主持人:演播室再次請來中英國際的首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征老師,您好!
曹遠征:您好!
主持人:您覺得我們應(yīng)該采取什么措施才能實現(xiàn)經(jīng)濟、金融、還有資本市場三個穩(wěn)定?
曹遠征:這對中國很重要,對世界也很重要,如果經(jīng)濟穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、市場穩(wěn)定這是對世界最大的貢獻。從經(jīng)濟穩(wěn)定方面來看,中國經(jīng)濟增長和城市化的進程中間,如果內(nèi)需能擴大起來,保持中國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。在金融方面,如果中國經(jīng)濟在增長過程中,金融業(yè)會出問題,資本市場也是在這個當(dāng)中,如果經(jīng)濟增長狀況很好,自然市場就會穩(wěn)定。現(xiàn)在最重要對穩(wěn)定要有信心。
主持人:我們都應(yīng)該非常有信心。
主持人:李賓你好!
李賓:你好!
主持人:我們看到昨天歐洲股市受美股下跌影響,德國股市在下挫,今天歐洲股市開盤幾小時以來,目前是什么走勢?
李賓:今天歐洲股市開盤到目前過去四個多小時,但是今天開盤的情況,主要各大股市情況并不樂觀,我們看一下歐洲三大股市情況,十分鐘以前,英國金融時報100種工業(yè)股票指數(shù)下跌幅度3.4%,法國的CAC40指數(shù)下跌幅度3.06%,金融界人士分析英國股市下跌主要是因為基于今天英國政府,中國央行行長發(fā)表講話,預(yù)期中國經(jīng)濟面臨衰退,因為導(dǎo)致股市下挫。在法國和德國的股市,擔(dān)心金融危機會直接影響實體經(jīng)濟,導(dǎo)致股市信心不足。市場分析人士認(rèn)為,基于目前的兩種情況,在這幾天之內(nèi),還會出現(xiàn)下滑趨勢。
主持人:我們注意到現(xiàn)在無論對英國和美國來說,數(shù)據(jù)比表態(tài)更重要,各國政府政要在做表態(tài)和方案,大家對數(shù)據(jù)更加敏感,英國昨天發(fā)布最新數(shù)據(jù),九月房屋銷量不到去年同期一半,房價下降10%,工業(yè)領(lǐng)域數(shù)據(jù)不樂觀,這些是否告訴我們英國經(jīng)濟很快進入衰退期?
李賓:是的,對于這個問題我有權(quán)威說法,英國中央銀行行長周二晚上在接受記者采訪的時候表示,他的原話是這樣,現(xiàn)在看來英國經(jīng)濟有可能面臨衰退。對于他的這番講話市場反應(yīng)非常迅速,股市開盤出現(xiàn)一定幅度下跌。中央銀行行長認(rèn)為,雖然目前英國政府已經(jīng)大幅度地進行了干預(yù)措施,救市計劃,但是目前經(jīng)濟面臨衰退局面不可避免,對于他的這番評論,輿論界的反映比較激烈。因為金融界輿論界對這番講話認(rèn)為,中央銀行在承認(rèn)經(jīng)濟衰退方面,似乎反映非常緩慢。而且在降息方面采取的措施跟不上形勢,對于這番評論,我今天了解到一個信息,英國中央銀行今天在內(nèi)部達成一個共識,將在未來一段時間內(nèi),發(fā)布降息計劃,至于降息是多少幅度,市場分析人士認(rèn)為,在最近一兩周之內(nèi),英國會宣布降息0.5%來刺激受到嚴(yán)重打擊的經(jīng)濟。我這邊有一組數(shù)據(jù),最權(quán)威應(yīng)該是英國國家社會和經(jīng)濟研究院的預(yù)測,對英國2009年經(jīng)濟預(yù)測,認(rèn)為英國經(jīng)濟增長會出現(xiàn)負數(shù),0.9%的負增長。另外具體來說在消費方面下降3.4%,在投資方面受影響最大是個人住房投資,這個幅度非常大17%。對于這組數(shù)據(jù)雪上加霜,目前英國通脹率9月份達到5.2%,雖然英國中央銀行表示,他們會采取一切措施能夠力爭把通脹降到2%政府希望的水平,目前來看這個前景不容樂觀。
主持人:謝謝李賓。
主持人:今天亞太股市一路走低,我們帶著這個問題請教曹老師,您覺得這是為什么?
曹遠征:其實在過去這個市場波動過一段,有的時候漲得很快,有的時候跌得很快,有的國家在漲,有的國家在跌,這表明方向感,特別有一周道瓊斯指數(shù)在下降,這表明恐慌很嚴(yán)重。從表面來看還是信心問題,前一段時間看救市計劃能不能落實,能不能兌現(xiàn)。從現(xiàn)在來看反映危機波及到實體經(jīng)濟,實體經(jīng)濟基本面受到影響,這樣就出現(xiàn)恐慌。其實剛剛看到英國行長,央行行長提到,在九月月份已經(jīng)在下降,只不過衰退的概念,認(rèn)為連續(xù)衰退六個月才叫衰退。但是現(xiàn)在剛剛開始不可能看到六個月,但是還是在下降,預(yù)期不是很好。
主持人:總的來說,無論是歐美股市還是中國股市,目前來捉不理性,人的最基本的情緒貪婪和恐懼,中國去年6000點,更多想法是貪婪,人在貪婪驅(qū)使下,投資心理肯定不理性,現(xiàn)在在恐懼情緒主導(dǎo)下進行投資,心里肯定也是不理性,您覺得這么理解正確嗎?
曹遠征:是正確的,關(guān)鍵要看貪婪的背后是什么原因。目前來看主要是人們對救市的計劃能否得到真正地實行,能不能真正地止住。救援計劃上次我也講是止血的計劃,大面上止住了,小面上還在流。大的地方堵住了,小的地方還在冒。
主持人:我們A股也很有意思,前一段時間大漲,他們跌我們還跌,他們跌的時候我們更厲害一些。
曹遠征:我們看到的數(shù)據(jù),對中國經(jīng)濟的前景開始擔(dān)憂。
主持人:股市下挫反映投資者信心流失,股市對于中國來說,也是受到了一定的影響。
曹遠征:第一個是融資規(guī)模比較小,大概占整個資金來源10%左右;第二,中國上市公司占整個GDP比重比較小。
主持人:所以雖然中國的股市目前表現(xiàn)不盡人意,這并不應(yīng)該影響我們的信心。我們節(jié)目開始也說了,我們歡迎觀眾朋友通過短信平臺提出問題,內(nèi)蒙觀眾通過1066999給我們提出專業(yè)的問題,想請教曹老師,請問華爾街投行如何利用杠桿操作資金,這是一個非常難回答的技術(shù)性問題,您能不能用簡短語言解釋一下。
曹遠征:所謂杠桿問題,就是以小撥動,比如小的保證金,保證金5%到10%,做5塊錢100塊錢的生意,杠桿倍數(shù)二十多。在這個華爾街上,通過一系列的衍生工具,衍生資產(chǎn)不斷地放大,通常都是在30倍到50倍之間,個別上百倍。在07年估計是3000億到6000億美元之間,包括CDS,這杠桿非常長。在這種情況下,如果虧損5%公司就完蛋了。當(dāng)然如果賺5%,那利潤回報百分之百,就是靠杠桿以小博大來獲得。
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