房地產指數昨日創(chuàng)出2482.62點歷史新高。分析人士認為，鑒于國內資產重估的進程仍未結束，投資地產股仍然大有可為。
地產股走強的原動力在于資產重估，而本輪資產重估的原因又在于巨額貿易順差。因此，在巨額貿易順差沒有顯著縮小前，國內資產重估的壓力決定了地產股將始終具備投資價值。事實上，無論從人民幣實際升值力度，還是從擴大內需的效果看，貿易順差短期縮小的可能性不但不大，反而還有加劇的可能。也就是說，資產重估的壓力有進一步加大的傾向。
上述分析也解釋了為什么近期無論是題材股活躍，還是藍籌股走強，地產股的投資主線地位始終沒有發(fā)生動搖。統(tǒng)計顯示，從2007年1月1日至今，上證指數上漲了36.13%，而申萬房地產指數漲了52.98%。
從短期看，地產板塊良好的業(yè)績預期可能成為此類股票走強的動力。近期，資金關注重點從題材股重新回到業(yè)績預期優(yōu)異的藍籌股。而對于地產板塊而言，其中業(yè)績預期良好的個股有很多。
據Wind資訊統(tǒng)計，在兩市已經公布2006年年報的房地產類上市公司中，每股收益同比增長在20%以上的有四成。而從2007年一季度業(yè)績看，一線地產公司的業(yè)績預期良好。從預增公告看，萬科A表示預計一季度凈利潤將較上年同期增長50-60%；金融街更是因為確認F1寫字樓收入，可能導致一季度凈利潤同比大幅增長3000-3100%。
就2007年全年來說，房地產行業(yè)增長趨勢仍舊比較明確。雖然2007年將是房地產宏觀調控的從嚴落實年，調控也確實會在信貸成本、土地成本等角度抑制房地產企業(yè)的利潤率水平；但是，從消費升級、人口年齡特征、人民幣升值等角度看，地產行業(yè)需求仍將呈現(xiàn)出較明顯的剛性特征，這也使得房地產行業(yè)2007年繼續(xù)向上運行的可能性相對更大。
因此，分析人士認為，在鋼鐵、銀行、證券、有色等個股紛紛走強后，地產股將因優(yōu)良業(yè)績預期而獲得資金關注。事實上，昨日萬科A、保利地產等業(yè)績預期優(yōu)良的地產股已經開始大幅走強。
在具體選股方面，龍頭房地產上市公司具備項目儲備豐富、經營管理水平高、業(yè)績能夠持續(xù)穩(wěn)定增長等特征，從挖掘業(yè)績的角度看，房地產行業(yè)龍頭股無疑最值得關注，比如萬科A、陸家嘴、招商地產、金融街、金地集團等個股。
從目前行業(yè)分析師的關注度來看，陸家嘴與萬科A潛力可能最大。就陸家嘴來說，東方證券分析師認為，公司業(yè)務轉型快速推進，以土地價格對公司估值已經不合時宜；而從物業(yè)現(xiàn)金流等角度看，公司目前合理估值應在52元以上。就萬科A來說，海通證券分析師認為，公司專注于住宅開發(fā)，并通過外延增長鞏固和擴大開發(fā)規(guī)模以及優(yōu)勢市場份額，這使得公司業(yè)績能夠持續(xù)增長，并不斷超越市場預期。預計公司2007、2008年每股收益分別為1.13、1.56元。
此外，作為典型的資源型企業(yè)，資產注入或整體上市將使房地產上市公司業(yè)績出現(xiàn)質的飛躍。因此，對那些自身業(yè)績不錯，具備資產注入或整體上市潛力，企業(yè)規(guī)模有望大幅上升的公司，投資者仍然值得重點關注，比如天鴻寶業(yè)、華發(fā)股份、華業(yè)地產、冠城大通等個股。(記者 龍躍)
