今日,中國(guó)平安千億融資計(jì)劃將經(jīng)過全體股東的投票表決,雖然該計(jì)劃一經(jīng)推出便備受爭(zhēng)議,甚至有市場(chǎng)人士稱其為“獅子大張口”,但根據(jù)平安股東的持股情況來看,機(jī)構(gòu)多預(yù)測(cè)計(jì)劃股東大會(huì)通過的可能性較大。但在同時(shí),監(jiān)管層則屢有謹(jǐn)慎聲音傳出,記者獲悉,證監(jiān)會(huì)昨日召開內(nèi)部會(huì)議,向?qū)<艺髑髮?duì)上市公司再融資的看法。
監(jiān)管層再議二次融資
有接近監(jiān)管層人士向記者表示,昨日下午,證監(jiān)會(huì)召開內(nèi)部會(huì)議,邀請(qǐng)了部分專家學(xué)者參與,對(duì)目前市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題進(jìn)行研討,其中包括就再融資問題征求專家的看法。事實(shí)上,這已經(jīng)不是監(jiān)管層第一次對(duì)近期的上市公司巨額再融資表示關(guān)注,證監(jiān)會(huì)此前已公開表態(tài)不贊成惡意圈錢性質(zhì)的再融資行為。事隔不到一周,在平安即將召開股東大會(huì)的前一天密議再融資,已充分說明了監(jiān)管層對(duì)此事的謹(jǐn)慎態(tài)度。
1月21日,中國(guó)平安宣布通過董事會(huì)決議,計(jì)劃發(fā)行12億股的A股和412億元分離交易可轉(zhuǎn)債,向市場(chǎng)融資1600億元,相當(dāng)于2007年整個(gè)A股市場(chǎng)IPO融資總額的1/3。巨額融資計(jì)劃一經(jīng)亮相,一周多時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)三次跌停,截至昨日收盤,已累計(jì)下跌32%。事隔不久,浦發(fā)銀行也表示將大量融資,讓市場(chǎng)再度陷入恐慌。隨后,中國(guó)石化、大秦鐵路、中國(guó)聯(lián)通等先后出現(xiàn)再融資的傳聞,股價(jià)紛紛聞聲大跌。
上市公司接二連三的再融資行為不僅引起了市場(chǎng)關(guān)注,也受到證監(jiān)會(huì)的高度重視。2月25日,證監(jiān)會(huì)發(fā)言人就曾對(duì)再融資一事公開表態(tài),上市公司再融資是市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一,但絕不應(yīng)是惡意“圈錢”行為,并提請(qǐng)上市公司慎重考慮籌資規(guī)模和籌資時(shí)機(jī),慎重考慮投資者的承受能力。
此外,目前學(xué)者圈中對(duì)此事的看法不一,中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求教授曾表示,“平安增發(fā)是一種近乎于失去理性的融資,令常人無法理解!”他認(rèn)為企業(yè)懷有做大做強(qiáng)的理想是沒有錯(cuò)的,但是要落實(shí)還是需要一步一步地走。而燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生則認(rèn)為,再融資作為一種公司行為,還應(yīng)尊重股東的選擇,“近期陸續(xù)有再融資計(jì)劃出來,主要還是由于A股的估值尚高,公司有融資的需求!
