看多
安信證券:A股能看高3300點
安信證券分析師鄧雨春接受采訪時稱:首先從歷史的角度進行比較。2005年6月6日的998點、2008年8月19日的2284點,都是具有歷史意義的“谷底”點位。這兩個歷史點位一段時間的市場換手率基本保持在2%以內(nèi),由此可見998點和2248點的估值水平幾乎相當,靜態(tài)泡沫擠壓得比較充分。
另從1445家已經(jīng)公布半年報的上市公司來看,10只股票市盈率低于15倍。此外,目前兩市共計有86只股票市盈率低于10倍,鋼鐵股整體平均市盈率僅有7.1倍,金融服務、有色金屬行業(yè)的市盈率水平也較低,分別為14.36倍和15.05倍。較低的市盈率水平基本合理的價格“封殺”大盤進一步調(diào)整的空間,“洼地價值”非常突出。
二級市場上,之前“牛頂”2245點具備極大支撐,空頭并不敢“越雷池半步”。原因一是各路主力機構(gòu)手中掌握數(shù)萬億元現(xiàn)金,能夠砸盤的籌碼已經(jīng)所剩無幾了。
其二是今年“8·8”暴跌以來,52萬戶深套的中小投資者割肉出局,短時間中小投資者不敢搶反彈,為各路“翻多”主力資金制造一波反彈行情掃平了障礙。
其三是今年9月—11月,大小非解禁數(shù)量相對處于低谷,對市場壓力與沖擊比較小。但值得注意的是,如果沒有相關(guān)利好政策配套,市場依靠自己的力量最多能回補“6·10”缺口,也就是3300點一線。
海通證券:A股逼近歷史最低估值水平
海通證券策略研究員張冬云在接受采訪時表示,目前A股市場的絕對估值水平也具備一定投資吸引力。從中長期來看,A股動態(tài)市盈率水平保持在20—25倍的區(qū)間是比較合理的,目前顯然偏低。
張冬云認為,目前A股市場內(nèi)外運行環(huán)境仍不是十分樂觀,由于投資者過分看空影響,不排除上證指數(shù)繼續(xù)下破創(chuàng)新低的可能。他同時指出,市場的運行有其本身的規(guī)律,所謂的“管理層救市”等利好都是沒有必要的,而且這也不能從根本上改變市場的運行格局。他認為,行業(yè)分析師在對滬深300指數(shù)成份股盈利預測連續(xù)三次下調(diào)后,2008年第三季度可望“觸底”,市場信心從而有望提升。
中投證券:再下跌就是誘空
中投證券何志宏表示,結(jié)合以前研究歷史上大的底部數(shù)據(jù)來看目前的市場,無論從市場狀況還是估值水平來看,目前市場已經(jīng)處于底部區(qū)域,再下跌就是誘空。
他比較了目前市場與股市前幾次大底后表示,其一、當前的平均股價已經(jīng)低于5·19行情啟動時的水平;其二、從換手率的角度來看,目前滬市手率已在一段時間內(nèi)維持在2%以下,基本可以確認上證指數(shù)已經(jīng)處于中長期的底部區(qū)域;其三、目前市場市盈率僅為18倍,僅次于1996年1月、2月及2005年5月、10月、11月的水平,也屬于估值底部。
看空
光大證券:A股均價4元才“見底”
光大證券蔡蘇接受采訪認為,從大的方面說,A股市場目前面臨宏觀經(jīng)濟趨勢不明、小非減持沖動等不利因素;具體到小的方面,上市公司的盈利較去年明顯下滑,金融權(quán)重股獨木難支,中石油有向H股靠攏的動力……綜合來看,A股需要一個契機,完成最后一跌。對于底部位置,蔡蘇預計在1800——2000點之間。
蔡蘇同時提醒投資者,大盤見底后,個股可能還有個兇猛的殺跌過程。仙股將在這個過程中出現(xiàn)。而決定小非是否出貨的重要因素是股價是否高估,因此,當A股均價在4元左右后,小非將不再具備減持動力,產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的博弈將在這個平臺上達成共識,A股的見底也將真正完成。
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