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    特別結(jié)算會(huì)員暫不出現(xiàn) 機(jī)構(gòu)投資者將成期指主力
2010年03月01日 07:56 來源:中國證券報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  “特別結(jié)算會(huì)員可能暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn),公募基金若想立即參與股指期貨,必須通過期貨公司平臺(tái)來操作!2月27日,國金期貨舉辦了一場題為“中國期貨業(yè)迎來機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代”的投資者沙龍,與會(huì)的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“雖然中國期市以個(gè)人投資者為主,但在股指期貨推出后,機(jī)構(gòu)投資者仍將成為主力!

  機(jī)構(gòu)主力暫時(shí)受限

  國金期貨研究所研究員牛野表示,股指期貨上市之前關(guān)于特別結(jié)算會(huì)員的制度等不會(huì)完成,也不會(huì)將特別結(jié)算會(huì)員制度的完成當(dāng)作股指期貨上市的必要條件;鸸疽钥蛻羯矸輩⑴c股指期貨,必須在期貨公司開戶,并且經(jīng)過托管行同意后在保證金存管銀行開立保證金賬戶,然后通過期貨公司下達(dá)交易指令。

  在沙龍現(xiàn)場,不少機(jī)構(gòu)對于未來股指期貨戰(zhàn)場充滿信心,某著名私募人士表示,其下一個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)把股指期貨納入了投資范圍,一定會(huì)參與。而一些公募基金、券商自營部門本來就有專門的衍生品部或相關(guān)研究團(tuán)隊(duì),這次股指期貨的出臺(tái),對于他們來說更是期待已久。

  專家指出,股指期貨推出后,根據(jù)有關(guān)規(guī)定特殊法人可以通過一定程序開戶參與,這將徹底改變中國資本市場的結(jié)構(gòu),尤其是機(jī)構(gòu)可以通過在期貨市場套保其現(xiàn)貨頭寸,以保護(hù)現(xiàn)有收益,降低收益率波動(dòng),從而平滑了證券市場的大起大落。而且由于套利機(jī)會(huì)的存在,機(jī)構(gòu)投資者可以利用其專業(yè)優(yōu)勢,開發(fā)出較低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定收益的系統(tǒng),從而為中國理財(cái)市場單一的單邊投資市場帶來變化。中國期貨業(yè)已經(jīng)迎來了機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代。

  目前仍以個(gè)人投資者為主

  記者了解到,我國去年商品期貨成交額超過130萬億,商品期貨成交量居世界首位。但是觀察期貨市場的投資者結(jié)構(gòu),卻發(fā)現(xiàn)其中絕大多數(shù)是個(gè)人散戶,機(jī)構(gòu)方面基本上由現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)資本套保為主的資金在參與,缺乏真正意義上的金融投資機(jī)構(gòu)參與。

  據(jù)了解,2001年以來,我國期貨市場法人開戶雖然逐年攀升,但是增長速度并不穩(wěn)定,與個(gè)人開戶相比仍顯緩慢,法人投資者交易量只占整個(gè)市場的不足10%,持倉量只占45%左右。在海外成熟期貨市場中,機(jī)構(gòu)投資者才是市場運(yùn)行的主力。

  “原因首先在于,商品期貨時(shí)代,最了解基本面和有實(shí)際套保需求的往往是產(chǎn)業(yè)資本,而純粹的金融投資機(jī)構(gòu)并不具備這些能力。其次在現(xiàn)有的三大國內(nèi)商品交易所只接受法人和自然人直接開戶,而對于以種種產(chǎn)品計(jì)劃名義存在的特殊法人(據(jù)中金所規(guī)定,證券公司、基金公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等根據(jù)法律、行政法規(guī)、規(guī)章和有關(guān)規(guī)定需要對資產(chǎn)進(jìn)行分戶管理的特殊法人機(jī)構(gòu))卻無法開立商品期貨賬戶!眹鹌谪洐C(jī)構(gòu)銷售部副總經(jīng)理謝小勇介紹說。

  從市場現(xiàn)狀來看,股指期貨開戶首周反應(yīng)平平,并沒有出現(xiàn)預(yù)想中的火爆場面。謝小勇分析,這次股指期貨的推出監(jiān)管層重質(zhì)量不重?cái)?shù)量,重秩序不重速度要求,而且正值開戶首周就在春節(jié)后,機(jī)構(gòu)入市的細(xì)則又尚未明確,因此開戶人數(shù)第一周只有400多戶,而特殊法人戶暫時(shí)沒有。一些與會(huì)者也預(yù)計(jì)中金所將會(huì)在股指期貨上市前明確機(jī)構(gòu)入市的細(xì)則,到時(shí)隨著投資者教育的深入,開戶人數(shù)和規(guī)模都將能確保股指期貨成功上市。 (朱茵)

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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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