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　　中新網(wǎng)6月19日電 香港《文匯報》6月19日發(fā)表評論文章《外資唱好中國資本市場有理》說，中國股市在深度調整，既有自我糾正的成份，也有制度性因素，尤其是有釋放風險成份。股市很多時候與人民幣匯率走勢相反，但有一點是肯定的，就是人民幣的堅韌性和價值，最終要在中國資本市場中反映出來，這是金融市場改革的一個階段性過程，制度性的變革和市場開放，將從宏觀角度為資本市場建立良性的發(fā)展調整機制，規(guī)避全球性風險的沖擊，使其成為宏觀經(jīng)濟全貌的真實反映。

　　文章摘錄如下：

　　　中國大陸熱錢和越南盾危機聯(lián)系在一起，不難令人想到金融危機的擔憂，也從另外的角度反映了大陸市場和人民幣的安全性，人民幣近期的堅韌走勢也印證了這種推測，這時候又有國際投行出來唱好中國資本市場，當前A股已跌破3000點，調整幅度遠遠超過歐美，在逐步下跌的過程中，一波又一波的唱好均被徹底粉碎，外資這種“忽悠”還有多大可信的成份，除去考量外資動機以外，中國資本市場是否值得看好和信賴？

　　　次貸危機爆發(fā)于2007年7月底，美國股市反而于10月才見頂回落，至今年出現(xiàn)反彈后，吸引了大批投資者重回股市，許多投資者相信“最糟糕的時候已經(jīng)過去”，全球股市會在下半年復蘇，但事實上美國股市的這一波反彈和當前受油價影響的回落，已經(jīng)清晰地構筑了“頭肩頂”的右肩部分。很顯然，技術角度的這個“頭肩頂”對全球股市復蘇構成很大的壓力，但技術角度的障礙可能被一些實質性的利好所改變，例如次貸危機結束、金融機構恢復、次貸證券市場重構等，都可以扭轉技術角度的壓力，而美元走強的跡象十分清晰，美國政要都在力保強勢美元，下半年奧運會對股市的負面影響也會刪除，全球股市就會跟隨美股走出困境嗎？當前來看這種結論還有點過早。

　　　當前的油價水平大約是130美元或80歐元左右波動，伴隨美元走強和歐元回落，會否出現(xiàn)100歐元以上或80美元的油價？這從匯率的角度來看，應該是匯率調整后自然出現(xiàn)的結果，但如此一來恐怕就偏離了伊朗使用歐元計價的初衷，歐盟則會面臨使用歐元計價反而油價大幅上漲的局面了，這是荒唐的和滑稽的。另外一個附生于歐元計價的問題是，在美元和歐元可自由兌換的情況下，投機力量可以通過操縱歐元匯率在油價上做手腳，從而使油價體系生成紊亂。還有更重要的則是伊朗核問題仍然緊張，這些因素都可能導致已經(jīng)發(fā)生深刻變化的貨幣計價體系出現(xiàn)重大波動，并影響同樣在石油貿(mào)易中用于結算的日圓和俄羅斯盧布，在這種前景下，全球貨幣體系的格局和基礎蘊藏巨大動蕩風險，全球股市怎么可能順利復蘇？

　　　在全球貨幣體系蘊藏動蕩風險的形勢下，人民幣表現(xiàn)尤為堅韌和獨立，以這種趨勢來看，如果全球匯率劇烈動蕩，人民幣也必然會維護其穩(wěn)定均衡，甚至也不排除適應變化增大波動與彈性，但其堅韌和價值絕無可置疑。也就是說，在貨幣計價體系趨于復雜多變之后，匯率問題最終要演變?yōu)樨泿艃r值問題，從這個角度來看，全球也唯有人民幣處于相對冷靜、穩(wěn)定和獨立的位置，那么中國資本市場的核心價值就不在于其規(guī)模和上下波動，而關鍵是在全球貨幣體系重新集成之后的價值，這實際上是從全球范圍內(nèi)來看的一種“價值重估”。這樣或許可以理解，為什么羅杰斯老頭如此執(zhí)迷不悟，為什么外資老唱好中國資本市場，為什么A股總是被“忽悠”了。

　　　中國股市在這種前景之下的深度調整，既有自我糾正的成份，也有制度性的因素，尤其是有釋放風險的成份，股市很多時候甚至有與人民幣匯率走勢相反，并在很大程度上影響社會某些階層的穩(wěn)定，無論形勢如何嚴峻，有一點是肯定的，就是人民幣的堅韌性和價值，最終要在中國資本市場中反映出來，這是金融市場改革的一個階段性過程，制度性的變革和市場開放，包括股指期貨等，都是從宏觀角度為資本市場建立良性的發(fā)展調整機制，規(guī)避全球性風險的沖擊，使其成為宏觀經(jīng)濟全貌的真實反映。(楊冰)