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本周股指連續(xù)出現(xiàn)破位下行走勢(shì),調(diào)整行情已經(jīng)形成。消息面,本周最為令投資者關(guān)心的還是資金面,7月人民幣新增貸款3559億元,雖然環(huán)比6月下降了很多,但依然是處于一個(gè)合理的水平線(xiàn)上,而且四大行占比達(dá)到50%以上,說(shuō)明整個(gè)信貸水平還是平穩(wěn)的。下半年,國(guó)有銀行更多地將重心放在把握信貸投放節(jié)奏,加快信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整,充分運(yùn)用回收再貸資源以及加大不良貸款處置盤(pán)活力度,努力做到既積極支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),又防止貸款盲目過(guò)量投放,防范信貸超常規(guī)增長(zhǎng)可能引發(fā)的資產(chǎn)質(zhì)量下降問(wèn)題。本周央行并未回籠資金,昨日央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了900億元三個(gè)月央行票據(jù)。至此,本周央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)回籠的資金量合計(jì)達(dá)到了1950億元。雖然本周資金回籠量仍居于高位,但由于資金釋放量達(dá)到了2220億元,因此,本周央行向市場(chǎng)凈投放出270億元資金。
前一周央行也向市場(chǎng)凈投放了340億元資金,不過(guò),雖同為釋放資金,意義卻并不相同。上周,恰逢大盤(pán)新股光大證券發(fā)行,僅此一項(xiàng)就凍結(jié)1.37萬(wàn)億資金,加之前期新股發(fā)行資金尚未解凍,整個(gè)市場(chǎng)資金凍結(jié)量巨大。由于資金緊張,7天回購(gòu)加權(quán)平均利率水平攀升至2%以上,在這種情勢(shì)下,央行釋放資金的目的在于緩解緊張的流動(dòng)性。而本周新股發(fā)行也相當(dāng)密集,共為四只,但均為小盤(pán)新股。自周一起,7天回購(gòu)利率持續(xù)下跌,從1.63%降至1.44%,在短短四個(gè)交易日內(nèi)已下跌近20個(gè)基點(diǎn)。那就只有一種解釋?zhuān)@是央行傳遞出來(lái)要保持市場(chǎng)流動(dòng)性寬松度的意圖。
但消息面的保持,并不能夠幫助股指止跌,股市還有其自身的很多因素。昨天我已經(jīng)給大家介紹了,雖然股指出現(xiàn)了一個(gè)久違的小陽(yáng)線(xiàn),但由于股指依然沒(méi)有拿下3175這個(gè)點(diǎn)位,所以說(shuō)并不能夠看作是反彈,投資者要謹(jǐn)慎,自從8·12大跌破位之后,實(shí)際上股指已經(jīng)形成了中級(jí)調(diào)整行情,調(diào)整幅度將加大,時(shí)間將延長(zhǎng),作為投資者必須去接受這個(gè)現(xiàn)狀。所以當(dāng)時(shí)玉名就提醒投資者,目前并不是抄底和搶反彈的階段,而是要減倉(cāng)控制倉(cāng)位,而保護(hù)利潤(rùn)則是最為重要的事情,只求無(wú)錯(cuò),不求有功。原因非常簡(jiǎn)單,那就是目前股指下跌要比上漲容易得多,上漲需要熱點(diǎn)板塊的合理,需要消息面和市場(chǎng)做多的信心額配合,需要資金的支撐,需要諸多的因素,而大跌之后股指已經(jīng)形成了空頭完全掌控的局面,雖然一些個(gè)股和板塊會(huì)有護(hù)盤(pán),但誠(chéng)如周三玉名以鋼鐵板塊為例分析得那樣,樹(shù)欲靜而風(fēng)不止。只有股指環(huán)境變好了,才會(huì)有板塊和個(gè)股機(jī)會(huì),否則稍有風(fēng)吹草動(dòng),那么護(hù)盤(pán)所做得努力都會(huì)變?yōu)榕菽,個(gè)股只能夠順勢(shì)下跌。