中國基金業(yè)在2007年迎來遠超乎之前想象的市場盛宴。在今年前10個月的短短時間內(nèi)，基金規(guī)模從2006年末的近9000億元，擴張到3萬億元�；鸪钟袘魯�(shù)擴展到1.1億戶。
根據(jù)專家估計，目前大約有四分之一的中國家庭購買了基金，大約有上萬億的居民存款借道基金進入理財市場，目前基金資產(chǎn)總規(guī)模相當于居民人民幣儲蓄總額的六分之一，而A股市場超過28%的股票被牢牢地拿在基金的手里。
如果說，2007年前基金這個詞還僅限于投資者群體中流傳的話，那么在2007年內(nèi)，它已經(jīng)和國債、儲蓄一樣成為老百姓的家常事、身邊事。毋庸置疑，這一年，中國基金業(yè)進行了一場大規(guī)模的躍進。⊙本報記者 周宏
規(guī)模大躍進
年末南方的某個論壇上，披露出這樣一個數(shù)據(jù)：A股市場在短短10年間，走過了發(fā)達市場25年的道路。這個判斷如何得出不為人知，但是中國基金目前的規(guī)模有70%是今年制造出來的，這是無人質(zhì)疑的事實。
按此推算，今年一年至少頂上國外發(fā)達市場10年的發(fā)展速度。這不是躍進是什么？
簡單地對比一下不同年份的時點數(shù)，今年的快速發(fā)展當可印象更深，更一目了然。2004年1-10月，A股市場共完成募集43只基金，總募集規(guī)模1680億元，截至2004年10月31日，我國證券市場共有153只基金，基金總規(guī)模3204億份，基金凈值3218億元。已開業(yè)的基金管理公司44家。
2006年1-10月，新募集基金84只，規(guī)模達3301億元，同比增長了262%。截至2006年11月底，基金管理公司數(shù)量已到58家，基金數(shù)量294只，證券投資基金資產(chǎn)總規(guī)模達6312億元。
而截至2007年10月，我國證券市場已開業(yè)基金管理公司59家，發(fā)起成立基金330只，證券投資基金資產(chǎn)總規(guī)模超過3.1萬億。
從2003年至今，中國銀行儲蓄存款的平均增長率為15%，保險業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的平均增長率超過30%，而證券投資基金資產(chǎn)規(guī)模的平均增長率超過90%！這樣的速度，不知道還有多少行業(yè)可以復制。
客戶數(shù)大躍進
規(guī)模的背后，是基金投資者數(shù)量的“火爆”增長。而其增長速度，幾乎是幾何級的。
來自有關方面的材料顯示，2006年以前，基金的份額一半以上由機構持有，個人投資者只撐了半邊天。2006年末，基金投資者戶數(shù)歷史性的超越1000萬戶，而到了2007年末，基金投資者戶數(shù)已經(jīng)超過1億戶，預計涉及中國四分之一的家庭。
以托管在中國證券登記結(jié)算公司的基金數(shù)據(jù)為參考，如果把2004年末的基金開戶數(shù)算作1的話，那么2005年末的人數(shù)上升到了1個半，到了2006年末，基金開戶人數(shù)升到了接近4個，儼然是個四口之家。至2007年10月，基金開戶人數(shù)超過了23個，已然是個大家族了。
超乎尋常的發(fā)行熱中，使得基金迅速從一只普通的金融產(chǎn)品，一度搖身成為大眾眼中的緊俏商品。
在今年的發(fā)行募集最高峰時，一個基金在一天內(nèi)吸引了超過199萬人申購，吸引資金超過1160億元。大眾申購熱情已接近新股申購。提前排隊，托人掛號等情況在基金實行“搖號申購”前也屢見不鮮。按金融產(chǎn)品的普及性而論，中國除了居民儲蓄、國債、股票，基金應該是老百姓參與度最高的金融產(chǎn)品了。
產(chǎn)業(yè)鏈大躍進
基金業(yè)的萬億“大躍進”，也成功啟動了基金業(yè)以外的若干相關行業(yè)，“造�！绷艘慌a(chǎn)業(yè)鏈。
