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    熱錢豪賭人民幣升值預(yù)期 人民幣升值壓力再起(2)
2009年11月02日 10:45 來源:中國產(chǎn)經(jīng)新聞 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  熱錢再度流入中國,其中一個重要跡象就是外匯匯占款。央行最新公布數(shù)據(jù)顯示,9月份金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款達(dá)4067.69億元,這也是自去年4月以來的最大單月增量,增加額創(chuàng)下年內(nèi)新高。2009年8月份,金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款僅為1187.54億元,然而僅僅過了一個月,外匯占款突然飆升至4067.69億元,反差如此之大,市場不禁擔(dān)心熱錢再次大量涌入。

  另外,據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示,2009年9月末,我國外匯儲備余額為22726億美元,其中9月份增加618億美元,當(dāng)月外貿(mào)順差為129億美元,外商直接投資(FDI)預(yù)計為70億—80億美元。根據(jù)“外匯儲備=貿(mào)易順差+FDI”的粗略計算,9月份外匯儲備中“不可解釋”的約400億美元部分。國泰君安分析師林朝暉認(rèn)為,9月份外匯占款大幅攀升,主要是和美元疲弱、人民幣升值預(yù)期升溫有關(guān)。

  但是,熱錢回流將加劇國內(nèi)的流動性過剩一問題不容小覷,從房地產(chǎn)市場就能初見端倪。國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示,9月全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲2.8%,已經(jīng)連續(xù)7個月保持上漲,而深圳樓價更是一路大幅上揚(yáng),在豪宅的帶動下,9月份深圳房價爆出歷史新高,均價達(dá)20941元/平方米,即使歷來不溫不火的廣州樓價也節(jié)節(jié)攀高。

  除了通過直接購買而推高資產(chǎn)價格外,熱錢更大的動能在于它能夠影響基礎(chǔ)貨幣。在我國現(xiàn)行的貨幣體系中,央行用人民幣購入銀行間外匯市場中多余的外匯,其中也包括熱錢,這就使得央行不得不增加貨幣供應(yīng)量,從而引發(fā)人們對通貨膨脹的擔(dān)憂。

  令人擔(dān)憂的不僅于此,到了第四季度某個時刻,一旦美聯(lián)儲重新開始加息,一旦國內(nèi)外投資者對居高不下的資產(chǎn)價格失去信心,熱錢流向可能再度逆轉(zhuǎn),從而刺破資產(chǎn)價格泡沫,甚至在短期內(nèi)造成人民幣貶值壓力。

  火上澆油

  熱錢的涌入,往往意味著賣出美元、買入人民幣的情況可能會出現(xiàn),這樣就會強(qiáng)化人民幣升值的趨勢。

  根據(jù)業(yè)內(nèi)估算,人民幣兌美元每升值10個百分點(diǎn),出口企業(yè)增長速度受其影響放慢3到4個百分點(diǎn)。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示,中國的出口企業(yè)利潤本來就比較薄,如果中國真的在全世界壓力下被迫讓人民幣大幅升值,中國的出口會更加困難。相應(yīng)的,出口對中國經(jīng)濟(jì)增長的拖累作用會更大。

  在Lombard Street Research的杜馬斯看來,中國經(jīng)濟(jì)目前的增長速度已經(jīng)超過了潛在水平,這表明投資和消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用短期內(nèi)難有進(jìn)一步提升。更重要的是,中國目前催長投資增速的樓市繁榮、鼓動國內(nèi)消費(fèi)的股市上揚(yáng),背后都有熱錢涌動的影子。而一旦人民幣升值導(dǎo)致中國出口顯著滑坡,中國的貿(mào)易順差很可能明顯收窄,人民幣升值前景轉(zhuǎn)暗,屆時押寶人民幣升值的熱錢很可能會停止進(jìn)入、甚至撤離中國。

  “另一方面,熱錢的涌入,加大了央行對貨幣政策的操作難度。如果不能被央行通過發(fā)行央票、提高法定存款準(zhǔn)備金等方式徹底沖銷,就會加劇國內(nèi)的流動性過剩!惫镉卤硎尽

  “此次熱錢對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊巨大。”國務(wù)院發(fā)展研究中心副研究員騰飛告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者,恰恰選擇在我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求減少和產(chǎn)能過剩問題嚴(yán)重之時;長期來看,又是在通脹壓力聚集之時。(魏珍妮)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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