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　　昨日央行大幅下調(diào)一年期存貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)，再貸款利率和再貼現(xiàn)利率也均下調(diào)。專(zhuān)家稱(chēng)，央行此舉有助降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)企業(yè)融資活躍度，并對(duì)積極的財(cái)政政策構(gòu)成支持，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。同時(shí)，年內(nèi)再次大幅降息可能性不大。

　　為企業(yè)提供更多融資支持

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所綜合研究室副主任陳道富表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨加速下滑風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的微觀主體對(duì)利率的敏感程度不如發(fā)達(dá)國(guó)家，因此，需要進(jìn)行較大幅度的利率調(diào)整才能發(fā)揮作用。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，此次央行的貨幣政策調(diào)整力度比較罕見(jiàn)，同時(shí)央行出其不意，打破了以往的降息規(guī)律和節(jié)奏。幅度如此之大，一是說(shuō)明央行對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，認(rèn)為未來(lái)經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)很大，需要加大貨幣政策力度來(lái)防范。另外，還可以看作一種表態(tài)和宣示：央行將最大限度地發(fā)揮貨幣政策作用來(lái)配合中央擴(kuò)大內(nèi)需的政策。

　　他還表示，三年、五年的存款基準(zhǔn)利率下降幅度均高于1.08個(gè)百分點(diǎn)，分別為1.17和1.26個(gè)百分點(diǎn)，這主要是為了保證銀行的存貸利差收益，同時(shí)防止出現(xiàn)存貸利差倒掛現(xiàn)象。

　　對(duì)于存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，郭田勇認(rèn)為，由于貸款利率的下調(diào)，未來(lái)商業(yè)銀行的貸款需求會(huì)增加，同時(shí)存款利率的下調(diào)也將使商業(yè)銀行的存款增速放緩。盡管目前銀行業(yè)的流動(dòng)性還算充裕，但基于上述考慮，央行確實(shí)需要下調(diào)存款準(zhǔn)備金率為商業(yè)銀行提供更充足的流動(dòng)性。此外，上個(gè)月，銀行貸款增速比較慢，為配合國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的方針，客觀上也需要下調(diào)存款準(zhǔn)備金率為銀行提供流動(dòng)性支持。

　　陳道富表示，除有助于增加市場(chǎng)流動(dòng)性之外，目前積極的財(cái)政政策有賴(lài)于國(guó)債支持，這也需要市場(chǎng)流動(dòng)性的支持。降低法定存款準(zhǔn)備金率后，大量流動(dòng)性會(huì)轉(zhuǎn)向貨幣、債券市場(chǎng)，能對(duì)積極的財(cái)政政策提供必要支持。降低法定存款準(zhǔn)備金率，也有助于為市場(chǎng)提供購(gòu)買(mǎi)中期票據(jù)、短期融資券、企業(yè)債的資金，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行直接融資。

　　此次央行還將再貼現(xiàn)利率從4.32%大幅下調(diào)至2.97%。對(duì)此，郭田勇表示，央行此舉是基于兩方面的原因：首先作為一套完整的利率體系，在下調(diào)存貸款利率的同時(shí)，理應(yīng)下調(diào)再貼現(xiàn)利率，以維持利率體系的平衡；其次，在目前商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)量不大的情況下，大幅下調(diào)再貼現(xiàn)利率135個(gè)基點(diǎn)，將鼓勵(lì)商業(yè)銀行開(kāi)展再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，進(jìn)而活躍企業(yè)間商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)，增強(qiáng)企業(yè)間的商業(yè)信用，為企業(yè)提供更多的融資支持。

　　年內(nèi)再大幅降息可能性小

　　郭田勇表示,年內(nèi)是否還有降息可能需要看未來(lái)通脹的情況，如果物價(jià)大幅回落，不排除年內(nèi)還有一次降息，但最多有27個(gè)基點(diǎn)。

　　他表示,本次降息力度如此之大，確實(shí)會(huì)引發(fā)未來(lái)流動(dòng)性過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu),但貨幣政策是一項(xiàng)短期政策，主要是把當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑的形勢(shì)作為決策的出發(fā)點(diǎn)，著眼于解決當(dāng)前的難題。未來(lái)3到5年，可能會(huì)發(fā)生流動(dòng)性過(guò)剩，那時(shí)貨幣政策可以擇機(jī)再調(diào)整。

　　申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇表示，本次降息的幅度超過(guò)之前的預(yù)期，之前認(rèn)為年內(nèi)可能會(huì)降息兩次，一次降54個(gè)基點(diǎn)。這次將兩次合一次，因此，年內(nèi)沒(méi)有可能再降息。但2009年預(yù)計(jì)還可能降息108個(gè)基點(diǎn)。(記者 丁冰 任曉)