高失業(yè)率這塊壓在美國經濟胸口上的大石依舊沉重。

　　8月3日，美國財長蓋特納接受采訪時表示，未來數(shù)月美國失業(yè)率可能繼續(xù)上升，此后才會有所下降，他同時指出美國經濟正在“逐步康復”，只是復蘇進程還不夠快，政府將竭盡所能來推動經濟復蘇的進程。

　　失業(yè)率短期或繼續(xù)上升

　　蓋特納認為，原本放棄找工作的人開始重回勞動力市場，可能導致美國失業(yè)率在未來幾個月時間短暫上升，此后才會開始下降。此前在6月，美國失業(yè)率曾出現(xiàn)小幅下降，但多數(shù)分析人士認為這主要是由于部分美國居民放棄尋找工作，因而不再被計入勞動力人口。

　　本周五（8月6日），美國勞工部將發(fā)布7月非農就業(yè)數(shù)據，經濟學家預計7月美國非農就業(yè)人數(shù)很可能為增加9萬人左右，失業(yè)率預計將從9.5%上升至9.6%或更高。

　　4日，美國破產協(xié)會發(fā)布報告稱，今年美國消費者的破產申請可能超過160萬份，2009年這一數(shù)據為140萬份。協(xié)會執(zhí)行董事塞繆爾·格達諾認為：“債務負擔、高失業(yè)率和不確定的經濟環(huán)境將繼續(xù)壓迫消費者�！�

　　事實上，美國方面近期公布的經濟數(shù)據一直表現(xiàn)不佳。上周美國商務部稱，由于消費者支出下滑，美國第二季度GDP同比增幅為2.4%，不及預期。而8月2日的最新數(shù)據顯示，7月全美制造業(yè)PMI為55.5，為12個月來最低水平。

　　這使得市場擔憂情緒持續(xù)彌漫。全美商業(yè)經濟協(xié)會董事長里瑟表示，“中期來看，美國經濟復蘇已喪失動力，目前只是掙扎著站穩(wěn)而已�！�

　　不過蓋特納認為，雖然經濟要完全恢復還有很長的路要走，但最新數(shù)據顯示美國經濟已經重返增長之路。他在3日出版的《紐約時報》上撰文稱：“新發(fā)表的經濟報告不斷帶來一波又一波的焦慮，這些不確定性是可以理解的。但目前的經濟形勢仍有值得注意的諸多好消息，比如出口出現(xiàn)擴張，企業(yè)財務狀況更加穩(wěn)健，汽車業(yè)出現(xiàn)好轉，銀行業(yè)也趨于穩(wěn)健，政府出資救助銀行的措施已經取得具體收益�！�

　　通縮風險可能性低

　　此前有專家擔心，美國經濟可能面臨通縮風險。高盛駐紐約首席美國經濟學家哈祖斯曾表示，美國就業(yè)市場不振令通脹受到抑制，疲軟的勞動力市場不只意味著勞動者面臨就業(yè)困難，同時也意味著通縮風險。而美國方面公布的最新數(shù)據顯示，6月美國消費者物價指數(shù)（CPI）同比僅增長1.1%，低于美聯(lián)儲設定的通脹目標區(qū)間1.5%-2.0%。

　　對此太平洋投資管理公司（Pimco）高級基金經理沃拉3日表示，美國經濟出現(xiàn)通縮的可能性很小，“但可能出現(xiàn)與過去兩個月相同的情況”，類似日本的通縮“極不可能”在美國出現(xiàn)。沃拉目前管理Pimco旗下規(guī)模達178.7億美元的實際收益基金。

　　沃拉指出，未來一年美國通脹水平將維持在低位，之后會開始回升。他認為，美聯(lián)儲有工具來對抗?jié)撛谕�縮，“低利率政策以及可能恢復的債券購買計劃不會只是降低實體經濟的借款利率，還會對樹立信心起到同樣重要的作用�！钡�他同時承認高失業(yè)率和疲軟的消費者支出將對他的觀點形成挑戰(zhàn)。

　　在沃拉看來，有關決策者正面臨嚴峻挑戰(zhàn)，他們需要繼續(xù)進行“令人驚心動魄的高空走鋼絲表演”，一邊因經濟疲軟而不能收緊貨幣政策，一邊還要管理長期財政赤字問題。

　　長期來看，沃拉預計美國經濟將穩(wěn)定發(fā)展，而生產力下降、美元貶值和大宗商品價格上漲等因素可能催生通脹。沃拉認為，這就是投資者對美國財政部通脹保值債券青睞有加的原因，目前機構投資者對TIPS的需求正在升溫。沃拉預計，美國財政部將繼續(xù)擴大國債銷售，預計2011財年TIPS供應量將增加至1100億-1200億美元，相比之下當前財年的TIPS預估供應量為800億-850億美元。