“我不會(huì)一直盯著大盤,我只看一下結(jié)果!
現(xiàn)在的左小蕾,是一個(gè)刻意和熱鬧股市保持適度距離的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,和其他那些局內(nèi)人不同,這位銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家堅(jiān)持從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度去觀察股市。然而,她沒有想到,隨著股市一再瘋漲,自己卻身陷“空頭”的責(zé)難之中。
“其實(shí),我發(fā)現(xiàn),人們并沒有明白我在說什么。”左小蕾感到些許的遺憾。這位股市上著名的“泡沫論者”調(diào)侃地說,“如果說漲就是看多,我應(yīng)該是看多派。因?yàn)槲沂亲钤珙A(yù)期股市將來有泡沫的,而股市不大漲,哪里來的泡沫,不過漲勢(shì)是否合理,是看‘多’和看‘泡沫’的區(qū)別!
一些網(wǎng)友指責(zé)說,由于聽從她的預(yù)測(cè)而錯(cuò)過了大好的賺錢機(jī)會(huì);一些市場(chǎng)中的“牛派”人物,甚至在公開的會(huì)議上連連向她發(fā)難。有人懷疑她唱空、打壓股市,就是為了能讓QFII抄底。她搖頭,苦笑。
那么,真實(shí)的左小蕾是什么樣的呢?
6月22日,記者在金融街采訪了銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾,那一天,滬市跌了近140個(gè)點(diǎn),掀開了新一輪調(diào)整的序幕,按說這正是“空頭”預(yù)言家樂于看到的情景,但左堅(jiān)持對(duì)此不作評(píng)論。
可是,不說股市的左小蕾還是左小蕾嗎?在接受記者采訪的三個(gè)半小時(shí)中,有一半以上的時(shí)間還是涉及股市,其間,左小蕾?zèng)]有喝過一口水。
我們那一代人很看重精神層面的榮譽(yù)
這是怎樣的一間辦公室。地上、桌上、書柜上,到處都是一摞摞形同小山似的書籍和研究資料,本來用以接待客人的茶幾也被其占據(jù)。采訪時(shí)記者就坐在左小蕾辦公桌的對(duì)面,可是須仰視和側(cè)身才能越過資料書籍,看清對(duì)方。
無論是大學(xué)時(shí)念數(shù)學(xué)系,還是后來所從事的職業(yè),左小蕾所處的位置都是男人們競(jìng)相爭(zhēng)搶的地盤。
當(dāng)時(shí)在武漢大學(xué)數(shù)學(xué)系,兩個(gè)班一共一百多個(gè)學(xué)生,只有七八個(gè)女孩子,所占比例不到10%,而后來選擇經(jīng)濟(jì)學(xué),進(jìn)行理論研究的就更少了,“因?yàn)閿?shù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)這些東西很枯燥,好像不太適合女孩子,女孩子應(yīng)該比較感性、浪漫和情緒化。”
左小蕾喜歡用很嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嫼退季S方式來對(duì)待生活中間的很多的問題。她是一個(gè)理性勝過感性的人,對(duì)于自己的經(jīng)歷和人生,她很少用戲劇性的語言來描述。
左小蕾說:“我們那一代人很看重精神層面的榮譽(yù),很理想化,我們奉行先做人后做事的原則。所以一直到現(xiàn)在,我都很看重別人對(duì)我這種品質(zhì)的認(rèn)可。我不在意你對(duì)我的觀點(diǎn)有什么爭(zhēng)議,都能接受,但是如果你是無中生有、刻意詆毀的話,我是不能接受的!
2001年,左小蕾就任銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家!斑x擇銀河證券,也是歪打正著!彼f,此前自己一直當(dāng)老師,上大學(xué)之前已經(jīng)是中學(xué)的數(shù)學(xué)老師,后來到新加坡國立大學(xué)和亞洲管理學(xué)院也是教書。
我在為13億人做事情
懷揣美國伊里諾依大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的左小蕾回國以后才感覺到,中國依舊處于轉(zhuǎn)軌之中,它還沒有一個(gè)完整的法律法規(guī)的框架,還在摸著石頭過河,所以大家對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)就會(huì)出現(xiàn)很多的偏頗!耙恍┡R時(shí)的規(guī)則逐漸地被人演變成潛規(guī)則,然后大家就長時(shí)間按照那些潛規(guī)則去做,而越來越多的人就認(rèn)為那個(gè)規(guī)則是市場(chǎng)規(guī)則,其實(shí)不是。我比較理想化,我認(rèn)為潛規(guī)則就是不對(duì)的,哪怕你階段性地把它變成了一個(gè)東西,它也不是真理!
