按照《財(cái)經(jīng)》雜志給出的數(shù)字，唐建自擔(dān)任基金經(jīng)理助理起總共靠“老鼠倉”獲利逾150萬元。如果這個數(shù)字是真實(shí)的，那么能拿百萬元年薪的唐建實(shí)在不聰明，因?yàn)榉缸锏娘L(fēng)險與收益明顯不成正比。套用股市市盈的概念，唐建的“老鼠倉”與年薪相比只有一倍的市盈率，低估得不得了。
筆者并不是要商討唐建這條“大魚”有多大，而是想說證監(jiān)會怎樣才能抑制基金經(jīng)理們“小聰明式的大冒險 ”。作為用錢生錢的游戲，證券行業(yè)可能是世間除賭博外來錢最快的行業(yè)，資本的力量是龐大的，富翁級的基金經(jīng)理肯定也非常精明。在如此充滿欲望的背景下，僅靠證監(jiān)會基金處一紙《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)基金投資風(fēng)險管理及有關(guān)問題的通知》遏制“老鼠倉”，顯然是給“孫悟空”們戴上剪紙金箍。
無數(shù)次的教訓(xùn)表明，心理威懾不可能永遠(yuǎn)壓抑住欲望，當(dāng)心理承受力突破臨界點(diǎn)時，欲望的洪水就會決堤。大禹治水的故事告訴我們，堵遠(yuǎn)比疏麻煩且缺乏效率。
換位思考提示人們，如果你坐在那個位置，如果你有150億元投資權(quán)限，如果你發(fā)現(xiàn)為投資人賺取的收益和自己的年收入根本不成比例，如果你又有找不到比股市更好的投資途徑，那會不會去冒風(fēng)險賭一把？不要站在道德高度否認(rèn)，我們不妨站在經(jīng)濟(jì)學(xué)家的角度思考。從這個角度出發(fā)，每位基金經(jīng)理都可能成為“唐建第二”，而如何杜絕下一個才是管理層應(yīng)該迫切思考的問題。
就像“鎖只是防君子”的概念一樣，證監(jiān)會的法規(guī)只能對欲望缺乏的人起約束作用。有一個思路也許值得參考——能否盡可能地讓基金經(jīng)理們在收入上與業(yè)績好壞掛鉤？能否讓傳說中的基金公司股權(quán)激勵早些理順？能否允許基金經(jīng)理們用自家的錢投資基金并定期公示于眾？激勵機(jī)制、疏通個人投資渠道、嚴(yán)格監(jiān)管，再加上點(diǎn)像美國一樣的嚴(yán)刑，這才是適合基金經(jīng)理們戴的牢固金箍。而中國目前能提供的只是單薄的一紙文件。
