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　　“今年基金業(yè)績比的其實就是誰減倉快，但明年就不一樣了，市場的寬幅震蕩會考驗我們的操作能力，基金業(yè)績表現(xiàn)可能會有較大分化�！痹陬A測明年行情時，某基金經(jīng)理這樣告訴記者。

　　臨近歲終，這種觀點在行業(yè)內(nèi)越來越普遍，在基金公司紛紛發(fā)布的2009年投資策略中也可見一斑。盡管大多數(shù)公司認為，明年A股出現(xiàn)大行情的幾率很小，但卻并不掩飾挖掘明年投資機會的熱情，而諸如水泥、鐵路、建材等主題投資的字眼也頻頻出現(xiàn)在策略報告中。這或許意味著，在經(jīng)歷了2008年的單邊下跌后，2009年A股市場又將異彩紛呈。

　　挖掘，還是挖掘！

　　“挖掘結(jié)構(gòu)性投資機會”是今年基金業(yè)內(nèi)最熱門的主題，但歲末盤點，這句話卻有著莫大的諷刺意味，成了十足的大空話——基金們既沒有行動，也沒有成功。不過在走完2008的單邊下跌之路后，新的一年里，基金們的這種“挖掘”卻有望得以實踐，原因有二：一是經(jīng)濟在未來兩年中可能觸底；二是市場明年將呈寬幅震蕩趨勢，期間的反彈將使得“挖掘”大有用武之地。

　　中�；�金認為，全球經(jīng)濟進入衰退期，預計見底時間在2010年前后，股市一般會提前4-7個季度，也就是在2009年熊市末端就會來臨，因此2009年股市將經(jīng)歷筑底和復蘇。而某基金經(jīng)理也指出，按照美國歷史上經(jīng)濟危機周期，此輪衰退2009年下半年可能見底，中國經(jīng)濟則有可能在此之前走出泥沼。

　　交銀施羅德投資總監(jiān)李旭利認為，趨勢性下跌已經(jīng)結(jié)束，明年整個市場將是一個寬幅震蕩、逐步筑底的過程，但趨勢性上漲也還沒有到，處于整固階段。他指出，市場反彈會不斷反復，明年上半年可能不會出現(xiàn)特別大的反彈機會，更大的反彈機會或?qū)⒊霈F(xiàn)在明年中期以后。

　　國海富蘭克林基金研究總監(jiān)潘江則表示，在全球經(jīng)濟回暖前，中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持調(diào)整態(tài)勢，但投資者明年可以在經(jīng)濟調(diào)整和轉(zhuǎn)型周期中把握投資機會，例如，政策受益板塊就值得特別關(guān)注。

　　或再現(xiàn)“抱團取暖”

　　面對今年市場的疲弱，投資者一度寄希望于基金們“抱團取暖”以引發(fā)一波行情，但市場的單邊走勢無情的粉碎了這一希望。不過，隨著當前A股市場不確定性的淡化，以及基金經(jīng)理們面對2009年的躍躍欲試，“抱團取暖”引發(fā)的行情卻有可能在明年產(chǎn)生。

　　一位業(yè)內(nèi)人士指出，基金再現(xiàn)“抱團取暖”的時機正在到來。隨著經(jīng)濟下滑趨勢已成定局，基金經(jīng)理們對經(jīng)濟不確定性的擔憂正在減少；而各個基金在經(jīng)歷了大幅減倉后，目前倉位都比較低，出于業(yè)績考慮，明年會進行選擇性增倉。從目前多家基金公司對外發(fā)布的2009年策略看，醫(yī)療、內(nèi)需相關(guān)行業(yè)仍是聚焦最多的板塊，受惠于政府投資的基建板塊也廣受關(guān)注。價值判斷的統(tǒng)一使得基金們“抱團取暖”有可能成為現(xiàn)實。

　　值得注意的是，雖然在年底行情中，基金較少參與那些因4萬億投資計劃而暴漲的股票，但這并不意味著他們不看好或準備放棄這些個股。事實上，近期許多基金都對包括水泥、鐵路以及建材等在內(nèi)的主題投資表現(xiàn)出濃厚興趣，或許，他們只是在等待時機。