隨著中國(guó)邁入金融全球化的門(mén)檻，中國(guó)金融改革面臨的環(huán)境已完全不同于過(guò)去。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)全球化背景下，海外對(duì)中國(guó)金融開(kāi)放的壓力之大是前所未有的。
如何在改革與開(kāi)放的同時(shí)，確保金融的穩(wěn)定和生態(tài)改善，關(guān)系著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。為此，本報(bào)記者專(zhuān)訪了國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌。
金融改革環(huán)境今非昔比
問(wèn)：同改革開(kāi)放初期相比，中國(guó)目前的金融改革所面臨的環(huán)境發(fā)生了哪些變化？
夏斌：21世紀(jì)特別是近三四年，中國(guó)金融改革面臨的環(huán)境已完全不同于上世紀(jì)八、九十年代。概括那一時(shí)期中國(guó)金融改革的特征，一是經(jīng)濟(jì)處于剛起步階段，既缺乏人才、技術(shù)，又缺乏資本。因此，積極吸引外資是中國(guó)金融改革的一項(xiàng)重要任務(wù)。為此，政府及時(shí)推出B股，海外大量舉債貸款，運(yùn)用各種優(yōu)惠政策鼓勵(lì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，等等。二是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)任何一項(xiàng)新的金融制度與改革政策的出臺(tái)，幾乎對(duì)世界經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境沒(méi)有什么影響，僅僅是引起海外人士注意而已。
但是，今天的情況大不一樣。為什么有如此大的變化？主要原因是全球經(jīng)濟(jì)格局與形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，特別是中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)的地位與影響發(fā)生了微妙變化。這些微妙變化具體概括有三個(gè)方面：世界貨幣流動(dòng)性增多；人民幣升值過(guò)程中資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲；“看好中國(guó)、投資中國(guó)、購(gòu)買(mǎi)中國(guó)”已經(jīng)成為國(guó)際資金投資的主要選擇。
經(jīng)濟(jì)建設(shè)基本不缺資金
問(wèn)：面對(duì)新環(huán)境，中國(guó)下一步金融改革中需要認(rèn)真對(duì)待的問(wèn)題是什么？
夏斌：中國(guó)貨幣調(diào)控難度進(jìn)一步加大。必須認(rèn)識(shí)清楚，在今后一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，中國(guó)是應(yīng)該防止貨幣過(guò)多，引起高通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上升？還是應(yīng)防止貨幣過(guò)少，引起通貨緊縮？這是下一步金融改革與開(kāi)放中需要認(rèn)真對(duì)待的問(wèn)題。
近4年的數(shù)據(jù)表明，從總量看，中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)建設(shè)基本不缺資金。2003年至2006年間，中國(guó)GDP年均增長(zhǎng)約10%，廣義貨幣供應(yīng)量年均增長(zhǎng)約17%。貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)速度完全能夠滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的需要。在目前的匯率制度下，外匯儲(chǔ)備迅猛增長(zhǎng)，中央銀行對(duì)沖操作難度越來(lái)越大，導(dǎo)致?lián)鷳n貨幣供應(yīng)太多。因此，從貨幣政策角度看金融改革，重要的不是總量問(wèn)題，而是傳導(dǎo)機(jī)制、結(jié)構(gòu)問(wèn)題。一些企業(yè)資金短缺，不是總量問(wèn)題，而是金融體系與金融制度尚存在嚴(yán)重不足，不能把高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)為對(duì)企業(yè)的有效投資。
改革首先要看好“國(guó)門(mén)”
問(wèn)：您提出“中國(guó)的金融改革首先要看好‘國(guó)門(mén)’”，所謂“國(guó)門(mén)”應(yīng)當(dāng)怎樣理解？
夏斌：中國(guó)的金融改革首先要看好“國(guó)門(mén)”。所謂“國(guó)門(mén)”，就是匯率市場(chǎng)化、人民幣資本項(xiàng)下可兌換和放開(kāi)外資對(duì)中資大金融機(jī)構(gòu)持股比例限制的三個(gè)改革進(jìn)程。這三項(xiàng)改革最終要實(shí)現(xiàn)完全市場(chǎng)化，但徹底的市場(chǎng)化需要一個(gè)過(guò)程，要結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的承受能力，把握好節(jié)奏。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，中國(guó)金融又是弱項(xiàng)，弄得不好，最容易使中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)全局性難以收拾的問(wèn)題。而相對(duì)于對(duì)內(nèi)開(kāi)放，目前我國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放的速度并不慢。
在正確把握金融對(duì)外開(kāi)放節(jié)奏與次序的同時(shí)，必須加快國(guó)內(nèi)金融改革與全方位創(chuàng)新。其緊迫程度是中國(guó)金融過(guò)去28年間從未遇到過(guò)的。理由有三：一是加入世貿(mào)組織過(guò)渡期結(jié)束后，中國(guó)已宣告邁入了金融全球化的門(mén)檻，中國(guó)金融運(yùn)行與金融改革已不僅僅是中資金融機(jī)構(gòu)一方在孤立地進(jìn)行，而是在“與狼共舞”的時(shí)代，不改革，就會(huì)被打敗。二是中國(guó)金融體系嚴(yán)重滯后與國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)存在明顯反差與矛盾。中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在高速成長(zhǎng)，靠的是投資拉動(dòng)、外貿(mào)帶動(dòng)和大量外資的支撐與補(bǔ)充，但這種狀況是不可能持續(xù)的。三是在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)全球化背景下，海外對(duì)中國(guó)金融開(kāi)放的壓力之大，是過(guò)去從來(lái)沒(méi)有過(guò)的。
我們要迎接更大的開(kāi)放，必須改變很多制度；為了適應(yīng)這些新制度，必須要壯大自己的機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)自己的人才。在這些方面，留給我們的時(shí)間已經(jīng)不多。(李 霞)
