恒指昨日跟隨外圍窄幅波動(dòng),成交額僅483億港元,令人感到難以接受。經(jīng)過兩日反彈,恒指還是沒有擺脫頹勢,成交量直接反映了入市的意欲,短線首先應(yīng)該是關(guān)心資金面的變化。
美元強(qiáng)弱之爭、通脹之爭、油價(jià)之爭、股市好淡之爭,市場到了一個(gè)短暫的恐怖平衡階段,市場向好要克服的負(fù)面因素實(shí)在太多。油價(jià)因一個(gè)小道消息而破歷史最高記錄,雖然最后回軟,但是石油的空頭敢宣布自己的勝利嗎?顯然,如果全球力壓油價(jià)的努力只要有一個(gè)環(huán)節(jié)出錯(cuò),油價(jià)新一輪的上升可以期待。增產(chǎn)的子彈相信很快打光,美元經(jīng)過多番努力后雖然暫時(shí)止住頹勢,但是強(qiáng)美元是建基于強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)而不是日益嚴(yán)重的雙赤字。
美國的雷曼兄弟業(yè)績符合預(yù)期,其實(shí)也是預(yù)期當(dāng)中的事情,這些公司已經(jīng)完全就是個(gè)空架子,試問在這種環(huán)境下,美聯(lián)儲有多少膽氣進(jìn)行加息。AIG也開始懲治無能的管理高層,不知道這種憧憬和變化能否給金融行業(yè)帶來生機(jī)。美國紐約州的制造業(yè)情緒遠(yuǎn)比預(yù)期差,盡管這個(gè)數(shù)據(jù)不算什么大指標(biāo),然而前段時(shí)間所謂經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比預(yù)期好的短暫現(xiàn)象恐怕馬上要結(jié)束,失業(yè)和消費(fèi)者情緒相信只會有惡化的趨勢。
對于香港股市來說,除了美國因素外,內(nèi)地股市的10連陰恐怕比外圍的因素更為負(fù)面。我在4月25日就認(rèn)為內(nèi)地股市只是超跌反彈,我們不應(yīng)該有寄望于救市,如果市場是需要救才能有所上升,那么我們從社會的角度來看,這個(gè)市場的作用何在?股市豈不是成為社會的包袱嗎?無論是哪個(gè)股市,救不了也不應(yīng)該救,只有對救市徹底絕望,市場才有可能真正地見底。
除了內(nèi)地和外圍因素外,香港市場其實(shí)面臨一個(gè)資金流走的問題,加息的壓力開始顯現(xiàn)出來,那么對于成交量日益縮小的香港股市來說,無疑是雪上加霜。股市的反彈,很多人會誤以為是見底,如果沒有這種心理,投資者都認(rèn)為反彈的話,誰又會跟進(jìn)呢?各種的技術(shù)指標(biāo)和好消息都可以掩飾得像真的一樣,但是成交量是永遠(yuǎn)騙不了人,這幾個(gè)月來香港股市的成交量如何,大家心里應(yīng)該有數(shù),資金干涸的市場和流動(dòng)性泛濫的市場做法是相反的,后者總是找理由買入各種股票,而前者再低的市盈率都會覺得“太貴”,總是找理由沽售股票。大市的成交從已經(jīng)縮小至2006年底的水平,如果資金面不能有所改善的話,港股向下測試18000-19000區(qū)域的壓力非常大,必須注意的是一兩天的成交放大并不足于反映市場氣氛的改善,真正的改善必須要有連續(xù)令人信服的成交。(郭信麟)
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