相關行業(yè)一：證券研究業(yè)。自打基金行業(yè)壯大以后，證券研究機構因為可以獲得基金的交易“分倉”(用研究成果換取交易傭金)，而逐漸成為證券行業(yè)的“盈利大戶”。根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計，今年上半年，單家研究機構的傭金額首度超過億元，其中，申銀萬國證券以半年2.4億元的基金分倉傭金收入位居各大券商榜首；國泰君安為2.03億元，排名第二。中信證券以1.69億元的基金分倉傭金收入躋身三甲。預計，2007年將首度誕生一家基金分倉傭金超過5億元的機構，這個水平已經(jīng)超過2004年該行業(yè)的全行業(yè)收入。對于人員規(guī)模最多也就100多號人的研究機構來說，人均創(chuàng)利將達到驚人的地步。
相關行業(yè)二：基金銷售渠道。基金大發(fā)展實質(zhì)性地影響到了“家大業(yè)大”的銀行業(yè)，這應該是中國基金業(yè)2007年堪為自豪的地方。根據(jù)實證統(tǒng)計，本土市場的基金銷售目前主要集中在銀行渠道，大約90%的證券投資基金通過銀行網(wǎng)點銷售，由于基金旺銷和規(guī)模猛增大大帶動了銀行在基金銷售傭金和托管費的收入。根據(jù)初步統(tǒng)計，2007年基金由此給銀行業(yè)貢獻的“金錢”估計高達350億元以上。據(jù)悉，在一些國有大型商業(yè)銀行的財務報表中，基金銷售拉動的中間業(yè)務也已經(jīng)超過了總收入的10%。同樣，很多券商通過基金銷售也獲得了空前的回報。
相關行業(yè)三：基金營銷的相關機構。當基金銷售和保有規(guī)模躍上新臺階的時候，如何和廣大的基金持有人和潛在客戶打交道成為一大課題，因此也催生了一批相關公司、火紅了一批行業(yè)。諸如負責廣告投放的公關公司，發(fā)送手機短信的服務公司、播放基金廣告的傳媒、辦理投資者見面會等諸多事宜的金融雜志。據(jù)悉，一些大型基金的各類營銷費用已經(jīng)上億元，伴隨著基金規(guī)模增加，這塊蛋糕還會繼續(xù)做大。
除此以外，基金業(yè)還在社保資金保值增值、大盤藍籌股發(fā)行等方面起了諸多作用，也相應的促進了其他行業(yè)的發(fā)展。
躍進“后遺癥”
當然，即便如此，我們也不得不看到，目前基金行業(yè)的大躍進已經(jīng)為市場累計了一些迫切需要解決的重要任務。
任務之一：龐大的投資者教育的需要。從2006年末以來，短短一年間，基金規(guī)模擴張了4倍，人數(shù)擴張了近10倍，大批新投資者進入市場。他們對于基金投資的認識是否達到基本要求，值得懷疑。而市場內(nèi)經(jīng)常遇到的諸如“把基金和股票混為一談、把在A股市場運作的基金和QDII基金混為一談、把基金和賺錢畫等號，甚至把基金投資和國家政策優(yōu)惠混淆在一起”的各式錯誤認識，也說明基金投資者教育任重道遠。
任務之二：基金管理能力和規(guī)模的適應性。盡管基金行業(yè)在規(guī)模快速增長后及時作出了大量調(diào)整，但是，對于如此高速增長的基金規(guī)模和投資者，從客戶服務、營銷推介到投資管理乃至未來可能出現(xiàn)的申購贖回高潮等各方面，基金管理公司們尤其是快速增長的中小公司，能否承受住考驗尚需拭目以待。而面臨從小公司向大企業(yè)的轉(zhuǎn)變，基金公司未來的挑戰(zhàn)還很多。
任務之三：基金從業(yè)人員的激勵制度�；鹦袠I(yè)的快速擴張，一方面提升了人才的價值和需要，同時也對行業(yè)吸引人才的激勵機制提出重大考驗。而2007年出現(xiàn)的大規(guī)模的基金經(jīng)理“奔私”潮，顯然表明基金行業(yè)在使用、激勵和留住人才方面，還有很大的改善空間，這相當程度決定了行業(yè)未來持續(xù)發(fā)展的能力。(吳小勇）
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