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　　一方面是鐵礦石價(jià)格飆漲，一方面是社會(huì)庫存連續(xù)增加，鋼材價(jià)格身陷“兩頭夾擊”的悖論中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前鐵礦石到港價(jià)格較去年12月上漲24.4%。國產(chǎn)礦石價(jià)也較上月上漲18%。高盛最新報(bào)告預(yù)測，2010-11年度鐵礦石合同基準(zhǔn)價(jià)將上漲35%。專家表示，鐵礦石、焦炭等上游原材料目前漲勢明顯，將對鋼材價(jià)格形成較大支撐，使期價(jià)處于“跌不動(dòng)”狀態(tài)。不過，目前螺紋鋼全國社會(huì)庫存為430萬噸，處于相對高位，且連續(xù)9周環(huán)比上漲，可能會(huì)形成“庫存恐慌”而打壓價(jià)格。

　　鋼價(jià)的“兩頭夾擊”窘境

　　目前，國際鐵礦石價(jià)格連續(xù)大幅飆升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前鐵礦石到港價(jià)格在130美元/噸，較上周環(huán)比上漲6.1%，較去年12月上漲24.4%。國內(nèi)礦石價(jià)較上周上漲3.2%，較上月上漲18%。國際投行也紛紛看高鐵礦石價(jià)格，高盛最新報(bào)告預(yù)測，2010-11年度鐵礦石合同基準(zhǔn)價(jià)將上漲35%。業(yè)內(nèi)人士分析，今年的長協(xié)價(jià)上漲30%-35%的可能性很大。

　　同時(shí)，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周五上漲1.98%，或64點(diǎn)，至3,299點(diǎn)。該指數(shù)是衡量初級商品如鐵礦石、水泥、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等運(yùn)價(jià)的一個(gè)主要指標(biāo)。

　　專家表示，鐵礦石、焦炭等上游原材料目前漲勢明顯，將對鋼材價(jià)格形成較大支撐，使期價(jià)處于“跌不動(dòng)”狀態(tài)。昨日上海螺紋鋼期貨價(jià)互有漲跌。全日成交1288420手，持倉量增加256手至1363864手。主力5月合約，以4339元/噸小幅低開，盤中振蕩回升，以4395元/噸收平。此合約全日成交1148302手，持倉量增加3742手至943604手。

　　“目前國內(nèi)鋼廠毛利水平在260元/噸，較半年前大幅下降，”東證期貨分析師黃帥表示，歷史表明毛利下降與價(jià)格觸底較為同步。去年8月鋼廠的毛利在1200元左右，處于歷史高值，而鋼價(jià)在此后就開始下跌。目前的毛利水平還是相對較低的，因此鋼鐵價(jià)格在此后可能會(huì)整體趨漲。

　　不過，目前螺紋鋼全國社會(huì)庫存為430萬噸，處于相對高位，且連續(xù)9周環(huán)比上漲，可能會(huì)形成“庫存恐慌”而打壓價(jià)格�！斑@一庫存量，比金融危機(jī)的時(shí)候有過之而無不及，數(shù)據(jù)還是比較恐怖的�！秉S帥說，出于對庫存的恐懼，可能會(huì)造成市場的非理性下跌�！笆聦�(shí)上，一旦消費(fèi)啟動(dòng)，這些庫存消化起來也很快�！�

　　也就是說，雖然上游的原材料價(jià)格在倒逼鋼價(jià)，但下游的庫存壓力也壓制了價(jià)格，使得鋼價(jià)處于“兩頭夾擊”的窘境。

　　專家表示，下個(gè)月就將進(jìn)入春運(yùn)，建材消費(fèi)停滯，而鋼廠目前還處于盈利狀態(tài)，不可能縮減產(chǎn)能，這將導(dǎo)致庫存大幅上升，從而壓制現(xiàn)貨，不排除價(jià)格回落的可能。

　　股市將與期鋼互動(dòng)值得關(guān)注

　　“螺紋鋼的走勢，還與大盤的關(guān)聯(lián)度極高，”黃帥表示，鋼鐵板塊在A股中是一個(gè)大板塊，其走勢也決定了大型鋼廠的盈利預(yù)期，而這一預(yù)期又直接能影響鋼價(jià)的走勢，對期貨價(jià)格的帶動(dòng)是很明顯的。其次，地產(chǎn)板塊也極為重要，因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)的需求也決定了鋼材價(jià)格的后市。一旦A股走勢向好，期鋼也可以謹(jǐn)慎做多。

　　因此，目前市場注意力在向螺紋鋼的10月合約轉(zhuǎn)移，因?yàn)轭A(yù)期屆時(shí)地產(chǎn)的需求會(huì)比較旺盛，對鋼價(jià)的支撐會(huì)比較大。“遠(yuǎn)強(qiáng)近弱”的格局開始顯現(xiàn)。由于螺紋鋼價(jià)格經(jīng)歷了大幅下跌，市場殺跌動(dòng)能釋放已久，但短期內(nèi)信心恢復(fù)尚早，故而繼續(xù)震蕩的可能性較大。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，A股的鋼鐵板塊整體難以跑贏大盤，但在某些時(shí)期會(huì)有超額收益。投資者可以在低點(diǎn)少量配置，但不要盲目追漲。