實(shí)際上目前就是這樣得情況,而且大家看到了,由于整個(gè)市場(chǎng)缺乏賺錢(qián)效應(yīng),那么資金觀望氣氛非常濃厚,盤(pán)中雖然會(huì)有一段時(shí)間得反彈,但很難持續(xù),因?yàn)橘Y金買(mǎi)入非常謹(jǐn)慎,這樣的走勢(shì)非常脆弱,一旦空方發(fā)力,股指就很快下跌。所以投資者目前最大的任務(wù)依然是減倉(cāng),保護(hù)利潤(rùn)。只要股指一天沒(méi)有變好,那么投資者就應(yīng)該觀望一天,耐心觀察中級(jí)調(diào)整行情的演繹。
短線(xiàn)大盤(pán)有反彈
今日大盤(pán)探底回升,兩市指數(shù)分別收漲0.89%和1.68%,有色金屬、煤炭、房地產(chǎn)漲幅靠前。
股指經(jīng)過(guò)連續(xù)回調(diào),從高點(diǎn)跌至今日最低位,幅度已達(dá)12%,今日企穩(wěn)回升,短線(xiàn)還能進(jìn)一步延續(xù)反彈。反彈后應(yīng)有再次回探的要求。近期跌幅較大的有色金屬、煤炭、房地產(chǎn)成為反彈的中堅(jiān)力量。其中房地產(chǎn)經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的調(diào)整后,短線(xiàn)有調(diào)整到尾聲的跡象,后市有望率先連續(xù)走強(qiáng)。煤炭板塊、金融股中的保險(xiǎn)、券商股有到達(dá)階段底部的跡象。后市可逢低關(guān)注房地產(chǎn)、煤炭板塊、保險(xiǎn)、券商股。
操作上注意板塊的反彈節(jié)奏,手中股票誰(shuí)先反彈就出誰(shuí),待大盤(pán)二次回落時(shí)關(guān)注房地產(chǎn)、煤炭板塊、保險(xiǎn)、券商股。
調(diào)整的預(yù)期與應(yīng)對(duì)策略?
短線(xiàn)跌得真是有些猛,但其實(shí)一輪牛市里總是這樣,總體的上漲中夾雜著快速的暴跌。在筆者看來(lái),無(wú)論從技術(shù)上還是從利益上經(jīng)歷一波這樣的大調(diào)整都是正當(dāng)和正常的,只是這個(gè)調(diào)整比筆者估計(jì)3786點(diǎn)位標(biāo)準(zhǔn)還是早了一點(diǎn)。從技術(shù)上來(lái)說(shuō),前面漲了那么多卻沒(méi)有像樣的調(diào)整,技術(shù)上需要一個(gè)大的修正才更有力量;從利益上來(lái)說(shuō),大資金需要一個(gè)大的洗盤(pán)從而抬高市場(chǎng)參與者的成本,后市才好拉升。但這種調(diào)得很快、很猛的調(diào)整反而壓縮了調(diào)整的空間和時(shí)間。當(dāng)時(shí)筆者以為在3786點(diǎn)處的調(diào)整可能要500——1000點(diǎn),但更可能是要大大超過(guò)五百點(diǎn)。但現(xiàn)在個(gè)人認(rèn)為這種調(diào)整五六百點(diǎn)結(jié)束的可能性大。
既然大盤(pán)要進(jìn)行中級(jí)調(diào)整,那么調(diào)整的時(shí)間周期就是月級(jí)別的,但實(shí)際上掐指算來(lái)也已經(jīng)過(guò)了大半個(gè)月了?傮w上,個(gè)人認(rèn)為現(xiàn)在的調(diào)整幅度快接近完成了,但時(shí)間周期還不夠,那么當(dāng)幅度夠了之后市場(chǎng)更可能是需要一個(gè)在底部的拉鋸,即反彈剛開(kāi)始很猛但很快會(huì)進(jìn)入弱勢(shì)整理,經(jīng)過(guò)一個(gè)階段的弱勢(shì)整理市場(chǎng)才會(huì)再度進(jìn)入一個(gè)良性軌道。這個(gè)時(shí)間段個(gè)人認(rèn)為至少還有半個(gè)月到一個(gè)月時(shí)間。
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