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盡管期指的推出在A股市場(chǎng)并無先例,但放眼全球市場(chǎng)可借鑒的經(jīng)驗(yàn)依然不少。
世界上最早推出股指期貨的國(guó)家是美國(guó),1982年2月16日堪薩斯期貨交易所在全球最早推出股指期貨。在股指期貨推出之前,標(biāo)普500指數(shù)從115.38點(diǎn)上漲到120.4點(diǎn),漲幅為4.35%。而推出股指期貨之后,指數(shù)便連續(xù)下跌至108.61點(diǎn),跌幅達(dá)9.79%。
新加坡金融期貨交易所于1986年9月3日推出了日經(jīng)225指數(shù)期貨。在該指數(shù)推出后的一個(gè)多月內(nèi),日經(jīng)225指數(shù)從18695點(diǎn)跌至15820點(diǎn),跌幅為15.38%。不過,由于當(dāng)時(shí)的日本股市正處于一輪大牛市的中途,因此日經(jīng)225指數(shù)隨后又重拾升勢(shì),繼續(xù)其牛市征程。
1996年5月3日,韓國(guó)KOSPI200指數(shù)期貨正式上市,當(dāng)時(shí)韓國(guó)股市正處于下跌途中。不過,在期指推出前,韓國(guó)股市仍然上漲17.5%。而在股指期貨上市后,指數(shù)又恢復(fù)下跌趨勢(shì)。
另外,香港的恒生指數(shù)期貨于1986年5月6日上市。當(dāng)時(shí)香港經(jīng)濟(jì)受到內(nèi)地的支持,恒生指數(shù)處于長(zhǎng)期上漲階段。在股指期貨推出之前,4月25日恒生指數(shù)就突破新高。期貨上市時(shí),恒生指數(shù)創(chuàng)下了1865.6點(diǎn)的階段歷史高點(diǎn),但隨后便開始了兩個(gè)月的回調(diào)。不過,最后恒生指數(shù)依然恢復(fù)了上漲趨勢(shì)。
“放眼全球,大部分股指在股指期貨推出前維持漲勢(shì),而在股指期貨推出后出現(xiàn)下跌,但股指的長(zhǎng)期趨勢(shì)并沒有因?yàn)楣芍钙谪浬鲜卸淖儭!比疬_(dá)期貨成都營(yíng)業(yè)部高級(jí)分析師周印洲表示,整體來看,短線A股市場(chǎng)很可能將借勢(shì)站上3200點(diǎn)關(guān)口,而股市的走勢(shì)將直接由政策面決定,“不過,一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱,其調(diào)整幅度或達(dá)到10%至20%”。 早報(bào)記者燕慶
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