾沃轎車(chē)業(yè)務(wù)。10年間,沃爾沃的盈利能力得到回升。因此,當(dāng)福特汽車(chē)CEO艾倫·穆拉利在一年前開(kāi)始對(duì)出售沃爾沃進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)估時(shí),包括德國(guó)寶馬與日本馬自達(dá)在內(nèi)的多家汽車(chē)公司都對(duì)此項(xiàng)交易趨之若鶩,這從某一方面也體現(xiàn)了沃爾沃的品牌價(jià)值并非浪得虛名。
在過(guò)去幾年中,沃爾沃在全球取得了良好的增長(zhǎng),產(chǎn)品線也趨于完善,具有不錯(cuò)的盈利能力和市場(chǎng)前景。2007年,沃爾沃在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)近46萬(wàn)輛的銷(xiāo)售業(yè)績(jī),同比增長(zhǎng)7.1%,創(chuàng)下了新的歷史銷(xiāo)售紀(jì)錄。其中,中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率高達(dá)73%,位列沃爾沃汽車(chē)全球發(fā)展最快的市場(chǎng)第二名。今年6月,福特銷(xiāo)量比去年同期下滑29.5%,但沃爾沃仍實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。尤其是今年上半年,沃爾沃在中國(guó)增長(zhǎng)近80%,逆勢(shì)上揚(yáng)。
和它的幾個(gè)兄弟阿斯頓·馬丁、路虎、捷豹這些長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)的“破落戶(hù)”相比,沃爾沃如今則被看作是“潛力股”。
最大的價(jià)值:平臺(tái)間較易相融共生
實(shí)際上,作為一個(gè)北歐色彩濃厚的汽車(chē)品牌,沃爾沃的品牌形象似乎與“美國(guó)佬”福特的產(chǎn)品沒(méi)有什么契合點(diǎn)。但撥開(kāi)表象,我們可以看到福特與沃爾沃之間藕斷絲連的關(guān)系:沃爾沃旗下多款產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了和福特、馬自達(dá)產(chǎn)品的平臺(tái)共享,在上述車(chē)型的開(kāi)發(fā)和升級(jí)過(guò)程中也有沃爾沃的身影。EUCD平臺(tái)就是由沃爾沃主導(dǎo)升級(jí)的,目前,這一平臺(tái)生產(chǎn)福特汽車(chē)在全球暢銷(xiāo)的S-max、蒙迪歐和沃爾沃最高端的產(chǎn)品S80。福特全新設(shè)計(jì)的2008款的Taurus也將在沃爾沃的平臺(tái)生產(chǎn)。
沃爾沃S40與福特福克斯在某些方面也已實(shí)現(xiàn)共享。在歐洲,這兩個(gè)車(chē)型部分零部件共享;在中國(guó),這兩個(gè)車(chē)型共線生產(chǎn),足見(jiàn)雙方融合的深度是捷豹、路虎等品牌難以比擬的。此外,沃爾沃的產(chǎn)品線非常齊全,除了擁有高端產(chǎn)品S80以外,也有緊湊型豪華入門(mén)車(chē)S30、S40。
相比之下,沃爾沃幾乎已與福特融為一體,這對(duì)中國(guó)車(chē)企踏進(jìn)高端領(lǐng)域并“改造成功”的價(jià)值不言自明。
沃爾沃估價(jià)幾何
要回答這個(gè)問(wèn)題著實(shí)有些難度。因?yàn)榧由嫌行蔚奈镔|(zhì)資產(chǎn)、無(wú)形的品牌價(jià)值,沃爾沃相對(duì)福特之前賣(mài)掉的三大品牌來(lái)說(shuō)“升值”空間更大。那么,如果非要用一個(gè)數(shù)字來(lái)衡量沃爾沃的價(jià)值的話,這個(gè)數(shù)字大約是多少呢?
