中國(guó)自從進(jìn)入2004年以后，經(jīng)濟(jì)就逐漸由通貨緊縮轉(zhuǎn)向了通貨膨脹。眼前的通脹壓力雖然主要由國(guó)際原材料上漲所引發(fā)，但是近幾年，物價(jià)水平事實(shí)上是在一路上漲的，這是經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的副作用。有人或許會(huì)認(rèn)為車到山前必有路，但是所有的財(cái)政調(diào)控政策都有滯后的特點(diǎn)。無(wú)論專家如何評(píng)述，通貨膨脹的直接原因就是貨幣發(fā)多了，美國(guó)在印美鈔，中國(guó)政府也投出4萬(wàn)億人民幣刺激經(jīng)濟(jì)，而在過(guò)去一年多的時(shí)間里，銀行貸款一直在超額完成計(jì)劃。這么多的錢涌入市場(chǎng)，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格上升恐怕是不可避免的。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)CPI會(huì)再創(chuàng)新高

　　從新出臺(tái)的“十二五”規(guī)劃可以看到，為了保障經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，短期內(nèi)仍然會(huì)有一個(gè)相對(duì)寬松的貨幣環(huán)境，有分析人士指出，中國(guó)或許已經(jīng)如期而不可避免地進(jìn)入了大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃之后的隱患之中。據(jù)分析，中國(guó)的公共債務(wù)將隨著前陣子信貸的增長(zhǎng)而急劇增加，給未來(lái)留下隱患，這也必將推高通脹壓力。而國(guó)際熱錢的涌入，美元的持續(xù)貶值，匯率壓力，這些都讓2011年的前景變得更加艱難。

　　近日就有16家機(jī)構(gòu)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行的預(yù)測(cè)顯示，11月份CPI將達(dá)3.7%，比9月份CPI實(shí)際值高出0.1個(gè)百分點(diǎn)，通脹壓力依然嚴(yán)峻；而11月份PPI可能反彈，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)為4.4%。

　　《證券市場(chǎng)周刊》研究員仝冰的預(yù)測(cè)更為大膽，他預(yù)測(cè)CPI在10月份可能破4%，11月份仍將維持4.2%-4.3%的水平。仝冰指出，食品價(jià)格全面上漲是CPI繼續(xù)沖高的主要原因，而短期內(nèi)蔬菜價(jià)格是根本助推因素。相對(duì)于糧食和肉，蔬菜不易儲(chǔ)存，生產(chǎn)需要更多的勞動(dòng)力，其價(jià)格受勞動(dòng)力成本影響較大。在中長(zhǎng)期，蔬菜會(huì)有一個(gè)上揚(yáng)過(guò)程。

　　之前幾個(gè)月，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)CPI將在三季度見(jiàn)頂，但隨著9月份CPI繼續(xù)創(chuàng)出新高，機(jī)構(gòu)們也逐漸調(diào)整了預(yù)測(cè)。平安證券固定收益部執(zhí)行副總經(jīng)理指出，雖然基數(shù)原因已經(jīng)減弱，但最近由食品推動(dòng)的新漲價(jià)因素將會(huì)持續(xù)到明年一季度，CPI近幾個(gè)月都會(huì)維持在3.5%以上的高位。石磊預(yù)計(jì)11月CPI將達(dá)3.9%，四季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)會(huì)有所回升，也會(huì)對(duì)通脹形成一定的推動(dòng)作用。

　　國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平10月28日在“蘭格鋼鐵市場(chǎng)論壇”上表示，從未來(lái)的趨勢(shì)看，物價(jià)上漲不會(huì)到今年年底就告一段落。盡管今年可以實(shí)現(xiàn)年初CPI控制在3%的目標(biāo)，但明、后年物價(jià)上漲壓力仍很大。范劍平說(shuō)，目前大多數(shù)國(guó)家都存在通貨膨脹預(yù)期。我國(guó)物價(jià)總水平前三季度上漲了2.9%，美國(guó)、歐洲、日本的物價(jià)水平也都很低，由于大家產(chǎn)生了嚴(yán)重的通貨膨脹預(yù)期，明年、后年，物價(jià)上漲壓力會(huì)非常大。

　　今年8月份，CPI就達(dá)到了3.5%，是危機(jī)見(jiàn)底以來(lái)22個(gè)月的新高，在近20年里，CPI在上沖到3.5%以后，沒(méi)有一次能夠在3.5%的水平停下來(lái)或者落下來(lái)。專家表示，如果10月份的CPI同比漲幅達(dá)到4%或者更高，不僅意味著年內(nèi)物價(jià)水平再次創(chuàng)出新高，也意味著央行很可能再一次加息。甚至有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，未來(lái)5年輸入型通脹及成本推動(dòng)型通脹疊加的壓力不可忽視。令人擔(dān)憂的是，或許物價(jià)上漲才剛剛開(kāi)始。

　　對(duì)于下一階段主要政策思路，央行將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏、重點(diǎn)，在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，增強(qiáng)針對(duì)性和靈活性，根據(jù)形勢(shì)發(fā)展要求，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。對(duì)此，機(jī)構(gòu)有建議如下：

　　一是加強(qiáng)流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸適度增長(zhǎng)。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，促進(jìn)貨幣信貸適度增長(zhǎng)。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)宏觀調(diào)控要求和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的信貸需求，安排好下一階段貸款投放的進(jìn)度和節(jié)奏。

　　二是加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度。認(rèn)真落實(shí)“有扶有控”的信貸政策，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。有效緩解小企業(yè)融資難問(wèn)題，保證在建重點(diǎn)項(xiàng)目貸款需要，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款。執(zhí)行好差別化房貸政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康平穩(wěn)發(fā)展。

　　三是穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制。重在堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。繼續(xù)按照已公布的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區(qū)間，對(duì)人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加強(qiáng)對(duì)違規(guī)和異常資金的監(jiān)測(cè)和管理。

　　四是推動(dòng)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。此外，繼續(xù)推進(jìn)財(cái)稅體制改革，進(jìn)一步放松投融資管制，改善收入分配結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活力，增加居民可支配收入。見(jiàn)習(xí)記者 王洋