中新網(wǎng)9月11日電 《學(xué)習(xí)時報》刊載文章指出，中國當(dāng)前經(jīng)濟運行中的突出問題主要表現(xiàn)在兩個方面，內(nèi)部表現(xiàn)為投資率過高，外部表現(xiàn)為順差過大；防止經(jīng)濟過熱是當(dāng)前面臨的較為緊迫的任務(wù)。
8月28日下午,中共中央政治局進行第四十三次集體學(xué)習(xí)，內(nèi)容是世界金融形勢和深化中國金融體制改革。胡錦濤總書記強調(diào)，要充分發(fā)揮金融服務(wù)功能，更加注重發(fā)揮金融配置資源、調(diào)節(jié)經(jīng)濟、服務(wù)發(fā)展的功能，更加有效地運用金融手段搞好宏觀調(diào)控，推動解決經(jīng)濟運行中的突出矛盾和問題，保持經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展。
文章說，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。隨著經(jīng)濟全球化深入發(fā)展，隨著中國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展和工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場化、國際化進程加快，金融的作用日益顯著地影響著中國經(jīng)濟社會生活的各個方面。利率、匯率以及央行向市場直接注資以擴張流動性或發(fā)行票據(jù)或債券以緊縮流動性等都是重要的金融手段。利用金融手段調(diào)控宏觀經(jīng)濟是市場經(jīng)濟國家維持經(jīng)濟社會穩(wěn)定發(fā)展的重要途徑。
文章稱，央行數(shù)據(jù)顯示，中國外匯儲備余額上半年突破1.33萬億美元，同比增長41.6%。今年上半年國家外匯儲備增加2663億美元，已經(jīng)超過2006年全年的2473億美元增長數(shù)。目前中國面臨的流動性過剩問題更加凸現(xiàn)，加之人民銀行對沖操作的難度日益增大，近日，央行已買入首期6000億元特別國債，用以緊縮流動性。與此同時，中國央行今年以來連續(xù)四次加息，六次提高存款準(zhǔn)備金率，以緊縮市場流動性，為偏快的經(jīng)濟減速，同時客觀上也起到穩(wěn)定資本市場的目的。
文章分析指出，中國當(dāng)前經(jīng)濟運行中的突出問題主要表現(xiàn)在兩個方面，內(nèi)部表現(xiàn)為投資率過高，外部表現(xiàn)為順差過大�；蛘哒f表現(xiàn)為“三過”：投資增速過快、信貸投放過多、外貿(mào)順差過大。需要指出的是，無論是作為原因還是結(jié)果，流動性過剩是當(dāng)前中國經(jīng)濟狀態(tài)的一個重要表象。順差過大引發(fā)流動性進一步膨脹，推動投資率持續(xù)上升；流動性過剩逼迫金融機構(gòu)加大信貸投放。由此而來的通貨膨脹壓力愈益明顯，資產(chǎn)價格膨脹勢不可擋，都可以歸結(jié)到流動性過剩這一因素上。
當(dāng)然我們也可以說，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)不足、政績考核機制改革尚未完全到位等等導(dǎo)致了投資壓力過大、順差增幅過高。但即使以上所提問題有了較好的解決，中國經(jīng)濟的比較優(yōu)勢(人力資源充足)、經(jīng)濟社會發(fā)展的階段(人均國民收入不高)也決定了解決順差過大這一問題非短時可以期待。
文章說，在中國，流動性過剩的最主要證據(jù)是遠遠低于實際資本回報的低利率。目前一年期實際貸款利率僅為1.42%，而一年期實際存款利率是—2%。如此低的實際利率必然刺激投資迅速膨脹，最終造成總需求過剩、通貨膨脹(即傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟過熱)，而防止經(jīng)濟過熱是我們當(dāng)前面臨的較為緊迫的任務(wù)。流動性過剩的最大危害是資本和資源的不合理配置和低效率，同時還會造成資產(chǎn)價格的猛漲和資產(chǎn)市場泡沫風(fēng)險加大。
文章指出，根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，盡管短期宏觀指標(biāo)看來健康，通脹壓力似乎可控，在仍較為嚴格的資本管制背景下，采用利率(如小幅頻繁加息)、匯率(如擴大人民幣匯率浮動空間)等金融手段緊縮流動性仍是實現(xiàn)未來經(jīng)濟和金融市場健康、可持續(xù)發(fā)展的一個必要和重要的政策步驟。與此同時，加快推進金融體制改革，突破以銀行為主導(dǎo)的單一局面，大力發(fā)展資本市場，開拓多種渠道分流資金，讓資金有更多的商品去追求，流動性過剩才會有真正的改觀。(楊英杰)
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