獲美國《福布斯》雜志世界首富稱號(hào)的“股神”沃倫·巴菲特3日早晨出席旗下伯克希爾·哈撒韋公司的年度股東大會(huì),為與會(huì)股東提供投資心得。
在股東問答環(huán)節(jié),巴菲特多次提醒投資者,對(duì)今年公司持有股票的收益預(yù)期不要過于樂觀,如能獲得10%收益他就已經(jīng)“非常高興”了。
降低預(yù)期
一名股東向巴菲特提問,公司近期購買的股票是否能帶來超過10%的收益。巴菲特立即搖頭說“不”。
“如果我們的收益能達(dá)到稅前10%,我們將會(huì)非常高興,”巴菲特說,“如果有人期望我們能重復(fù)過去(戰(zhàn)績(jī)),那么他就應(yīng)該賣掉手中的股票;這不可能發(fā)生!
坐在一旁的伯克希爾·哈撒韋公司副主席查利·芒格表示贊同。他說:“你(提問者)可以聽聽巴菲特對(duì)銀行說了什么。我們會(huì)因?yàn)樵趯砟芤砸欢ū壤浅8吲d,雖然這一比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于過去……我建議你也采納這一觀點(diǎn)!
不過,巴菲特對(duì)公司投資前景感到滿意。他說:“我們認(rèn)為,伯克希爾公司值得投資……(不過)我們并不認(rèn)為是世界上最吸引人的投資!
以2日收盤價(jià)計(jì)算,伯克希爾·哈撒韋公司普通股每股價(jià)格為13.36萬美元。
看空美元
談及自己投資傾向時(shí),巴菲特明確地將美元貶值預(yù)期作為投資的重要考慮因素。
巴菲特說,如果自己“今天從火星降落(到美國),帶著1億元火星貨幣,還在考慮如何‘處置’這些錢”,那么他不會(huì)把所有錢全部?jī)稉Q成美元。
巴菲特認(rèn)為,美國政府將沿用現(xiàn)有政策,從而使美元繼續(xù)走軟。因此,他有意擴(kuò)大伯克希爾·哈撒韋公司在非美元業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資比例。
“我們樂于投資這樣一些企業(yè),他們?cè)诜▏蛘咭獯罄崥W元,或者在英國賺英鎊,因?yàn)槲艺J(rèn)為這些貨幣不大可能會(huì)相對(duì)美元貶值,”巴菲特說。
彭博新聞社說,2002年以來,巴菲特一直基于美元貶值的假設(shè)做投資,在海外的投資比例日益增長(zhǎng)。去年,伯克希爾·哈撒韋公司以40億美元價(jià)格購買了以色列金屬切割工具制造商伊斯卡(Iscar)80%股份。巴菲特3日還稱贊伊斯卡是伯克希爾·哈撒韋的一筆“夢(mèng)幻”買賣。
不過,巴菲特認(rèn)為,美國一些企業(yè)同樣能夠?qū)_美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。比如,可口可樂公司的主要利潤(rùn)來自于美國境外,這些利潤(rùn)本身以美元以外貨幣計(jì)算。
小處著手
當(dāng)投資者問及對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法時(shí),巴菲特稱自己從不預(yù)測(cè),也不在乎經(jīng)濟(jì)前景。
“在董事會(huì)會(huì)議或者其他討論中,我們從不談?wù)撨@個(gè)話題,”巴菲特說,“我們并不在這個(gè)領(lǐng)域(經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè))……如果我們知道經(jīng)濟(jì)會(huì)向哪個(gè)方向發(fā)展,我們?cè)缇鸵恍耐度霕?biāo)準(zhǔn)普爾的股指期貨市場(chǎng)了。”
巴菲特認(rèn)為,作為一名投資者,他沒有必要去預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì),而是應(yīng)該將精力集中到企業(yè)個(gè)體價(jià)格的評(píng)估上。
當(dāng)一名30多歲股東求教這一年齡段的最佳投資主意時(shí),巴菲特說:“我會(huì)把資金用來購買非常低成本的指數(shù)型基金。除非我是在大牛市期間購買,否則我有信心獲得強(qiáng)于市場(chǎng)的收益……而且我還能夠回來繼續(xù)我的工作!
此后,一名投資者提出了相似問題,請(qǐng)教伯克希爾·哈撒韋如果手上只有幾百萬美元資金,投資策略應(yīng)發(fā)生什么變化。巴菲特回答說:“那會(huì)帶來成千上萬的機(jī)會(huì)!彼f,今年早些時(shí)候,市場(chǎng)上出現(xiàn)了價(jià)格與合理估值偏離嚴(yán)重的債券,購買它們可能給公司帶來意外盈利。不過,由于公司資產(chǎn)規(guī)模大,上述債券對(duì)伯克希爾·哈撒韋的盈利貢獻(xiàn)比例不會(huì)太大,但資產(chǎn)規(guī)模小的投資者就有機(jī)會(huì)借此大賺一筆。
“多數(shù)機(jī)會(huì)出現(xiàn)在規(guī)模小的股票和特別債券中,”巴菲特說。
輕談接班
除了請(qǐng)教“投資經(jīng)”,股東們還對(duì)巴菲特卸任問題表現(xiàn)出極大關(guān)注。一些人擔(dān)心,現(xiàn)年77歲的巴菲特卸任后,伯克希爾·哈撒韋的業(yè)績(jī)會(huì)受到影響。
為此,巴菲特和公司副主席芒格一再向股東保證,公司在巴菲特卸任后仍將業(yè)績(jī)良好。芒格甚至打趣說巴菲特還“年輕”。
“我們面臨的仍然是個(gè)正在上升期的年輕人———沃倫·巴菲特,”芒格說,“我們希望鼓勵(lì)這個(gè)年輕人挖掘自己的全部潛力!
巴菲特則以玩笑回應(yīng)稱,任何人在84歲的芒格面前都“年輕”。
巴菲特此前在一封寫給股東的信中說,他看好伯克希爾·哈撒韋公司之外的4名投資經(jīng)理,認(rèn)為可從他們中選出一人擔(dān)任首席投資官;公司董事會(huì)內(nèi)部則有3名出色人選可角逐首席執(zhí)行官職位;而他的兒子霍華德將接手董事會(huì)主席職務(wù)。 (徐超)
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