發(fā)表評論 券商的近期投資策略研究報告認為——五月市場重點關(guān)注三大板塊
近期不少券商研究機構(gòu)都發(fā)布了5月投資策略報告及行業(yè)配置報告，盡管各有側(cè)重，但相似的觀點仍不在少數(shù)。整體來看，機構(gòu)關(guān)注度較高，并獲普遍認為5月有較多投資機會的有三大板塊，即，煤炭股、鋼鐵股和券商股。另因為奧運臨近，火炬開始國內(nèi)傳遞，一些機構(gòu)也提到奧運概念板塊存在交易機會。
煤炭股：價格上漲支撐股價
多家券商研究機構(gòu)認為，在全球資源上漲的背景下，煤炭已成為漲幅最大的品種，并取代鐵礦石成為原材料漲價的領(lǐng)頭羊。目前，國內(nèi)煤炭價格遠低于國際價格，隨著國際價格不斷上漲，推動國內(nèi)煤炭公司業(yè)績的大幅增長，而嗅覺敏銳的機構(gòu)也大力介入煤炭股，使得煤炭板塊出現(xiàn)了明顯的機構(gòu)增倉跡象。
煤炭價格的大幅上漲，具有堅實的供求基本面的支撐，更深層次的背景，在于中國煤炭供應(yīng)結(jié)構(gòu)的深刻變化，即鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦目前產(chǎn)能已經(jīng)達到極限，未來中國煤炭供應(yīng)將全部依賴國有煤礦，而由于投資周期較長的原因，國有煤礦難以滿足未來新增需求�！ �
機構(gòu)預(yù)期，煤炭上市公司2008年業(yè)績將呈現(xiàn)高增長的趨勢，主要在于：煤炭價格上漲幅度大于往年；政策性成本征收在2007年基本到位，短期難以出臺新的政策性增支措施；煤炭公司將普遍受益所得稅稅率改革。而從目前已經(jīng)公布的2008年一季度業(yè)績情況來看，多數(shù)煤炭公司實現(xiàn)了大幅增長。
券商股：政策利好最大受益者
券商股是本輪上漲行情的龍頭，國金證券、中信證券、海通證券等率先于大盤止跌反彈。從漲幅來看，券商股的漲幅也是非常驚人。
各大研究機構(gòu)普遍認為，如果市場信心得以恢復(fù)并逐步確立上漲趨勢，其對證券行業(yè)的正面影響將是多方面的：第一，指數(shù)漲幅與交易量之間存在一定的正相關(guān)性，兩者之間如能形成良好的正反饋機制，行業(yè)的業(yè)績增長基礎(chǔ)將得到進一步加強；第二，一季度指數(shù)的下跌，導(dǎo)致券商自營投資金融資產(chǎn)縮水，一季報中多家券商公允價值變動出現(xiàn)浮虧，而隨著指數(shù)的上漲，二季度公允價值變動損益將很可能由虧損轉(zhuǎn)為盈利，這一影響對交易性金融資產(chǎn)占比較高的證券公司將尤為顯著；第三，市場轉(zhuǎn)好，將可能使得IPO項目較一季度有所增加，從而增加投行業(yè)務(wù)收入。
另外，隨著《證券公司監(jiān)督管理條例》等相關(guān)法律法規(guī)的公布，融資融券業(yè)務(wù)推出的制度環(huán)境日益成熟，這項業(yè)務(wù)的直接受益者也是券商。
鋼鐵股：主力資金重倉介入
本輪反彈行情中，鋼鐵股是最為堅挺的板塊之一，寶鋼股份、武鋼股份兩大龍頭，從低點的反彈幅度均超過了40%。而鋼鐵股大幅上漲的原因，在于大資金的介入。
鋼鐵股的業(yè)績較好，而國內(nèi)鋼鐵價格的大漲，是鋼鐵股業(yè)績增長的重要原因，有的大型鋼企已經(jīng)在近期上調(diào)了二季度鋼材出廠價格，這對今年剩下幾個季度的業(yè)績增長有足夠的保障。從估值來看，A股市場鋼鐵股屬于較低的一個“洼地”，整體市盈率水平在15倍附近，而且還有很高的分紅收益率。因此，機構(gòu)敢于在近期大幅買入被低估的鋼鐵股。(記者 羅峰）
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