主持人:我們現(xiàn)在來繼續(xù)與清華-布魯金斯中心主任肖耿博士的討論。肖博士,我們現(xiàn)在看到最大的一個鼓舞士氣,或者恢復(fù)人心的一個舉措就是一個事實,各國政府把國家的信用放在了桌面上。之前因為企業(yè)之間,金融機(jī)構(gòu)之間已經(jīng)彼此沒有信用了,你不相信我,我也不相信你,這個時候國家把他們自己的信用,國家信用放在了桌面上,以國家的名義來擔(dān)保這些銀行。您覺得這是不是已經(jīng)到了最后一招了?因為國家信用之外,像冰島,像巴基斯坦,如果國家瀕臨破產(chǎn)的邊緣,國家信用都沒有了的話,那可能就真的沒有辦法了。
肖耿:國家的信用這個時候就應(yīng)該用,因為對很多老百姓來講這時候不用的話,就會解體,那個造成的社會影響、損失會非常非常大。所以國家現(xiàn)在投入的信用成本是最低的,也是在操作上唯一可行的。中國過去的歷史就是這樣的,我們都是國有銀行,老百姓從來沒有想到存在國有銀行的錢拿不出來,所以我們就不太可能出現(xiàn)像西方目前遇到的。
主持人:我們電視上出現(xiàn)排著隊到銀行取款,因為銀行沒有足夠的現(xiàn)金。
肖耿:對,因為西方的法律制度非常嚴(yán),你今天拿不出來錢的話,明天就破產(chǎn)。這就非常快地造成了一種恐懼。唯一能夠恢復(fù)的就是政府直接給他信用,只是這個過程在西方,因為是民主社會,要經(jīng)過很多程序,要我看的話早應(yīng)該這么做。它有一個什么要求呢?必須整個社會意識到政府用他的信用來救這些銀行是值得的。經(jīng)過了一個星期的折騰以后,大部分老百姓都贊同這個做法,所以這時候出臺這個政策就比較容易。
主持人:從不贊同到贊同經(jīng)歷了一個過程,但也可能厭惡了挽救這場危機(jī)的最佳時機(jī)。
肖耿:對。
主持人:前兩天我們看到法國的財長說美國當(dāng)時已經(jīng)厭惡了時機(jī),當(dāng)時就應(yīng)該挽救雷曼兄弟,不要讓多米諾骨牌第一塊倒下,您認(rèn)同這個觀點(diǎn)嗎?
肖耿:這個很難講,因為政府要恢復(fù)老百姓的信心,比如說他們的存款,但是具體就某一個企業(yè),就有很多很多的講究。因為你救了這個企業(yè),是不是所有的企業(yè)都救?所有企業(yè)都救的話,將來納稅人的負(fù)擔(dān)就太大了。
主持人:現(xiàn)在用一個比較常用的詞來形容,拐點(diǎn)這個詞。我們可不可以說發(fā)達(dá)國家把國家放在桌面來擔(dān)保企業(yè)的這種已經(jīng)沒有的信用,是否可以意味著金融危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)了一個拐點(diǎn)?
肖耿:我覺得應(yīng)該說是一個轉(zhuǎn)折點(diǎn),但這只是第一步,金融危機(jī)之后第一步就是恢復(fù)信心,當(dāng)然將來還有非常艱巨的就是整個財富縮水以后所造成的社會影響,還有對整個實體經(jīng)濟(jì)的影響,一方面的問題還沒開始。第一步是最容易的一步,第一步的難處就是政治上能夠非常迅速地執(zhí)行,這步是比較難的,但這步已經(jīng)做到了。
主持人:顯然您對這些大國的國家信用似乎不擔(dān)心,因為這些國家信用非常好。前兩天我們也提到美國的國債現(xiàn)在變得緊俏,因為美國的國家信用,全世界都相信。但是對于小國來說,比如像冰島,現(xiàn)在真的出現(xiàn)了國產(chǎn)破產(chǎn),這種時候,是不是通過國際貨幣基金組織這樣的機(jī)構(gòu)來求助?
肖耿:對,對于美國,對于歐洲這樣的大國,國家、政府的信用是不用擔(dān)心的,但是對于小國來講,他基本上沒有市場,這個時候國際貨幣基金組織的作用就顯得非常大了。實際上過去國際貨幣基金組織主要承擔(dān)的任務(wù)就是幫助這些小國,這些大國他也沒辦法幫助。
主持人:國際貨幣基金組織大約有兩千億美金的救市基金,而這些基金當(dāng)中17%都是美國貢獻(xiàn)的。這個時候救哪個國家,不救哪個國家,是否美國在中間有很大的發(fā)言權(quán)和決定權(quán)?
肖耿:這個會有一些影響,但是從過去的歷史來看,實際上整個機(jī)構(gòu)本身也有問題,就是反應(yīng)的速度往往不夠快,當(dāng)一個政策出臺的時候,實際情況已經(jīng)發(fā)生變化,亞洲金融危機(jī)就是明顯的反應(yīng),當(dāng)時他逼著國家要改變匯率,結(jié)果導(dǎo)致了整個金融的崩潰,很多政策滯后,目前也遇到這個問題,但到現(xiàn)在為止還沒有出臺任何一個政策,特別是對大國家,一點(diǎn)辦法也沒有。
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