自從去年8月份金融條件趨緊以來,摩根斯坦利不斷小幅下調(diào)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期;但從去年12月20日起,摩根斯坦利不再進(jìn)行小幅下調(diào),而是認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)很有可能陷入輕度衰退。摩根斯坦利預(yù)計(jì),2007年4季度~2008年3季度的一年之中,美國的GDP將是零增長,企業(yè)利潤將收縮5%~10%。
摩根斯坦利表示,之所以下調(diào)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期,是由于三個(gè)新動(dòng)向:金融環(huán)境緊縮明顯惡化,美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟的范圍正在擴(kuò)大到資本支出領(lǐng)域,而近期阻止美國經(jīng)濟(jì)下滑的關(guān)鍵支柱——全球經(jīng)濟(jì)增長率很可能會(huì)由2007年的5%降至4.2%,而且還存在進(jìn)一步下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。這意味著,美國的出口增長面臨減速的風(fēng)險(xiǎn)。
而對(duì)于美國住房市場,摩根斯坦利更為悲觀。其表示,未來4個(gè)季度中,房市下滑將使美國的經(jīng)濟(jì)增長率減少0.9個(gè)百分點(diǎn),而2009年房市也無望復(fù)蘇。
盡管如此,摩根斯坦利認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)依舊只是一次輕度衰退。首先,全球經(jīng)濟(jì)增長雖然稍有減速,但勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。第二,在本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期之中,美國企業(yè)在投資和雇傭方面的自律很嚴(yán)格,因此企業(yè)投資和勞動(dòng)力市場都不存在需要清除的過剩因素,這種情況增強(qiáng)了美國經(jīng)濟(jì)的抗打擊能力。第三,當(dāng)前的低通脹局面為政府提供了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)低迷的政策空間。
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