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　　東吳雙動(dòng)力跌12.59%、華商領(lǐng)先成長(zhǎng)跌12.13%、博時(shí)價(jià)值貳號(hào)跌8.09%、嘉實(shí)主題跌7.51%、申萬盛利精選下跌了6.78%……

　　上周五，證監(jiān)會(huì)公布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》的通知，要求基金業(yè)9月16日在凈值計(jì)算時(shí)實(shí)施對(duì)停牌股票估值方法的調(diào)整。

　　新規(guī)幫基金擠泡沫

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)長(zhǎng)期停牌個(gè)股約10只，目前僅持有長(zhǎng)江電力、鹽湖鉀肥、云天化、云南鹽化四只股票的基金數(shù)量就達(dá)到210只。重倉云天化的基金包括華商領(lǐng)先企業(yè)、東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力、博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)2號(hào)、申萬巴黎盛利精選、光大保德信紅利等。重倉長(zhǎng)江電力的有富蘭克林國海彈性市值、寶盈泛沿海、大成藍(lán)籌穩(wěn)健、博時(shí)價(jià)值成長(zhǎng)、博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)等基金。

　　基金公司于9月17日紛紛發(fā)布公告：“以長(zhǎng)期停牌股票對(duì)應(yīng)的交易所公布的行業(yè)指數(shù)作為指數(shù)收益法計(jì)算的參考指數(shù)�！痹铺旎�停牌期間，上證所工業(yè)指數(shù)跌幅為48.79%，長(zhǎng)江電力停牌期間跌幅為46.62%，鹽湖鉀肥停牌期間深交所石化指數(shù)的跌幅為25.37%。

　　估值新規(guī)釋放風(fēng)險(xiǎn)

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，估值方法的改變使得基金凈值出現(xiàn)短期較大調(diào)整，但并不影響其內(nèi)在價(jià)值。本次估值調(diào)整幅度的大小與基金本身的投資管理能力并無內(nèi)在聯(lián)系，前期表現(xiàn)突出的東吳雙動(dòng)力基金，曾有部分市場(chǎng)人士因停牌股問題質(zhì)疑排名真實(shí)性，而經(jīng)過估值調(diào)整，該基金今年以來收益率僅由第一名微降至第四，依然排名業(yè)內(nèi)前列。

　　某基金評(píng)價(jià)人士分析認(rèn)為，本次基金估值是一種行業(yè)估值制度上的改進(jìn)和優(yōu)化。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，停牌股票估值方式的規(guī)范使得基金凈值的估值更為公允，其帶來的“利”將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于短期凈值波動(dòng)帶來的“弊”。因?yàn)楣乐敌乱?guī)使股票停牌制度缺陷導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)積累得到有效釋放，投資者今后不必由于忌諱某只基金重倉持有停牌股而對(duì)該基金“望而止步”，反而為投資者長(zhǎng)期買入部分管理能力卓越的基金產(chǎn)品帶來絕好機(jī)會(huì)。

　　專家教你“投基有道”

　　天一科技、豫園商城、中聯(lián)重科、巴士股份、中國聯(lián)通……長(zhǎng)期停牌股復(fù)牌后沒有給投資者帶來驚喜，反而是連續(xù)暴跌將投資者打入萬丈深淵。基金重倉長(zhǎng)期停牌股已經(jīng)引起不少投資者的警覺，個(gè)別精明的投資者紛紛提前贖回基金，躲避凈值下跌。

　　“東方精選基金經(jīng)理一度在前十大重倉股里投資了五只S股，在牛市里劍走偏鋒，風(fēng)光無限，收益曾經(jīng)數(shù)月排名靠前。但是后來S股復(fù)牌不再暴漲，而是暴跌，我就知道情況不妙，于是選擇了贖回基金。后來果然這只基金表現(xiàn)不佳，我當(dāng)初的判斷是正確的。”市民張先生對(duì)記者說。

　　熊市里應(yīng)該選擇什么樣的基金呢？不少理財(cái)經(jīng)理建議投資者首選債券型基金，安全性高。應(yīng)該避免那些重倉銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、家電、紡織等周期性衰退行業(yè)股票的基金。(記者 張建芳)