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　　猜想7

　　創(chuàng)業(yè)板會(huì)不會(huì)淪為“提款機(jī)”？

　　商報(bào)預(yù)測(cè)：有可能

　　創(chuàng)業(yè)板是個(gè)億萬富豪的兵工廠，似乎就在一夜之間，隨著中國創(chuàng)業(yè)板的開閘，誕生了82位身價(jià)過億的“億萬富豪”，這些富豪們幾乎都是身價(jià)在一夜之間暴漲數(shù)十倍。以神州泰岳董事長(zhǎng)王寧和總經(jīng)理李力為例子，上市后，他們的身價(jià)都超過了10億元，而按照神州泰岳目前的盈利速度，再參照他們所持的股份，10億元的身價(jià)需要他們付出40年的時(shí)光去打拼才能達(dá)到，這種造富效應(yīng)對(duì)人的心理沖擊可想而知。

　　創(chuàng)業(yè)板正式交易后，雖然限售股東們都承諾一定期限內(nèi)不出售手中的股票，但是承諾畢竟是承諾，并沒有法律效力，一夜暴富之后的原始股東們，似乎一下子完成了從創(chuàng)業(yè)者到成功者角色的轉(zhuǎn)變，即使他們遵守承諾，但承諾期一過，難保他們不從中拋售股票套現(xiàn)。這就好似一個(gè)每月收入只有一兩千塊錢的人中了千萬巨獎(jiǎng)一樣，中獎(jiǎng)之后他還有心思堅(jiān)守原來的工作崗位嗎？選擇辭職或許還是個(gè)大概率事件。

　　更何況還存在這樣一種情況：曾經(jīng)一位業(yè)內(nèi)人士說過，如果他是創(chuàng)業(yè)板某家企業(yè)的老總，他馬上就會(huì)把手中的股票賣掉，然后再利用原有的資源去創(chuàng)立一家新的公司，再然后籌劃著新公司的再上市……

　　這種想法聽起來似乎并不可笑，而且還確實(shí)具有可行性，如果這席話真是出自某位創(chuàng)業(yè)板企業(yè)老總之口的話，那么原始大股東拋售股票兌現(xiàn)紙上財(cái)富絕非不可能。

　　猜想8

　　超募資金能否合理運(yùn)用？

　　商報(bào)預(yù)測(cè)：難度很大

　　創(chuàng)業(yè)板28家企業(yè)招股說明書披露的計(jì)劃募集資金70.78億元，但由于最后的發(fā)行價(jià)普遍超過預(yù)期，28家企業(yè)實(shí)際募集資金達(dá)到155億元，超募一倍以上。根據(jù)以往的情況，一些上市公司將募集而來的資金用于蓋豪華辦公樓，甚至投資股票造成巨額虧損，這嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益。為了防止這些壞風(fēng)氣蔓延到創(chuàng)業(yè)板，保證上市公司能合理運(yùn)用募集資金為投資者創(chuàng)造盡可能多的投資收益，證監(jiān)會(huì)明確規(guī)定：創(chuàng)業(yè)板企業(yè)超募資金只能用于主業(yè)投資，并建立專用賬戶對(duì)超募資金加強(qiáng)監(jiān)管。

　　盡管證監(jiān)會(huì)對(duì)超募資金用途做了嚴(yán)格的限定，但我們認(rèn)為，由于管理?xiàng)l文等各方面的漏洞，仍然存在著超募資金被變相挪用的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)只監(jiān)管“超募資金專用賬戶”，并沒有對(duì)公司的存量現(xiàn)金及其他或有資產(chǎn)的用途做出要求。換句話說，如果上市公司將原本準(zhǔn)備用于主業(yè)投資的存量現(xiàn)金投入到蓋樓或證券投資等非主營業(yè)務(wù)，然后再堂而皇之地用“超募資金專用賬戶”的資金去彌補(bǔ)由此產(chǎn)生的主營業(yè)務(wù)投資缺口，這樣一來，上市公司表面似乎并沒有違反證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，因?yàn)槌�募資金也確實(shí)用于主業(yè)投資了，而實(shí)際上公司高層卻偷梁換柱，達(dá)到了其變相挪用超募資金的目的。

　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)目前的現(xiàn)實(shí)情況來看，上述可能性并非不存在，以樂普醫(yī)療為例，其存量現(xiàn)金余額高達(dá)1億多元，其他創(chuàng)業(yè)板企業(yè)也或多或少都有點(diǎn)“私房錢”，而這筆數(shù)目不菲的“私房錢”，客觀上正好就給他們“打超募資金的主意”留下了太多的想象空間。在監(jiān)管體制并不完善的前提下，又有誰能保證這些上市公司的超募資金能切實(shí)用于主業(yè)投資而不被變相挪用？

　　猜想9

　　創(chuàng)業(yè)板能否誕生“中國微軟”？

　　商報(bào)預(yù)測(cè)：短期內(nèi)可能性不大

　　創(chuàng)業(yè)板的推出，一是為廣大投資者提供一個(gè)投資平臺(tái)，完善本國金融、資本市場(chǎng)，二是為廣大中小企業(yè)提供一個(gè)高效低成本的融資平臺(tái)。全球的創(chuàng)業(yè)板公認(rèn)成功的只有美國的納斯達(dá)克市場(chǎng)，但何為成功標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)內(nèi)雖然并沒有一個(gè)定論，然而實(shí)際上，很多人在潛意識(shí)里似乎都認(rèn)為，能夠培育出更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)快速成長(zhǎng)，是創(chuàng)業(yè)板成功的重要標(biāo)準(zhǔn)，納斯達(dá)克市場(chǎng)之所以成功，是因?yàn)槟抢锱嘤�出了微軟和英特爾等一大批世界知名企業(yè)。

　　其實(shí)早在創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)之初，關(guān)于中國創(chuàng)業(yè)板能否誕生“中國微軟”等話題的討論就一直是熱點(diǎn)，華夏時(shí)報(bào)總編水皮甚至認(rèn)為：中國創(chuàng)業(yè)板能出一兩個(gè)“微軟”即算成功。我們認(rèn)為，中國創(chuàng)業(yè)板很可能培養(yǎng)出一些有實(shí)力的大企業(yè)，但要想出現(xiàn)世界級(jí)的知名企業(yè)，短期內(nèi)還不大現(xiàn)實(shí)。

　　從28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來看，雖然大都具有“兩高一新”的特色，但其產(chǎn)業(yè)形式依然過于傳統(tǒng)，缺乏深度創(chuàng)新能力，因此短期內(nèi)出現(xiàn)中國微軟的可能性不大。但是，由于我國創(chuàng)業(yè)板入市門檻較高，明顯高于國外標(biāo)準(zhǔn)，最終能夠在中國創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)都是已經(jīng)取得較大發(fā)展成績(jī)的企業(yè)，這些企業(yè)成長(zhǎng)性極強(qiáng)，可以預(yù)測(cè)，創(chuàng)業(yè)板上市后，在新資金的推動(dòng)下，這些上市企業(yè)未來的發(fā)展空間將會(huì)非常好，因此，我們預(yù)測(cè)，中國創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)一批國內(nèi)頂尖企業(yè)的可能性較大，但要走出像微軟或英特爾這樣世界級(jí)的壟斷型企業(yè)，短期內(nèi)還不大現(xiàn)實(shí)。(況玉清)