針對(duì)近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將陸續(xù)公布1月份CPI等敏感宏觀數(shù)據(jù),市場(chǎng)預(yù)期1月份CPI將同比上升超過7%,加上央行表示將繼續(xù)實(shí)行從緊的貨幣政策,從而引起市場(chǎng)對(duì)宏觀調(diào)控的憂慮。
中金公司昨日最新發(fā)布的有關(guān)“糧價(jià)、豬價(jià)和人價(jià)”的通貨膨脹調(diào)研報(bào)告顯示,今年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能繼續(xù)上漲,豬肉價(jià)格將高位運(yùn)行,且勞動(dòng)力成本顯著提高,因此維持2008年我國(guó)通貨膨脹保持高位,CPI漲幅達(dá)到5%-5.5%的判斷。
中國(guó)建設(shè)銀行研究部趙慶明博士對(duì)此坦承,當(dāng)前我國(guó)面臨的通脹壓力確實(shí)很大,一是去年物價(jià)上漲的翹尾因素的影響,二是又出現(xiàn)了一些新的漲價(jià)因素,例如工業(yè)品出廠價(jià)格上漲加快,并且有向下游傳遞的可能。但是,他認(rèn)為,整體上看,如果不出現(xiàn)大的意外事件,2008年的物價(jià)漲幅會(huì)低于去年。“有人擔(dān)心資源、能源價(jià)格體制改革可能不利于物價(jià)控制,”趙慶明則認(rèn)為,“這種擔(dān)心大可不必,原因在于一是政府會(huì)控制價(jià)格改革的節(jié)奏,不會(huì)一哄而上;二是多數(shù)能源資源價(jià)格上漲會(huì)主要通過增加生產(chǎn)者的成本并減少他們的收益來消化,不可能全部向最終消費(fèi)者轉(zhuǎn)移。”
但中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘指出,消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)加劇食品價(jià)格上漲,并非短期通脹高企之主要原因。中長(zhǎng)期來看,行業(yè)內(nèi)并購和整合將強(qiáng)化企業(yè)定價(jià)能力,勞動(dòng)力成本的提高終將傳導(dǎo)至產(chǎn)品價(jià)格,推高通貨膨脹,因此從宏觀上看,我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入成本推動(dòng)型通貨膨脹上升期,其結(jié)果是實(shí)際匯率趨勢(shì)性上升,因此政府需要在通貨膨脹和匯率升值之間做出平衡和選擇。
哈繼銘還指出,目前的外部風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯著超過了政策制定者去年底制定緊縮政策時(shí)的預(yù)期,再加上中國(guó)最近出臺(tái)的價(jià)格管制政策和新勞動(dòng)法分別對(duì)于能源供應(yīng)和就業(yè)帶來較大不確定性,因此1季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能面臨顯著放緩壓力。如果中國(guó)自身的緊縮態(tài)勢(shì)不作出任何調(diào)整,將使得經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸的風(fēng)險(xiǎn),而經(jīng)濟(jì)一旦低于潛在產(chǎn)出,失業(yè)問題必將凸現(xiàn),為此中國(guó)政府需要把握調(diào)控節(jié)奏和力度。
安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文則強(qiáng)調(diào),2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)在中短期內(nèi)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控和外部經(jīng)濟(jì)的急劇減速同時(shí)發(fā)生,這樣實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)在短期內(nèi)將承受非常大的壓力。從目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看,加快匯率升值可能是最明智的措施,這既能夠緩解對(duì)外失衡,也有助于降低通貨膨脹壓力;利率政策和信貸控制的手段頂多只能解決其中的一個(gè)問題。
哈繼銘也認(rèn)為,政府最近的價(jià)格管制政策的目的主要是防止春節(jié)前物價(jià)大漲,屬于權(quán)宜之策。這一政策可能使得最終CPI數(shù)據(jù)低于我們的預(yù)期,即便如此,價(jià)格管制不會(huì)改變?nèi)藗兊耐涱A(yù)期。因此應(yīng)對(duì)目前的通脹壓力,政府短期當(dāng)以貨幣緊縮、人民幣升值、糧食補(bǔ)貼為主。而長(zhǎng)期來看,政府應(yīng)當(dāng)盡快完善人民幣匯率形成機(jī)制以充分發(fā)揮貨幣政策的宏觀調(diào)控有效性;推出物業(yè)稅并理順中央與地方的財(cái)政關(guān)系以有效遏制土地價(jià)格上漲以及加大糧食補(bǔ)貼。(記者 申林英)
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