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　　央行副行長(zhǎng)蘇寧近日再次強(qiáng)調(diào)，央行將堅(jiān)定不移地堅(jiān)持執(zhí)行適度寬松的貨幣政策。分析人士表示，為了保證央行貨幣政策的可持續(xù)性，下半年大概每月保持3000-4000億元的新增規(guī)模即可滿(mǎn)足市場(chǎng)資金的需求。按此推算，全年新增信貸或在10萬(wàn)億內(nèi)。

　　全年新增信貸規(guī)模

　　在10萬(wàn)億內(nèi)或?yàn)楹侠?

　　興業(yè)銀行日前發(fā)布的月度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望預(yù)計(jì),7月份的新增信貸或回落至年內(nèi)地點(diǎn)4000億至6000億元,中值5000億元,從歷史角度看仍屬相當(dāng)強(qiáng)勁。對(duì)此,多位專(zhuān)家都表示了認(rèn)同。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示, 下半年新增信貸規(guī)模將會(huì)出現(xiàn)大的降幅。6月份由于銀行沖規(guī)模,從而造就了1.53萬(wàn)億的天量。因此,到7月份應(yīng)該會(huì)有一個(gè)大的回落。預(yù)計(jì)全年新增信貸大概在10萬(wàn)億內(nèi)。相比2008年的貸款，每月的貸款規(guī)模在3000-4000億即可滿(mǎn)足市場(chǎng)的資金需求。且從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，2009年銀行信貸新增規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億或帶來(lái)通脹以及銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題等對(duì)經(jīng)濟(jì)可能的負(fù)面作用，并且這個(gè)負(fù)面作用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過(guò)于正面作用，因此，在10萬(wàn)億內(nèi)或?yàn)楹侠怼?

　　東興證券王保倫表示,現(xiàn)在央行對(duì)部分銀行正在實(shí)行定向央票“懲罰”措施,將會(huì)對(duì)銀行的信貸規(guī)模產(chǎn)生一定的限制。因此,上述的規(guī)模是比較符合的預(yù)期。

　　適度寬松的貨幣政策不變

　　由于央行副行長(zhǎng)蘇寧近日表示將引導(dǎo)貨幣信貸適度增長(zhǎng)。而與央行貨幣政策委員會(huì)2009年第二季度例會(huì)精神,即引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)相比有著措辭上的區(qū)別。這就被市場(chǎng)解讀成，合理增長(zhǎng)就是過(guò)快增長(zhǎng)，而適度增長(zhǎng)就是信貸增量或要降下來(lái)的意思。并認(rèn)為，這將意味著央行將控制信貸規(guī)模。這無(wú)疑加大了市場(chǎng)對(duì)央行貨幣政策認(rèn)識(shí)的分歧。

　　對(duì)此，央行副行長(zhǎng)近日在央行上�？偛空匍_(kāi)的上海市金融形勢(shì)分析會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)，央行將堅(jiān)定不移地繼續(xù)執(zhí)行適度寬松的貨幣政策。蘇寧表示，在引導(dǎo)貨幣信貸適度增長(zhǎng)的過(guò)程中，要注重運(yùn)用市場(chǎng)化手段，而非規(guī)�？刂频姆椒āＬK寧的表態(tài)可以說(shuō)是暫時(shí)平息了市場(chǎng)的種種猜測(cè)。

　　郭田勇表示，實(shí)際上，監(jiān)管層近期將引導(dǎo)貨幣供應(yīng)“合理增長(zhǎng)”變?yōu)椤斑m度增長(zhǎng)”的說(shuō)法，就這兩個(gè)詞本身來(lái)說(shuō)并沒(méi)有太大的分歧，合理和適度這兩個(gè)詞本身就是近義詞。郭田勇表示，措辭上的細(xì)微變化不足以表明央行在貨幣信貸調(diào)控上根本的轉(zhuǎn)變。

　　郭田勇認(rèn)為，延伸到央行近三年來(lái)對(duì)整個(gè)金融體系宏觀調(diào)控的轉(zhuǎn)變來(lái)看，央行應(yīng)該是朝著由直接調(diào)控向間接調(diào)控的方向轉(zhuǎn)變。雖然，央行還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全向間接調(diào)控為主轉(zhuǎn)變，但是以間接調(diào)控為主直接調(diào)控為輔應(yīng)該成為目前央行調(diào)控的臨時(shí)性辦法。間接的貨幣工具操作方式如公開(kāi)市場(chǎng)、正回購(gòu)、發(fā)央票的方式，而不會(huì)輕易的在信貸規(guī)模上做文章。

　　王保倫也表示，目前我國(guó)保增長(zhǎng)的目標(biāo)并未穩(wěn)固，為了平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)的疑慮，監(jiān)管部門(mén)是應(yīng)該堅(jiān)定不移地堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策為社會(huì)做出貢獻(xiàn)。

　　王保倫表示，蘇寧這次的表態(tài)也說(shuō)明了央行在貨幣政策的實(shí)施過(guò)程中，將以更加靈活的方式去操作。而不是象2008年那樣硬性的規(guī)定新增信貸規(guī)模。而是通過(guò)更市場(chǎng)化的公開(kāi)市場(chǎng)操作方式，如發(fā)行央票、窗口指導(dǎo)等方式對(duì)市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)。將流動(dòng)性保持在一個(gè)可接受的范圍之內(nèi)。

　　商業(yè)銀行積極但謹(jǐn)慎地

　　對(duì)待政府信用貸款

　　就商業(yè)銀行本身來(lái)說(shuō)，對(duì)政府信用貸款又是一個(gè)什么態(tài)度呢？

　　“我們首先是積極的對(duì)待政府的項(xiàng)目信用貸款,不過(guò)這些貸款都會(huì)通過(guò)銀行內(nèi)部的一個(gè)測(cè)評(píng)來(lái)最終判斷是否給予貸款”北京民生銀行信貸部門(mén)一位人士對(duì)記者表示，他表示，每一個(gè)項(xiàng)目都會(huì)有一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表。銀行會(huì)對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。上報(bào)的項(xiàng)目很多，但是實(shí)際上真正通過(guò)的并不多。郭田勇表示, 根本來(lái)說(shuō)，銀行對(duì)政府信用貸款是有風(fēng)險(xiǎn)的。就銀行來(lái)看，政府投資項(xiàng)目貸款在各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)中相對(duì)比較小。雖然,政府貸款也有不確定因素，由于政府投資項(xiàng)目最后還款還要看未來(lái)項(xiàng)目的收益情況，并且政府項(xiàng)目的商業(yè)化程度比較低。但是考慮到銀行控制風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，并且項(xiàng)目中政府資本的全投入，以及為項(xiàng)目提供擔(dān)保。因此，總體來(lái)說(shuō)，銀行是不會(huì)爆發(fā)大規(guī)模的不良貸款問(wèn)題。(傅蘇穎)