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- 股指期貨來了 該如何選擇指數(shù)基金？
上周五，中國證監(jiān)會宣布國務(wù)院已原則批準(zhǔn)同意推出股指期貨品種 ———
上周五，股指期貨即將推出的消息讓市場格外振奮。鵬華基金北方營銷中心總經(jīng)理韋偉、天相投顧首席基金分析師聞群在北青財富課堂上，為投資者講解了新形勢下指數(shù)基金的投資技巧。
-讓專家團隊為自己打工
基金在國外發(fā)展了一百多年，已經(jīng)成為全球傳播最廣、最為成熟的大眾理財品種；成熟市場幾乎70%以上的家庭，都是通過基金來打理他們的投資。
為什么國外那么多家庭都是通過基金來打理資產(chǎn)？在國內(nèi)基金為什么發(fā)展得如此迅猛？這個行業(yè)到底有哪些魅力和哪些特點呢？
韋偉認為，基金一大特點是專家理財。通俗而言，就是投資者把錢交給專家團隊，讓他們?yōu)樽约捍蚬ぁ?/p>
基金公司里有一個非常龐大、各司其職的專業(yè)團隊，其中有上市公司調(diào)研員、風(fēng)險控制人員、公司決策委員會、基金經(jīng)理等。專家理財，可以解決投資者在專業(yè)、時間上的欠缺和不足。
第二個特點是強制組合投資。2008年基金的平均收益是-40%多，下跌幅度遠遠小于股市下跌幅度，這是因為強制組合投資分散了風(fēng)險。
第三個特點叫強制托管。大家投資基金的錢，由銀行來進行保管；基金公司只有下達操作、管理的權(quán)利，沒有動這個錢的權(quán)利。強制托管，充分保證了投資者資金的安全。
第四個特點是強制信息披露�；鸨仨毻ㄟ^媒體及時披露信息，每天都要公布凈值，賠了、賺了都要公布。
另外，評價一個基金的好壞，最好用三年時間去衡量；好基金的特點一是能體現(xiàn)收益，二是風(fēng)險控制能力強。一定要收益和風(fēng)險控制能力相結(jié)合。
第五個特點是投資收益可以免稅。根據(jù)我國稅法，開放式基金的收益是可以免稅的。此外，基金還具有服務(wù)多元化、管理方便等特點，能適應(yīng)現(xiàn)代快節(jié)奏生活的理財需求。
-遵循景氣周期選擇投資品種
美國股市已有200多年，而中國的股市從1991年到現(xiàn)在還不到20年時間。從歷史數(shù)據(jù)可以看出，美國股市遇到多次較大事件，但趨勢始終是向上的，這就是資本市場。
在金融行業(yè)從業(yè)多年的韋偉稱，根據(jù)觀察，股市里掙錢的人只有兩種：一種是穩(wěn)住不動的人，另一種是見利就跑的人，但這兩種人少之又少。
經(jīng)濟學(xué)家通過上百年的歷史總結(jié)出著名的時鐘理論，一輪兒的景氣循環(huán)通常有四個階段，即過熱期、滯漲期、衰退期和復(fù)蘇期，而每一個時期都會有適合該時期的投資品種。
1.過熱期。特征是經(jīng)濟持續(xù)升溫，利率與通貨膨脹開始上升。專家建議，該階段應(yīng)投資價值型的股票。
2.滯脹期。對應(yīng)的特點是經(jīng)濟增長開始減緩，甚至停滯，利率與通脹維持一定水平。專家建議，該階段應(yīng)投資配置型的基金和平衡型的基金。
3.衰退期。對應(yīng)的是經(jīng)濟從停滯走向萎縮，失業(yè)率上升、消費率降低，股票市場下跌。專家建議，該階段應(yīng)投資國債、固定收益型基金和債券基金。
4.復(fù)蘇期。此時利率與通脹維持在較低水平，企業(yè)盈利較好，投資市場正醞釀著上漲的行情。專家建議，該階段應(yīng)投資成長型的股票及指數(shù)型基金。
-怎樣分辨不同的指數(shù)？
天相投顧首席基金分析師聞群認為，投資者要投資指數(shù)基金，首先要分清指數(shù)，即是被動型還是增強型。
對于增強型指數(shù)基金，投資者不能僅僅從指數(shù)這個特征去判斷，還要關(guān)注基金公司的主動資產(chǎn)配置能力、行業(yè)配置能力和選股能力。
而被動型的純指數(shù)基金則不需要這些，只要跟蹤的指數(shù)定好了，基金的資產(chǎn)配置、倉位就是確定的，行業(yè)配置也是確定的。
如果有人說，指數(shù)型基金經(jīng)理的資產(chǎn)控制能力、主動擇時能力和選股能力很強。“那是瞎扯，因為完全復(fù)制指數(shù)基金不需要基金經(jīng)理有這些能力。所以投資時一定注意，問問是增強型還是被動型�！甭勅赫f。
對于完全復(fù)制指數(shù)的基金，重點關(guān)注其跟蹤的是哪一個市場指數(shù)，因為市場指數(shù)決定了投資的行業(yè)和投資的個性。 “第一看指數(shù)的覆蓋面，第二看指數(shù)的風(fēng)格�！�
比如，有投資者希望獲得相對均衡的收益，可以選擇覆蓋面比較好的跨兩市指數(shù)。
有人喜歡高成長性，希望獲得比一般的指數(shù)更大收益，可選擇一些成長性高的中小盤指數(shù)。
有些投資者要求穩(wěn)健，希望能買大盤股票，則可以關(guān)注大盤風(fēng)格指數(shù)，如上證50 、滬深300等指數(shù)。
-如何選擇指數(shù)基金？
選擇好了指數(shù)，該如何選擇相應(yīng)的指數(shù)基金？或者說怎樣才能識別好的指數(shù)基金？聞群提示，投資者需要關(guān)注一些技術(shù)指標(biāo)。
第一點，跟蹤誤差。買指數(shù)基金的目的，就是為了獲得市場指數(shù)的平均收益。但要注意，基金和指數(shù)的表現(xiàn)之間還不是完全一樣。
指數(shù)基金雖然買的都是指數(shù)里的樣本股，但指數(shù)基金畢竟會有5%的現(xiàn)金保證流動性。還有，指數(shù)基金日常的申購、贖回也可能造成對股票買入和賣出。
“我們看這個指數(shù)基金好不好時，關(guān)鍵看其有沒有跟住指數(shù)，關(guān)注跟蹤誤差，跟蹤誤差小的指數(shù)基金通常會比較好�！�
“此外，即使跟住指數(shù)，還要看其有沒有獲得超額收益。如果在跟蹤誤差盡量小的情況下獲得了超額收入，那就是好基金�！�
第二點，指數(shù)基金會有5%的流動性應(yīng)對申購和贖回。如果某個基金的資產(chǎn)規(guī)模很小，一旦有稍微大一點的申購，就會對基金運作產(chǎn)生很大的影響。
“因此，建議投資者要特別注重指數(shù)基金的規(guī)模；一般來說，規(guī)模稍微大一點的會好一點。”
指數(shù)基金雖然是跟蹤指數(shù)，但畢竟還是要人來管理。因此，投資者還要關(guān)注基金經(jīng)理在指數(shù)型基金的管理上是否有經(jīng)驗？公司綜合實力是否過硬？對風(fēng)險能否做到嚴(yán)格、細致的控制？
以上問題對每個基金都重要，特別是指數(shù)基金就更加重要，所以要注重公司的綜合實力。(記者 婁企勇 范輝 范晶晶)
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