阿斯頓·馬丁被賣(mài)了9.25億美元,捷豹、路虎總共賣(mài)了23億美元,但前提是這三者在出售前都處于虧損狀態(tài)。而沃爾沃雖然從2007年開(kāi)始虧損,但其虧損程度相對(duì)與捷豹和路虎要好得多。沃爾沃2006年財(cái)報(bào)顯示,該集團(tuán)2006年全年利潤(rùn)由2005年的131.1億瑞典克朗(1美元約兌換6.95瑞典克朗,與近期人民幣匯率值相似)上升至163.1億瑞典克朗,同比上升24.4%。集團(tuán)全年銷(xiāo)售收入為2481.4億瑞典克朗,同比上升7.3%。其中2006年第四季度銷(xiāo)售收入為651億瑞典克朗,盈利37億瑞典克朗,在銷(xiāo)售收入同比基本持平的情況下,利潤(rùn)同比上升近24%,盈利能力大幅上升。雖然沃爾沃2007年第一季度虧損1.51億美元,但其在福特收購(gòu)之后的幾年大部分時(shí)間幾乎都保持盈利狀態(tài)。如果時(shí)間允許的話,福特用不了多久就可以調(diào)整沃爾沃在生產(chǎn)鏈和產(chǎn)品銷(xiāo)售中的問(wèn)題——前提是福特能夠耐得住來(lái)自市場(chǎng)的壓力。
福特購(gòu)買(mǎi)沃爾沃時(shí)花掉了500億瑞典克朗(約500億元人民幣),而福特收購(gòu)捷豹和路虎的價(jià)格是52.5億美元,賣(mài)給塔塔的價(jià)格不到收購(gòu)價(jià)格的一半。如果根據(jù)沃爾沃目前的市值和盈利能力而算出福特出手沃爾沃的“折舊費(fèi)”的話,這個(gè)折扣肯定不會(huì)比出售捷豹、路虎高。相對(duì)于捷豹和路虎而言,沃爾沃的整體資產(chǎn)要良性得多,即使按照一半的價(jià)格計(jì)算,沃爾沃仍然值250億元人民幣。而從目前的市場(chǎng)狀況來(lái)看,福特想把沃爾沃賣(mài)出原價(jià)(500億元人民幣)的可能性比較小。
記者觀察
以沃爾沃目前在豪華車(chē)市場(chǎng)的品牌地位,對(duì)于希望借此進(jìn)入高端市場(chǎng)的中國(guó)汽車(chē)品牌來(lái)說(shuō),不但可以獲得全球最新的豪華車(chē)生產(chǎn)平臺(tái),而且借助沃爾沃在全球的銷(xiāo)售渠道將中國(guó)制造的豪華車(chē)產(chǎn)品輸出到全球市場(chǎng)。
實(shí)際上,國(guó)內(nèi)車(chē)企若能獲得政府的支持,是肯定可以拿得起錢(qián)買(mǎi)下沃爾沃的。但“吃下肚”和能否“消化”掉則是另一回事。有專(zhuān)家表示,由于缺乏在國(guó)外成熟市場(chǎng)運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn),國(guó)內(nèi)車(chē)企還不具備運(yùn)營(yíng)沃爾沃轎車(chē)業(yè)務(wù)的能力。
不過(guò),對(duì)于此刻的沃爾沃來(lái)說(shuō),恰如廣州的二手房——濱江東路江景一線的豪宅和花都區(qū)窮鄉(xiāng)僻壤的別墅價(jià)格可能相差數(shù)十倍。追究沃爾沃到底值多少錢(qián)也不可能做到像計(jì)算器那樣的絕對(duì)準(zhǔn)確。因?yàn)椋偃珉S著油價(jià)再度反彈、美元繼續(xù)貶值、沃爾沃市場(chǎng)持續(xù)困頓,沃爾沃的價(jià)值可能在幾天之內(nèi)“上躥下跳”,變得更不具確定性。
“一千個(gè)讀者眼中就有一千個(gè)哈姆雷特”,而每一個(gè)汽車(chē)廠家眼中都有一個(gè)不同價(jià)值的沃爾沃。(李村 姜靜 江曦) (來(lái)源:新快報(bào))
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