發(fā)表評論 中新網(wǎng)4月1日電 香港《星島日報》4月1日發(fā)表社論說，正當(dāng)美國次級房貸風(fēng)暴引發(fā)全美甚至全球經(jīng)濟衰退危機，連累港股首季創(chuàng)下七年來最差表現(xiàn)之際，美國財政部長鮑爾森公布全盤理順美國金融業(yè)監(jiān)管的方案，針對不良借貸作出預(yù)防性規(guī)管，監(jiān)管機構(gòu)一向被譏最愛賊過興兵，而這次改革總路向，仍是拆墻松綁來提高美國金融業(yè)的競爭力，能否防范金融業(yè)胡亂“創(chuàng)新”引發(fā)新的危機，未能釋疑。
社論原文摘錄如下：
美國次貸濫貸收不到債，導(dǎo)致利用次貸“打包”成的復(fù)雜創(chuàng)新衍生工具爆煲，牽一發(fā)動全身引發(fā)金融業(yè)“融解”危機，最明顯的分水嶺，是在去年六月，投資銀行貝爾斯登宣布屬下兩只對沖基金要清盤。
不過，早在去年三月，財政部已經(jīng)召開官商會議，認(rèn)為目前美國的監(jiān)管架構(gòu)，未能夠發(fā)揮極至來促進具競爭力領(lǐng)導(dǎo)全球的金融業(yè)，又支持國內(nèi)外持續(xù)“經(jīng)濟創(chuàng)新”。
由此可見，整個改革檢討的本來目標(biāo)，并非針對次貸衍生工具爆煲暴露的金融監(jiān)管缺失，進行收緊，以免再出現(xiàn)一些復(fù)雜難明，連銀行本身都難以衡量風(fēng)險的投資工具，而是面對歐洲競爭而進一步推進華爾街作出更多的“經(jīng)濟創(chuàng)新”項目。到后來圍繞次貸的衍生工具胡亂“創(chuàng)新”到爆煲，形成自上世紀(jì)三十年代銀行爆煲經(jīng)濟大蕭條以來最嚴(yán)峻的金融危機，才把這松綁走勢稍為勒住。
今次改革提出以目標(biāo)為本，以取代不同金融機構(gòu)功能為基礎(chǔ)，來重組監(jiān)管架構(gòu)，涉及范圍，遠(yuǎn)比次貸衍生工具牽涉的范疇廣泛。單是合并證券交易和商品期貨交易兩個委員會，當(dāng)中采用較寬的監(jiān)管準(zhǔn)則，已可見原先的松綁目標(biāo)。
至于涉及次貸的，最直接的是建議短期內(nèi)成立委員會，訂定全國統(tǒng)一的按揭經(jīng)紀(jì)最低發(fā)牌條件，擬訂全國通行的按揭法例，由聯(lián)邦儲備局掌大權(quán)。這顯然是針對過去一些經(jīng)紀(jì)不顧客戶還款能力而放貸、導(dǎo)致社會承受今次爆煲惡果的不良經(jīng)營手法。至于風(fēng)暴的另一禍?zhǔn)�，即高風(fēng)險復(fù)雜衍生工具的濫發(fā)，改革建議擴大聯(lián)邦儲備局的職權(quán)，監(jiān)管及收集信息范圍擴及更多金融機構(gòu)，并且有權(quán)向這些機構(gòu)發(fā)出改正指令，發(fā)出指令只限于整體金融市場穩(wěn)定受到威脅時。
美國當(dāng)?shù)匾延信u指今次鮑爾森提出的改革不夠緊，由于一些中長期建議不能在今年內(nèi)落實，明年新總統(tǒng)上場，會否進一步收緊，要看到時的經(jīng)濟和民情�，F(xiàn)時看來，有關(guān)建議顯然欲避免握殺華爾街的創(chuàng)新空間。
還不過十年前，對沖基金長期資本管理財政危機，聯(lián)儲局出手挽救，今次貝爾斯登面臨倒閉，聯(lián)儲局又出手挽救。從過去美國由垃圾債券拖累德崇破產(chǎn)到安龍倒閉，監(jiān)管機構(gòu)總是檢討、重組，這種改來改去，漏洞愈出愈大的現(xiàn)象，又不獨美國為然，究竟今次金融改革能否防范又一次更巨型的“新式”金融風(fēng)暴，相信連鮑爾森也沒有底。
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