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在日前舉行的“2010期貨機構投資者峰會”上,國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為,人民幣與美元的利差已處于歷史高位,在流動性過剩情況下,中國大幅度加息,勢必吸引更多的流動性,因此數(shù)量型工具仍是目前中國貨幣政策調控的主要手段。
巴曙松指出,隨著美國采取的量化寬松政策,資金流入以中國為代表的新興市場在所難免,現(xiàn)在“金磚四國”里面另外三個國家通貨膨脹早就達到5%-10%,中國同樣面臨較為嚴重的通脹壓力。
面對這種情況,巴曙松認為,中國對應所采取的政策清單,在金融部分包括一定程度資本管制、常規(guī)化對沖操作、推動人民幣國際化、適度的匯率形成機制改革等內容。其中,資本管制主要以打擊并遏制短期資本的流入,預計很快就會對外匯貸款、境內企業(yè)境外借債進行限制,備選工具箱里還有外資貸款期限限制、收取資本流入稅等措施,要把這部分升值壓力給切斷。
巴曙松認為,觀察超額準備金的可承受水平,上個月超額準備金率大概在1.7%-1.8%左右,提高法定存款準備金率0.5個百分點,對銀行影響不大,央行成本也低,自然成為首選工具。比較而言,數(shù)量型工具見效快,目標具體清晰,效果明顯,而價格工具傳導時間長,且又受目前國際環(huán)境制約,只能起到配套作用和鞏固調控效果的作用。(游 石)
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