中新網(wǎng)5月15日電 據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站刊載最新一期《中國信息報(bào)》文章稱,作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股票市場,正以震蕩上升的方式反映宏觀經(jīng)濟(jì)的向好趨勢。四大因素顯示A股市場已經(jīng)復(fù)蘇并步入了“慢牛”之旅。
文章稱,A股市場頑強(qiáng)地走出了震蕩上升的行情。上證綜指2008年10月28日見底1664.93點(diǎn),到2009年5月11日創(chuàng)出本輪行情新高2663.95點(diǎn),升999.02點(diǎn),升幅達(dá)60%。期間多次震蕩波動(dòng),甚至快速深幅回落,上升的路徑復(fù)雜多變。
文章指出,A股市場已經(jīng)復(fù)蘇并步入了“慢!敝。如此判斷,主要是基于下面四個(gè)因素:
一是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最困難的階段已經(jīng)過去。從去年下半年,特別是第四季度開始下滑的趨勢,得到了初步遏制。陸續(xù)發(fā)布的4月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示,中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖。
美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)將世界經(jīng)濟(jì)拖入衰退的艱難歲月。外需的突然下滑使外貿(mào)依存度較高的中國經(jīng)濟(jì)迅速步入下行階段,正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的中國經(jīng)濟(jì)遭遇寒冬。面對困難,國務(wù)院果斷采取措施,宣布4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,對鋼鐵、有色等10大行業(yè)實(shí)施振興規(guī)劃,最近又宣布了調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例這一有利于擴(kuò)大投資總量并優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的重大舉措。自去年第四季度開始實(shí)施的積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策取得成效,一季度銀行系統(tǒng)新增人民幣貸款超過4萬億元,4月份中國新增人民幣貸款達(dá)5918億元,整個(gè)二季度的信貸數(shù)量可能會有所回落,但是市場流動(dòng)性依然充裕。一系列重大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施已收到成效。中國物流與采購聯(lián)合會最近公布的數(shù)據(jù)顯示,今年4月,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.5%,比3月份上升1.19個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)自去年12月份以來連續(xù)5個(gè)月回升,且最近兩個(gè)月連續(xù)突破50%。不斷改善的PMI從一個(gè)方面表明宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底。一些樂觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家據(jù)此認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由谷底企穩(wěn)并將呈上行趨勢。如果我們把眼光放遠(yuǎn)一點(diǎn),當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程遇到新的困難時(shí),政府必將采取進(jìn)一步的強(qiáng)有力的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。正如溫家寶總理所說,我們準(zhǔn)備了充足的“彈藥”,隨時(shí)都可以提出新的刺激經(jīng)濟(jì)的政策。
值得一提的是,創(chuàng)業(yè)板上市正緊鑼密鼓推進(jìn)。創(chuàng)業(yè)板搭建的融資平臺,將為中小企業(yè)提供發(fā)展之源,并成為擴(kuò)內(nèi)需、保增長的重要力量。經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖將成為大概率事件,股票市場向好的大方向也就不會改變。
二是擴(kuò)大內(nèi)需改善民生為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供動(dòng)力并為股票市場注入活力。作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展三駕馬車的消費(fèi)一直為政府政策所重視,在外需遇冷的環(huán)境下,擴(kuò)大內(nèi)需顯得更加重要。隨著一系列鼓勵(lì)消費(fèi)的優(yōu)惠稅費(fèi)政策和信貸政策的出臺,最重要的住房消費(fèi)市場持續(xù)回暖,一季度全國商品房市場成交量大幅上升,去庫存化進(jìn)度超出預(yù)期。由于房地產(chǎn)業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)中幾十個(gè)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展緊密相關(guān),房地產(chǎn)業(yè)的重新回暖意義不言自明。同時(shí),小排量汽車消費(fèi)的鼓勵(lì)政策以及汽車下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)等刺激農(nóng)村消費(fèi)市場的政策,都成為擴(kuò)大內(nèi)需的強(qiáng)力推手。對政策敏感度極高的股票市場已經(jīng)對此有明顯反應(yīng)。在未來相當(dāng)長的時(shí)間里,國內(nèi)消費(fèi)的不斷增長必然是國民經(jīng)濟(jì)重回增長軌道的新動(dòng)力,也是股票市場保持活躍的重要力量。
三是美國股市回暖,外圍股市對A股的拖累逐步消失。美國新政府采取一系列救市政策化解經(jīng)濟(jì)危機(jī)。最新數(shù)據(jù)顯示,美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度的企穩(wěn),并可望從2009年第三季度起開始出現(xiàn)正增長。美國供應(yīng)管理協(xié)會公布的4月份制造業(yè)采購經(jīng)理人(PMI)指數(shù)從3月份的36.3上升至40.1;其分項(xiàng)指數(shù)———就業(yè)指數(shù)創(chuàng)下最高漲幅。新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)也大幅上升。美國經(jīng)濟(jì)何時(shí)步入增長軌道并不確定,但股市回暖可能先于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。正如股神巴菲特所言:“如果你等到知更鳥叫時(shí),反彈時(shí)機(jī)已經(jīng)錯(cuò)過了!
四是A股的估值還有待挖掘。雖然一部分中小市值的股票的股價(jià)在近半年的時(shí)間里有了較大幅度的上升,但占股票市場權(quán)重較大的銀行、鋼鐵等大市值藍(lán)籌股的股價(jià)并沒有高估。
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