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醞釀3年之久的股指期貨今日終于揭開了神秘面紗,中國A股市場隨之邁入期指時(shí)代。
從大的方面講,中國資本市場要做大要做強(qiáng)要做壯,股指期貨是發(fā)展過程中必不可少的環(huán)節(jié),它具有劃時(shí)代的意義。
從行業(yè)方面來講,股指期貨、融資融券打通了中國證券市場與期貨市場的“任督”兩脈,兩個(gè)原本存在阻隔的市場今后就融匯貫通、唇齒相依。25家創(chuàng)新類券商將逐鹿這一塊近200億元的蛋糕(估計(jì)上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)將給券商帶來新增收入近200億元),中信、光大、海通等6家券商率先在融資融券上“吃螃蟹”,很自然創(chuàng)新類券商與合格的期貨公司,都在偷著樂!
從中小投資者的角度講,我自己是一個(gè)在證券市場飄蕩了14年的小散,對(duì)股指時(shí)代的悄然臨近,心里卻怎么都高興不起來。有了股指期貨這把雙刃劍,2010年中國股市充滿了N個(gè)不確定因素,在3000-4000點(diǎn)合理的估價(jià)區(qū)間中,將頻頻上演“軋空”的指數(shù)暴力大戲,眾多中小投資者將不幸成為買單人,這是成長的代價(jià)。
股改之前,中國證券市場屬于典型的散戶市場(散戶占比80%左右);近4年來,各路主力機(jī)構(gòu)迅速壯大,包括基金、 保險(xiǎn)、社保、私募等,由此散戶比例相應(yīng)下降至60%。股指期貨推出的一年時(shí)間內(nèi),最保守的估計(jì),市場散戶的比例將再下降15%左右。簡單而言,目前中國股民近1億,將有1500萬股民被迫從二級(jí)市場上退出,或成為專業(yè)打新族,或成為指數(shù)基金、期指基金的基民。
股指期貨門檻費(fèi)50萬元,很多中小投資者會(huì)說沒有錢直接參與,但中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好發(fā)展,繼續(xù)炒股就行了。這是一種盲目樂觀的態(tài)度。股指期貨來了,中國股市的單邊市結(jié)束了,機(jī)構(gòu)之間博弈程度加大。尤其要警惕飄蕩在全球市場上的2萬億美元的對(duì)沖基金,這只巨鱷玩期指套利有近30年的深厚功力,刀法純熟、身影神鬼莫測?梢灶A(yù)見,這只大鱷會(huì)通過各種渠道潛入,染指中國的股指期貨,甚至不排除翻云覆雨,爭奪各種雙向套利的機(jī)會(huì),國際對(duì)沖基金目前是最大的偷著樂的主(之前他們通過對(duì)新加坡A50指數(shù)期貨的魔咒控制,就已經(jīng)間接從中國股市套取了不少利潤)。
股指期貨來了,狼也來了!中國股民不要盲目樂觀,也不要恐懼。多思慎行,或許還能親自看見風(fēng)雨后的彩虹,畢竟中國證券市場已經(jīng)進(jìn)入成人期。胡希
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