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    2009年中國(guó)股市十大預(yù)言:創(chuàng)業(yè)板可望上半年推出(2)
2009年01月06日 09:40 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 發(fā)表評(píng)論

  四、股指期貨交易推出有望

  推出股指期貨對(duì)增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性具有一定作用,但對(duì)這一作用也不可高估。盡管推出股指期貨不會(huì)改變市場(chǎng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì),但短期內(nèi)引起市場(chǎng)波動(dòng)是必然的。

  如果今年推出股指期貨,可能的局面將是:由于股指期貨的標(biāo)的物是滬深300指數(shù),其對(duì)應(yīng)的品種中一些業(yè)績(jī)較好、估值優(yōu)勢(shì)明顯的品種可能再次遭遇炒作。另一方面,由于股指期貨吸引大量的機(jī)構(gòu)資金介入其中,相對(duì)來(lái)說(shuō)將抽離市場(chǎng)其它品種的流動(dòng)性。在短期將加大股票價(jià)格的兩極分化。

  盡管股指期貨本身的功能是發(fā)現(xiàn)價(jià)格、分散風(fēng)險(xiǎn),但在我國(guó)國(guó)情下,其助漲助跌的功能可能被放大。是否推出股指期貨需要相當(dāng)?shù)臎Q策智慧。我們認(rèn)為,2008年推出股指期貨的困難雖然沒(méi)有完全消除,但決策層推進(jìn)金融創(chuàng)新的步伐肯定不會(huì)減緩,因此年內(nèi)推出股指期貨的可能性依然存在。一旦股指期貨推出,勢(shì)必將助推大盤(pán)登上3600點(diǎn)。

  五、大小非解禁流通將推新政

  2009年,全年“大小非”解禁數(shù)量將高達(dá)6871億股(其中股改“大小非”2193.43億股,新老劃斷后IPO限售解禁股4639.62億股)。而截至2008年12月31日,滬深兩市的流通股數(shù)量為6793億股。就是說(shuō),2009年大小非解禁的數(shù)量相當(dāng)于再造一個(gè)A股市場(chǎng)。

  當(dāng)然,2009年度解禁股絕大部分是減持意愿極低的控股大非,高度集中在中央?yún)R金公司、財(cái)政部以及中國(guó)石油化工集團(tuán)等3大控股股東中。它們的解禁對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金面的影響將微乎其微。如果剔除這3家“超大非”將解禁的4644億股股份后,則2009年解禁數(shù)量會(huì)銳減至2189億股。

  即便如此,解禁股壓力依然是困擾A股市場(chǎng)的重要因素。而結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際情況,制定穩(wěn)妥的“解禁股著陸政策制度”,是后股改時(shí)代監(jiān)管者的必需功課。雖然管理層為平穩(wěn)釋放解禁股壓力采取了一些措施,但市場(chǎng)的認(rèn)知度還有不小差距。為此,2009年需要進(jìn)一步出臺(tái)相關(guān)措施。如果不能通過(guò)稅收措施調(diào)控解禁股減持行為,那么,通過(guò)稅收措施調(diào)控入市接盤(pán)解禁股的行為,是完全可行的。

  六、平準(zhǔn)基金相關(guān)準(zhǔn)備工作接近完成

  建立平準(zhǔn)基金,發(fā)揮其穩(wěn)定資本市場(chǎng)的功能,已經(jīng)在較大范圍內(nèi)達(dá)成共識(shí)。盡管反對(duì)聲不斷,但大體可以預(yù)期,相關(guān)準(zhǔn)備工作可望在2009年完成。

  一般說(shuō),平準(zhǔn)基金是由政府通過(guò)特定的機(jī)構(gòu),以法定的方式建立,通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)的逆向操作,熨平市場(chǎng)的劇烈波動(dòng),以達(dá)到穩(wěn)定證券市場(chǎng)的目的。

  在我國(guó),設(shè)立證券市場(chǎng)平準(zhǔn)基金的建議早已提出多年,但長(zhǎng)期以來(lái)爭(zhēng)議較多。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā),使得人們對(duì)政府干預(yù)市場(chǎng)有了全新的認(rèn)識(shí),這對(duì)在中國(guó)建立平準(zhǔn)基金創(chuàng)造了積極的輿論氛圍。

  2008年,第三任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周正慶先后三次呼吁,應(yīng)抓緊建立股市平準(zhǔn)基金,對(duì)股市異常波動(dòng)進(jìn)行及時(shí)干預(yù)。周正慶的呼吁引起市場(chǎng)無(wú)限遐想。這種遐想或許并非沒(méi)有依據(jù)。

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【編輯:藍(lán)玉貴
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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