平安須至少爭(zhēng)取8.7億股贊成票
中國(guó)平安的再融資方案將在今日召開的2008年第一次臨時(shí)股東大會(huì)、內(nèi)資股及外資股類別股東會(huì)議審議,并報(bào)證監(jiān)會(huì)審批。根據(jù)規(guī)定,中國(guó)平安這次A股增發(fā)和發(fā)行可分離債兩項(xiàng)再融資方案需要全體股東2/3以上、A股股東2/3以上及H股股東2/3以上的這三項(xiàng)表決全部通過才能實(shí)施。據(jù)市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),由于這次籌資主要在A股市場(chǎng)上進(jìn)行,且對(duì)于H股是利好,所以獲得H股股東通過沒有很大困難,因此,此次融資計(jì)劃能否獲得通過,A股股東的投票將起到關(guān)鍵作用。
根據(jù)東方證券王小罡的分析,目前平安A股一共有47.9億股,1月18日平安董事會(huì)全票通過了再融資議案,也就意味著平安已經(jīng)獲得了董事會(huì)所代表的23.2億股的贊成票!俺酥膺有24.7億股,其中包含此前的8.05億股流通股和剛剛解禁的13.2億股限售股、3.45億股戰(zhàn)略投資者。以A股2/3的比例計(jì)算,平安要從中再爭(zhēng)取到至少8.7億股的贊成票。”
股東會(huì)投票 散戶難做主
雖然目前有一些股民表示對(duì)平安的千億融資計(jì)劃不理解,甚至認(rèn)為平安此時(shí)向市場(chǎng)“抽血”是不負(fù)責(zé)任的行為,但分析師認(rèn)為,在平安的融資計(jì)劃上,散戶意見將很難影響決議,主要的發(fā)言權(quán)還在大股東和機(jī)構(gòu)手中。
根據(jù)去年半年報(bào),在平安前十大股東中,匯豐旗下的匯豐保險(xiǎn)控股和香港上海匯豐銀行分列前兩大股東,合計(jì)持有總股本的16.79%,而其此前曾高調(diào)表示了對(duì)中國(guó)平安再融資支持;分列第四和第六大股東的深圳市新豪時(shí)投資發(fā)展有限公司(持有總股本的5.30%)和深圳市景傲實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司(持有總股本的4.51%),均為按員工持股計(jì)劃持有平安的公司。上述四個(gè)股東持股比例已達(dá)到26.6%,表決贊成的可能性很大。
此外,有3.45億股戰(zhàn)略配售與27.77億股“小非”內(nèi)資股3月3日解禁進(jìn)入上市流通,其中不乏看好平安再融資的泰康人壽(持股2000萬)、太平洋人壽(持股1500萬)、中國(guó)人保(持股1000萬股)、再保險(xiǎn)集團(tuán)(持股1000萬股)等保險(xiǎn)公司,以及易方達(dá)、鵬華、嘉實(shí)和博時(shí)4家為社;鸪止善桨驳幕稹
雖然股東大會(huì)上仍存在變數(shù),但銀河證券等研究機(jī)構(gòu)對(duì)平安再融資方案獲得通過的預(yù)期普遍高于其被否決。除兩項(xiàng)再融資方案,這次的臨時(shí)股東大會(huì)還將討論《關(guān)于審議公司與交通銀行關(guān)聯(lián)交易的議案》、《關(guān)于審議前次募集資金使用情況報(bào)告的議案》等四項(xiàng)方案。
分析 平安融資規(guī)模將縮水?dāng)?shù)百億
由于再融資風(fēng)波,而與中國(guó)平安一樣受到市場(chǎng)關(guān)注的浦發(fā)銀行,已在2月28日明確將發(fā)行不超過8億股,與此前傳言的10億股A股縮減了20%。此外,原本擬公開發(fā)行1億股A股的福耀玻璃也在近日宣布,公司已取消A股增發(fā)計(jì)劃。此前有市場(chǎng)人士建言平安調(diào)整融資順序,先發(fā)412億元分離交易可轉(zhuǎn)債,然后再推12億新股融資計(jì)劃,因此中國(guó)平安的融資計(jì)劃是否會(huì)有變化也引人關(guān)注。
按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定,增發(fā)股票的價(jià)格是在公告前20個(gè)交易日平均價(jià)的90%。中方承銷商中信證券方面稱,未來推再融資計(jì)劃的市場(chǎng)價(jià)很難判斷,而假如按目前股價(jià)測(cè)算,融資規(guī)模不需要調(diào)整也從最初的1600億元下降為1200億元了。
昨日,中國(guó)平安A股與H股股價(jià)雙雙大跌,A股大跌4.29%,收于67.10元,H股下跌4.68%,收于56.00港元。(張羽飛)
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