目前，國美的非上市門店有372家，大約是上市門店的一半左右。假如真的分裂了，僅從規(guī)模上看，在與上市門店以及蘇寧的競爭中，顯然處于極大的劣勢。該人士分析，家電連鎖目前都是規(guī)模效益，相互之間的制衡向來激烈，在管理人才、結款方式、特供機型、聯(lián)合促銷等等層面，都會產生想不到的麻煩。要是沒有了價格優(yōu)勢，生存就會是大問題，更何況已經產生了信賴危機。

　　反過來說，“分裂”之后，對上市公司的股價影響可想而知，這是任何一方都不愿意看到的。

　　昨日，另有一名供應商高層表示，在剛剛過去的8月份，他們公司在蘇寧的銷量是在國美銷量的兩倍以上。而且，由于國美持續(xù)的斗法，他們雖然正常合作，但保持著“謹慎補貨”的態(tài)度。

　　- 算賬

　　雙方均已消耗千萬以上資金？

　　據(jù)媒體報道，圍繞國美控制權之爭，雙方已花費巨資。

　　《21世紀經濟報道》報道稱，一位港商和一個澳大利亞籍華裔女商向黃光裕均開出了數(shù)百萬港元的“拉票”價碼。報道中稱，以陳曉為代表的董事會此前進行了10天左右的路演，有可能花費巨大，同時其在媒體公關等費用上的投入在2000萬元之上。與之相對，黃光裕家族在媒體公關方面，也向兩家公司各支付了約100萬港元的費用。

　　對此，記者昨日向雙方求證，至截稿時，未得到雙方的回應。

　　- 市場

　　協(xié)商結果影響國美股價

　　昨日，國美股價報收2.4港元，下跌3.61%。

　　美銀美林昨天發(fā)布報告，認為陳黃雙方協(xié)商的結果將決定國美近期股價表現(xiàn)。

　　美銀美林的報告指出，這是個沒有贏家的斗爭。該行認為，特別股東大會的落幕，并不意味著紛爭的結束，現(xiàn)在國美正處于一個“非常脆弱的平衡”狀態(tài)。該行預計，國美大股東黃光裕和現(xiàn)任管理層陳曉一方，將展開協(xié)商，而協(xié)商的結果也將決定國美近期股價表現(xiàn)。

　　報告指出，黃光裕沒有成功重組董事會，而董事會也失去了稀釋黃光裕股權的靈活性。該行認為，國美董事會也已表達和解的意愿，任何協(xié)商結果將決定國美公司未來的股票表現(xiàn)。如果雙方通過協(xié)商并不能中止糾紛，國美很可能“一分為二”，這意味著雙輸。

　　德銀目前給予國美“買入”評級，目標價3.73元。不過目標價是假設管理層與控股股東無糾紛。該行認為，最好是三方(包括管理層、貝恩資本及大股東)可以達致戰(zhàn)略共識，因糾紛只會耗盡各方資源。記者 田叢 殷潔