昨天深夜,匯源果汁(01886.HK)向港交所提交了截至今年6月底的中期業(yè)績(jī)報(bào)告。公告顯示,公司今年上半年銷售額出現(xiàn)倒退,利潤(rùn)增長(zhǎng)失去強(qiáng)勁勢(shì)頭,但市場(chǎng)占有率卻持續(xù)擴(kuò)大。
報(bào)告期內(nèi)匯源果汁營(yíng)業(yè)額為12.9億元(人民幣,下同),同比減少5.2%,權(quán)益持有人應(yīng)占溢利雖然增加7.2%,不過比起去年全年188.9%的利潤(rùn)增長(zhǎng),已大相徑庭,如果再考慮到純利的增長(zhǎng)居然有43%來自所得稅的減少,匯源上半年的業(yè)績(jī)可以說是乏善可陳。
同時(shí)披露的其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,匯源今年上半年的業(yè)績(jī)遇到了較大的挑戰(zhàn)。公司截至今年上半年的毛利,從2007年同期的5億元下降22.2%至3.91億元,毛利率則從36.9%猛降至30.2%;集團(tuán)的“現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物”只有6.66億元,比去年同期下跌48%;而存貨卻增加了2.48億元,增長(zhǎng)33.42%。此外,每股盈利攤薄后為人民幣7分,倒退73%。
這些倒退的指標(biāo)似乎印證了不久前市場(chǎng)的猜測(cè),即匯源在今年已經(jīng)開始面臨經(jīng)營(yíng)困難,市場(chǎng)甚至將這種猜測(cè)與匯源急于將公司轉(zhuǎn)售給可口可樂聯(lián)系起來。
已披露的數(shù)據(jù)已顯示,今年上半年,匯源在國(guó)內(nèi)采購(gòu)的濃縮汁及果漿成本不斷增加,推動(dòng)了原材料成本增加,加上折舊增長(zhǎng),集團(tuán)的銷售成本已經(jīng)從去年同期的8.6億元增加4.8%至9.02億元。另一方面,營(yíng)運(yùn)產(chǎn)能與2007年同期相比雖有所增加,卻未能充分使用產(chǎn)量。
而匯源董事局主席朱新禮此前則反駁了公司經(jīng)營(yíng)不善的傳聞,認(rèn)為匯源在經(jīng)營(yíng)方面仍然無需擔(dān)憂。
在昨天公布的業(yè)績(jī)中,朱新禮解釋說,由于2008年的農(nóng)歷新年較往年早,因此集團(tuán)將飲用百分百果汁及中濃度果蔬汁的銷量從農(nóng)歷新年長(zhǎng)假期間承前至2007年第四季度。此外,百分百果汁及中濃度果蔬汁的銷量下降還與季節(jié)性的影響有關(guān),而中國(guó)上半年發(fā)生嚴(yán)重雪災(zāi)及四川地震的不利影響,也對(duì)產(chǎn)品銷售產(chǎn)生了一定影響。
匯源的管理層對(duì)前景仍然表示樂觀,認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)帶動(dòng)果汁需求,并表示,未來將會(huì)繼續(xù)有選擇性地加大在主要城市及具戰(zhàn)略重要性的渠道進(jìn)行營(yíng)銷及宣傳的力度。而由于一批新增產(chǎn)能下半年將投產(chǎn),到今年年底前,公司的年總產(chǎn)能預(yù)期將增至290萬噸。
值得注意的是,相比業(yè)績(jī)滑坡,匯源在全國(guó)果汁飲料市場(chǎng)的占有率卻呈持續(xù)上升勢(shì)頭。匯源引述調(diào)查公司AC尼爾森的數(shù)據(jù)稱,公司在中國(guó)市場(chǎng)份額方面繼續(xù)穩(wěn)占領(lǐng)導(dǎo)地位。特別是百分百果汁及中濃度果蔬汁的中國(guó)市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升,從零售數(shù)字來看,前者的市場(chǎng)占有率已經(jīng)高達(dá)43.8%,比年初增長(zhǎng)1.2個(gè)百分點(diǎn);而中濃度果蔬汁的市場(chǎng)占有率則高達(dá)42.4%,比年初增長(zhǎng)2.8個(gè)百分點(diǎn)。
匯源果汁在上周公布將被可口可樂并購(gòu)的消息后,股價(jià)急劇上揚(yáng),但有香港股票分析師指出,股價(jià)并沒有升至可樂公司的收購(gòu)價(jià),反映市場(chǎng)對(duì)這筆交易仍存擔(dān)憂。昨天收盤時(shí),匯源果汁報(bào)收9.9港元,下跌0.4%,較可口可樂的收購(gòu)價(jià)12.2港元仍有近18.85%的差距。舒時(shí)
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