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嘉賓
中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng) 湯敏
花旗銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 沈明高
蘇格蘭皇家銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 貝哲民
上海交大上海高級(jí)金融學(xué)院特聘教授 吳國(guó)俊
“我認(rèn)為人民幣的幣值沒(méi)有低估。”溫家寶總理昨日在十一屆全國(guó)人大三次會(huì)議的中外記者見(jiàn)面會(huì)上,就近期熱炒的人民幣升值話題給予最權(quán)威的回應(yīng)。
雖然今年溫總理的政府工作報(bào)告中有關(guān)人民幣匯率的表述相比2009年并無(wú)變化,但近期有關(guān)人民幣升值預(yù)期已被市場(chǎng)炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。就在日前,美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬也搭了輿論的“順風(fēng)車(chē)”,再次就人民幣匯率問(wèn)題,向中國(guó)施壓。
過(guò)去的幾年里,在持續(xù)增長(zhǎng)的巨額外匯儲(chǔ)備和熱錢(qián)壓境的壓力之下,人民幣匯率的走向持續(xù)考驗(yàn)著中國(guó)政府高層的管理智慧。人民幣匯率,究竟是中國(guó)在中美博弈中的一張“王牌”,還是一個(gè)“燙手山芋”?本期金融圓桌將一一解析。
短期內(nèi)大幅升值不可能
上海證券報(bào):溫家寶總理5日在十一屆全國(guó)人大三次會(huì)議上作政府工作報(bào)告時(shí)表示,2010年將繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。這一表述與2009年的表述并無(wú)不同,這是否會(huì)給前期市場(chǎng)高漲的人民幣升值預(yù)期產(chǎn)生影響,是否意味著2010年人民幣對(duì)美元不會(huì)升值?
湯敏:人民幣升值更多是市場(chǎng)的揣測(cè),不論從總理的表述,還是央行負(fù)責(zé)人的表述,都很清楚地表明:人民幣從長(zhǎng)期來(lái)看將實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率,這是一個(gè)很清楚的戰(zhàn)略定位。周小川行長(zhǎng)近期的表態(tài),無(wú)非是說(shuō)在特殊時(shí)期會(huì)有一些變化,未來(lái)可能還會(huì)有一些變化。
至于人民幣會(huì)不會(huì)升值,我們首先就要問(wèn)人民幣為什么要升值,人民幣即使不盯著美元,我們叫盯住一攬子貨幣,人民幣兌美元是升值還是貶值尚存在爭(zhēng)議。為什么人民幣一定要升值?現(xiàn)在主要的觀點(diǎn)是中國(guó)的出口順差,但從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,升值不一定能解決貿(mào)易順差問(wèn)題。
另外一個(gè)角度來(lái)看,升值還是貶值是看購(gòu)買(mǎi)力平價(jià),同樣一個(gè)東西在美國(guó)和中國(guó)哪個(gè)便宜哪個(gè)貴,而從這個(gè)角度來(lái)看,人民幣應(yīng)該貶值而不應(yīng)該升值,因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在出國(guó)就會(huì)感覺(jué)外國(guó)的東西明顯比中國(guó)便宜。我們現(xiàn)在整個(gè)輿論,包括國(guó)外的輿論都造成一個(gè)假象,就是只要人民幣不盯著美元了,就一定會(huì)升值。另外還有一個(gè)說(shuō)法就是放開(kāi)對(duì)人民幣匯率的管制,但是現(xiàn)在人民幣升值預(yù)期已經(jīng)被炒作成這樣,一旦放開(kāi),它當(dāng)然會(huì)升值了,它不一定是一個(gè)市場(chǎng)決定的東西。
沈明高:人民幣真正升值之前,市場(chǎng)上就出現(xiàn)人民幣將升值訊號(hào)的想法可能并不現(xiàn)實(shí)。2005年人民幣升值之前,市場(chǎng)上也并沒(méi)有出現(xiàn)明確信號(hào)。我認(rèn)為,即使未來(lái)人民幣升值,在升值之前出現(xiàn)政策信號(hào)的可能性不大。
溫總理此次就該問(wèn)題的表述為“保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定”。什么叫合理均衡水平?在金融危機(jī)之際,人民幣采取盯住美元的策略,那么經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、危機(jī)之后,人民幣繼續(xù)盯住美元是否仍是合理的?或許,人民幣盯住美元本身就是應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)的特殊措施。因此,我認(rèn)為,溫總理的講話也并不排除人民幣升值的可能性。再談“基本穩(wěn)定”,其中含義并非為一成不變,我認(rèn)為人民幣匯率上下浮動(dòng)3%都可以算作是基本穩(wěn)定。
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