396.34億元!昨日滬深兩市成交再創(chuàng)地量。今年特別是8月份以來(lái),股票市場(chǎng)成交接連出現(xiàn)地量水平。在市場(chǎng)流動(dòng)性不足和贖回壓力持續(xù)存在的情況下,大資金運(yùn)作困難,偏股基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)正日益加大。
今年以來(lái),隨著股指逐波下跌,兩市成交量逐月遞減。1月份日均成交額達(dá)到2114億元,但2月份至4月份這一數(shù)字縮減到1300億元左右,5月份多項(xiàng)政策利好刺激市場(chǎng)人氣回升,日均成交額反彈到1400多億元,但6月份市場(chǎng)暴跌中日均成交跌破1000億元大關(guān),萎縮至841億元,7月份市場(chǎng)出現(xiàn)一波反彈,日均成交量勉強(qiáng)回到1000億元上方,僅為1010億元。
但8月份以來(lái),兩市股指再次出現(xiàn)急跌行情,并不斷創(chuàng)出新低,成交量也隨之急劇下跌,截至上周五,8月份A股日均成交額僅為592億元,創(chuàng)出年內(nèi)新低,并且,8月12日、14日、15日和19日日成交額均只有400多億元,而8月19日A股成交量不足407億元,創(chuàng)出21個(gè)月以來(lái)的地量。而昨日兩市成交額僅為396.34億元,創(chuàng)出新的地量。
持續(xù)地量的出現(xiàn)給大資金的運(yùn)作造成了極大的困難。
“近期在調(diào)整倉(cāng)位的過(guò)程中,部分股票出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題,產(chǎn)生了一定損失”,深圳一位基金經(jīng)理對(duì)記者表示出對(duì)流動(dòng)性不足的擔(dān)憂(yōu)。他表示,基礎(chǔ)市場(chǎng)成交不活躍使基金承受了較為顯著的沖擊成本,也給基金正常的調(diào)倉(cāng)換股造成了極大影響。
市場(chǎng)人士認(rèn)為,雖然當(dāng)前基金普遍存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),但程度有較大不同,倉(cāng)位較低、規(guī)模適中、持股偏向藍(lán)籌的基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,而規(guī)模過(guò)大、倉(cāng)位較高和深陷停牌門(mén)的基金面臨著較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
大規(guī);鸬牧鲃(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于基礎(chǔ)市場(chǎng)不活躍,調(diào)倉(cāng)換股異常困難。由于規(guī)模過(guò)大,目前大規(guī);鸫蠖嚅L(zhǎng)時(shí)間處于暫停申購(gòu)狀態(tài),這意味著只有資金流出而沒(méi)有流入,大規(guī);饡r(shí)刻面臨贖回壓力。另一方面,在當(dāng)前股市成交異常低迷的情況下,大規(guī)模基金的調(diào)倉(cāng)換股將引起持有股票價(jià)格大幅度波動(dòng),從而對(duì)凈值產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。一些基金經(jīng)理告訴記者,由于管理的基金規(guī)模過(guò)大和流動(dòng)性不足,減持股票特別是重倉(cāng)股時(shí)往往也帶動(dòng)自身凈值下降很多。
高倉(cāng)位基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于贖回壓力和成交低迷?xún)蓚(gè)方面。由于持股比例較高,當(dāng)較為集中的贖回要求出現(xiàn)時(shí),高倉(cāng)位基金不得不賣(mài)掉部分股票應(yīng)付贖回,而由于股市成交低迷,這類(lèi)基金不能及時(shí)地以合理的價(jià)格將持有股票變現(xiàn),從而面臨贖回壓力。
最后一類(lèi)是陷入“停牌門(mén)”的基金,這類(lèi)基金重倉(cāng)持有的股票處于長(zhǎng)期停牌過(guò)程中,由于今年以來(lái)股指跌幅巨大,這些股票在復(fù)牌后將很可能出現(xiàn)較大幅度的下跌行情,從而在短時(shí)間內(nèi)對(duì)基金凈值帶來(lái)極大的損失,由于存在這種預(yù)期,陷入“停牌門(mén)”的基金面臨更大的贖回壓力。(記者 朱景鋒)
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