年屆五十的托尼是紐約當(dāng)?shù)匾患抑行屯顿Y公司的客戶經(jīng)理。無論是工作或生活都與中國沾不上邊的托尼，從今年年初開始越來越關(guān)注中國。托尼告訴記者，他早已經(jīng)習(xí)慣了安逸的生活，不喜歡太多挑戰(zhàn)，本來憑經(jīng)驗(yàn)和循規(guī)蹈矩就可以順利工作到退休。然而，隨著越來越多的中國企業(yè)到華爾街上市，越來越多的投資者將目光投向中國概念股，逼著他這個(gè)“中國盲”不得不惡補(bǔ)相關(guān)知識。于是，在紐約舉辦的與中國相關(guān)的大大小小的研討會(huì)，托尼成了�？�。
不研究中國就會(huì)失去客戶
托尼的例子在華爾街不是個(gè)案。在瑞士信貸工作的張先生告訴記者，得益于中國經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，在華爾街工作的中國留學(xué)生越來越多了，他們大多從事與中國相關(guān)的業(yè)務(wù)。大公司有條件請中國留學(xué)生，對于中小型企業(yè)來說，為中國留學(xué)生申請工作簽證并不容易，只好逼著本地員工多努力。托尼說：“沒辦法，市場逼得我們這些中小投資公司也必須經(jīng)營與中國相關(guān)的業(yè)務(wù)，否則，就算感情再好的老客戶也會(huì)給我們下最后通牒，甚至離我們而去。”
在摩根從事私人投資業(yè)務(wù)的劉先生告訴記者，雖然美國輿論對中國政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)充滿了懷疑和擔(dān)憂，但中國經(jīng)濟(jì)多年來有驚無險(xiǎn)地高速蓬勃發(fā)展，讓曾經(jīng)對投資中國猶豫不決、躊躇不前的美國人錯(cuò)失了許多賺錢的機(jī)會(huì)。但越來越多的中國企業(yè)來美上市，給那些美國中小投資者提供了直接分享中國經(jīng)濟(jì)成長的機(jī)會(huì)。
中國概念股經(jīng)常上漲幅排行榜
在推動(dòng)中國企業(yè)來美上市方面，紐約證券交易所和納斯達(dá)克交易所之間展開了激烈的競爭。截至目前，在紐約證券交易所上市的中國企業(yè)達(dá)47家，其中來自大陸的有35家，7家來自香港，5家來自臺灣，總市值逾1.6萬億美元；在納斯達(dá)克上市的中國企業(yè)超過了50家，總市值近500億美元。據(jù)湯姆遜金融統(tǒng)計(jì)，今年華爾街新股首發(fā)，中國公司占了13%，有3家公司首發(fā)日的股價(jià)表現(xiàn)名列前五。
如今在美上市的中國企業(yè)所涉及的行業(yè)越來越廣泛，且絕大多數(shù)都是發(fā)展?jié)摿艽蟮男屡d行業(yè)。例如以永新視博代表的IT行業(yè)，無錫尚德為代表的太陽能行業(yè)，以新東方為代表的教育行業(yè)，以盛大和巨人為代表的網(wǎng)絡(luò)游戲，以邁瑞為代表的醫(yī)療保健行業(yè)，以及一些消費(fèi)和服務(wù)行業(yè)等，這些新上市公司與百度、網(wǎng)易、中鋁等老牌中國企業(yè)一起，在華爾街兩大交易所組成了一個(gè)由近二十個(gè)行業(yè)、近百家企業(yè)組成的中國板塊。
一定數(shù)量的中國概念股，給了投資者更多的選擇空間，對提高華爾街股市的整體吸引力起到了直接推動(dòng)作用。而中國概念股在二級市場的表現(xiàn)，也到了令投資者不得不關(guān)注的程度。近幾個(gè)月，中國概念股時(shí)常占據(jù)紐交所日漲幅前十位的名單中。10月2日，三家中國公司出現(xiàn)在紐交所當(dāng)日股價(jià)漲幅前五位榜單上；10月9日，六家中國企業(yè)登上漲幅排行榜前十，于當(dāng)日上市的永新視博更以29.35%的漲幅名列第一位；10月24日上市的中國軟件企業(yè)東南融通，首日股價(jià)上漲85%，成為繼百度之后在美上市中國企業(yè)中首日股價(jià)表現(xiàn)最好的企業(yè)。由于受次級房貸的影響，今年美國兩大股市的震動(dòng)幅度較大，有時(shí)像過山車一樣，讓投資者無所適從。中國概念股的亮麗表現(xiàn)，令一些原本持觀望態(tài)度的投資者也忍不住出手。而一些拒絕參與中國股票投資的機(jī)構(gòu)，在整體投資回報(bào)率受影響的情況下，也不對不正視客戶給予的壓力。
高市盈率讓投資者心存顧忌
盡管在美上市的中國企業(yè)受到市場的追捧，但高達(dá)七八十倍的平均市盈率，仍讓一些美國投資者心存顧忌。以11月15日收盤價(jià)計(jì)算，如家的市盈率高達(dá)191倍，百度的市盈率高達(dá)151倍，相對于谷歌的50倍和蘋果電腦的43倍市盈率，中國上市公司的市盈率顯得太高。
有十多年投資經(jīng)驗(yàn)的雷格告訴記者，大部分中國上市公司盤子不大，每天成交量也比較小，因此股價(jià)容易被炒起來。但中國上市公司還不規(guī)范，一旦有不利消息，哪怕是一點(diǎn)點(diǎn)負(fù)面?zhèn)髀�，股票就�?huì)被市場做空，因此他們對中國概念股既愛又怕，每一只股票投資的總量都不敢太多，以分散風(fēng)險(xiǎn)。而中國企業(yè)在這方面的應(yīng)急反應(yīng)機(jī)制還比較慢，所以股價(jià)難免大起大落。托尼的意見或許能代表部分中小美國投資者的看法。他告訴記者，以他們公司的實(shí)力，根本沒有能力做到先知先覺，因此只能一方面保持警惕，設(shè)定好止損和止盈點(diǎn)，市場一有風(fēng)吹草動(dòng)立即清空有問題股票，另一方面是將中國概念股票的投資總額控制在較小比例�！安桓L(fēng)不行，但太樂觀也不行”。
對于在美上市的中國企業(yè)的市盈率過高，嚴(yán)重偏離估值，劉先生卻有不同的看法。這位曾在瑞士信貸工作過十年，如今負(fù)責(zé)私人基金管理的銀行家說，不能簡單地用估值理論和傳統(tǒng)的市盈率來衡量中國上市公司的股價(jià)是否過高。美國的上市公司，絕大多數(shù)都是主營業(yè)務(wù)單一的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)的利潤占了公司利潤的絕大部分。但在美上市的這些中國企業(yè)，其增長方式是復(fù)合型的，因此增速會(huì)超過傳統(tǒng)企業(yè)增長模式。他認(rèn)為，中國企業(yè)只要經(jīng)營管理得好，嚴(yán)格按照美國的上市規(guī)則去做，美國投資者對中國企業(yè)的信心是會(huì)不斷增強(qiáng)的。(曉閔)
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