最近資本市場(chǎng)發(fā)生基金老鼠倉的問題。在聽到各種為事件開脫的說法后,左小蕾認(rèn)為老鼠倉是對(duì)投資者利益的最大損害,不能因?yàn)榛鸾?jīng)理不能直接投資基金賺錢,就破壞規(guī)定、傷害投資者的利益。
在左小蕾看來,因?yàn)楸O(jiān)管不是萬能的,不可能把所有的違規(guī)違法的行為查出來。一個(gè)沒有漏網(wǎng)之魚的監(jiān)管體系,全世界也做不到。美國的安然事件也是出來以后才發(fā)現(xiàn)監(jiān)管上的一些漏洞,所以后來就出了個(gè)《薩班法》,死死地管住。關(guān)鍵是查出一個(gè)就要嚴(yán)加懲處,才能有震懾作用,才能遏制沒有被查處的犯罪行為!拔覀儸F(xiàn)在的問題是,大家對(duì)那些違反規(guī)則的行為不認(rèn)為是不對(duì)的,我覺得這個(gè)很糟糕,這就造成一個(gè)法不責(zé)眾的局面。”
左小蕾說,我們的股市很有意思,漲的時(shí)候它不愿意政府去干預(yù),但是跌的時(shí)候它很需要政府去托市,不是從規(guī)則上來說的,而是從自己的利益出發(fā)來取舍的。
左小蕾認(rèn)為,中國的股市為什么不是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表有很多的原因,其中一個(gè)很重要的原因就是市場(chǎng)上沒有一個(gè)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家這樣的群體,他們來認(rèn)真解讀政策,把宏觀經(jīng)濟(jì)大形勢(shì)和證券市場(chǎng)聯(lián)系起來,做一個(gè)很好的梳理,在理論上做一個(gè)很好的詮釋,引導(dǎo)大家。
“我努力想扮演好這個(gè)角色,可我發(fā)現(xiàn)越來越難。”左小蕾嘆了一口氣!皣饨(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)應(yīng)的投資者群體不太一樣,整個(gè)水平都很高,無論是基金經(jīng)理還是一般的投資者,只要是資本市場(chǎng)的參與者,都有這樣的基本常識(shí),比如說稅收政策和貨幣政策會(huì)有什么影響。華爾街的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比我容易!弊笮±僮匝宰哉Z道。
“如果說我有什么做得不對(duì),就是我把更大的利益群體當(dāng)作我的客戶,超出我的服務(wù)范圍!弊笮±俳忉屨f,從公司的角度來說它并不需要你這樣做,但你這樣做以后可能對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)有好處,換句話說,“我是在為13億人做事情,但是首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家為3000萬投資者服務(wù)就夠了。”
說我看空市場(chǎng) 其實(shí)不明白我在說什么
左小蕾順手抄起手邊的《非理性繁榮》一書說:“泡沫在這本書里面說得很清楚,就是‘反饋循環(huán)理論’。我們的新股發(fā)行剛開始引起第一輪高漲,然后這個(gè)財(cái)富效應(yīng)就吸引新的投資者進(jìn)來,資金一輪一輪的增加,工行的6800億、中行8000億,到了人保就是10000億,到了交行和中信銀行就是13000億、14000億,交易量不停地放大,價(jià)格不斷地被推高,這就是所謂循環(huán),這就是泡沫。第一輪上漲的財(cái)富效應(yīng)吸引新的資金,推動(dòng)第二輪的上漲,新資金再進(jìn)去,又把它推高,推高了以后這個(gè)更大的財(cái)富效應(yīng)就吸引更多的人,更多的資金進(jìn)去,資金推動(dòng)資金,這就是投機(jī)性泡沫的形成!
“有人鼓吹納斯達(dá)克崩盤之前是大漲,日本金融危機(jī)之前也是大漲,東南亞也是如此,所以中國資本市場(chǎng)現(xiàn)在也會(huì)大漲。”左小蕾說,這樣說話不負(fù)責(zé)任,我們既然看到它大漲了以后就要掉下來,為什么就不能讓它更理性一點(diǎn)、更平緩一點(diǎn)?為什么一定要把它推到那么高的位置?為什么一定要經(jīng)歷那種大漲以后又大跌的崩盤?
在左小蕾看來,當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)都非理性之后,只有政府有辦法讓股市炒作停下來的!熬湍壳罢鍪值倪@幾招,就有可能使中國避開了一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。”她指的是政府提高印花稅,查處違規(guī)資金入市和非法交易,財(cái)政部發(fā)債回收流動(dòng)性等。
“臺(tái)灣在走到12000點(diǎn)之前有三次這樣的調(diào)整,最后還是被推上去了,這中間就是因?yàn)檎莫q豫,股民跟政府博弈,進(jìn)一進(jìn),又退一退,結(jié)果在最后一次調(diào)資本利得稅的時(shí)候一下就崩盤了!彼f。
左小蕾辦公室的對(duì)面就是成方街,平時(shí)一抬頭就能看到對(duì)面的銀監(jiān)會(huì)和央行。她突然指著對(duì)面,調(diào)侃地說,“我監(jiān)管他們。”清澈的聲音似乎透過了玻璃窗。
最后,左小蕾不忘叮囑一句,“別寫股市!”(鐘加勇)