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　　盡管首日市場交投冷清，兩市交易總量合計659萬元，但融資融券啟動對A 股市場的深遠影響體現(xiàn)在長遠。業(yè)內(nèi)人士分析稱，融資融券雖然在短期內(nèi)對市場影響有限，但在業(yè)務(wù)開閘初期，有望給市場帶來300億元的新增資金，相當于發(fā)行3個百億大基金。

　　國泰君安認為，在短期內(nèi)，融資融券啟動對大盤藍籌股的利好影響較為有限。對大盤藍籌股的利好影響體現(xiàn)在：大盤藍籌股的流動性將得到提升；其二，在試點期間融資規(guī)模顯著大于融券規(guī)模的情況下，在一定程度上有利于大盤藍籌股(主要是低估值板塊如銀行等)。但由于規(guī)模有限使得利好影響的實質(zhì)意義有限。

　　英大證券的觀點則相對樂觀。其分析報告指出，融資融券業(yè)務(wù)開閘初期，有望給市場帶來300億元的新增資金，相當于發(fā)行3個百億大型基金。參加全網(wǎng)測試的券商初期計劃每家拿出40-50億元的自有資金開展此項創(chuàng)新業(yè)務(wù)。如首批試點只有6家券商，初期合計總規(guī)模達到240-300億元。這相當于發(fā)行2-3個百億大型基金。在去年的牛市中，A股市場也就出現(xiàn)5個上百億元基金。

　　因此，在今年信貸收緊、限售股規(guī)模創(chuàng)天量、資金面趨緊的情況下，融資業(yè)務(wù)帶來的新增資金無疑將很大程度增加A股市場的流動性。融資融券不但完善了交易工具，最直接的“貢獻”就是盤活了證券公司的存量資金，為A股市場帶來“新鮮血液”。

　　此外，融資融券的“雙刃劍”作用也再次被券商提及。渤海證券分析認為，融資是利好，融券是利空，很長一段時間內(nèi)融券的利空還無法真正釋放。根據(jù)香港市場的經(jīng)驗，賣空限制使得股票價格高估，當股票允許賣空后呈現(xiàn)負的超額收益。根據(jù)對香港市場買空、賣空的實證研究，可以得出結(jié)論：融資買入是絕對的利好，而融券賣出是很大的利空。但是研究也表明，在開展賣空交易后的很長時間內(nèi)香港市場的賣空交易額一直保持很低，且賣空交易額遠低于買空交易額。

　　而我國股票市場的融券交易也會出現(xiàn)類似的情況，從獲批6 家券商給出的可融券股票名單可清晰看出，券商提供融資交易的股票包含了滬深交易所列出的全部股票名單，但提供融券交易名單卻大大縮水。即使股指期貨推出后融券組合可以進行套期保值，但真正融券的數(shù)量也不會出現(xiàn)根本性變化。(劉雨峰)