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就近設(shè)子公司鋪墊 三元吞三鹿路線圖漸明

2008年12月10日 09:56 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 發(fā)表評(píng)論

  分析人士稱其面臨行業(yè)寒冬和重組磨合雙重挑戰(zhàn)

  在連續(xù)11個(gè)“與三鹿集團(tuán)就并購(gòu)重組事宜仍在商談,繼續(xù)停牌”的公告后,三元“蛇吞”三鹿閃現(xiàn)新的動(dòng)向。

  12月8日,三元股份公告稱,同意公司在河北省石家莊市注冊(cè)成立全資子公司,從事乳制品加工、生產(chǎn)業(yè)務(wù),新公司注冊(cè)資本人民幣500萬(wàn)元,三元持股100%。

  資金已不是問(wèn)題?

  這是三元股份停牌以來(lái),首次就公司目前情況的官方說(shuō)法。乳業(yè)子公司、石家莊……這些都讓人聯(lián)想到其對(duì)三鹿的重組:成立全資子公司,是不是可以為進(jìn)一步接管三鹿做鋪墊?

  對(duì)此,三元股份董秘王鈐昨日接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪說(shuō):“怎么理解是別人的自由,我不發(fā)表評(píng)論!

  為什么這時(shí)候在石家莊成立子公司?以后將怎樣運(yùn)作?廣東省奶業(yè)協(xié)會(huì)顧問(wèn)、資深奶業(yè)人士王丁棉告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,因?yàn)槿婕娌⑷箷r(shí)機(jī)并不成熟,最后達(dá)成“先托管后兼并”的模式,F(xiàn)在是托管時(shí)期,三鹿那邊的資產(chǎn)、工人、設(shè)備等都需要管理,三元不可能遙控指揮,成立一家子公司很有必要,也為下一步的兼并打下基礎(chǔ)。

  王鈐說(shuō),新公司的運(yùn)作程度,還得看手續(xù)辦理情況。不過(guò)對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)如何開拓,他則表示“不太了解,也不大好發(fā)表評(píng)論”。

  雖然三鹿重組已經(jīng)持續(xù)了幾個(gè)月,但是因?yàn)闋可娴臇|西很多,最終重組結(jié)果出臺(tái)還是需要一些時(shí)日。據(jù)王丁棉透露,對(duì)于三聚氰胺受害者的賠償已經(jīng)開始評(píng)估,這也是市場(chǎng)最為關(guān)心的問(wèn)題,也是三鹿重組中最為棘手的問(wèn)題。一旦取得突破,重組進(jìn)程會(huì)加速。

  至于外界對(duì)三元“蛇吞象”的質(zhì)疑,目前來(lái)看,資金已不是主要問(wèn)題。據(jù)公開資料,2007年底,三鹿總資產(chǎn)16.19億元,總負(fù)債3.95億元,凈資產(chǎn)12.24億元。對(duì)于前期傳言三元將收購(gòu)三鹿集團(tuán)7家核心工廠,王丁棉推算說(shuō),如果只是收購(gòu)這些核心企業(yè),三元股份大概只需要4、5個(gè)億左右就可以拿下。雖然目前三元股份現(xiàn)金流不大,但是困難不大。

  王丁棉分析,三聚氰胺事件之后,國(guó)家對(duì)包括三元在內(nèi)的國(guó)內(nèi)乳品企業(yè)進(jìn)行了一些補(bǔ)償。而收購(gòu)資金的其他部分可以得到北京市政府的支持,或是向銀行借貸。此外,還有消息稱,中信集團(tuán)將會(huì)鼎立支持三元股份!坝姓С謶(yīng)該不難,”王丁棉認(rèn)為,對(duì)三元來(lái)說(shuō),“錢已經(jīng)不是問(wèn)題”。

  挑戰(zhàn)才剛剛開始

  事實(shí)上,三元的挑戰(zhàn)才剛剛開始。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,一是整個(gè)奶業(yè)的恢復(fù)要好幾年時(shí)間,二是怎樣接管三鹿原來(lái)的市場(chǎng)特別是在河北的市場(chǎng),三元都面臨著很大的挑戰(zhàn)。

  “三元應(yīng)該主次搭配,先發(fā)展二級(jí)市場(chǎng)!蓖醵∶藿o出自己的建議,現(xiàn)在大城市的格局基本已經(jīng)形成,所以三元應(yīng)該安心發(fā)展好二級(jí)市場(chǎng),再慢慢地加大銷售半徑,擴(kuò)大市場(chǎng)。比如在河北,石家莊君樂寶乳業(yè)在當(dāng)?shù)匾彩呛苡杏绊懀瑤缀跖c伊利、蒙牛呈鼎立之勢(shì)。

  王丁棉認(rèn)為,三鹿盤子大,三元一下子接手過(guò)來(lái),產(chǎn)能加大了,最擔(dān)心的是它的銷售跟不上!安凰闫渌闃I(yè)公司的擠壓,就算是原來(lái)三鹿的銷售渠道,在三鹿出事以后,也已經(jīng)被其他的乳業(yè)公司瓜分得差不多了!彼f(shuō)。

  作為奶業(yè)資深人士,王丁棉最近在全國(guó)各地考察時(shí)發(fā)現(xiàn),現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)奶粉出現(xiàn)了大量積壓,接下來(lái)的兩三個(gè)月內(nèi)積壓情況將會(huì)越來(lái)越明顯。同時(shí),奶粉價(jià)格也面臨大幅度降價(jià),明年又將會(huì)出現(xiàn)“奶粉大甩賣”的景象。

  既要遭受乳品行業(yè)的寒冬,也要面臨重組后的磨合,三元將如何迎接雙重挑戰(zhàn)呢?(記者 黃前柏)

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