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　　北京時間9月2日《商業(yè)周刊》文章指出，EBay將Skype65%的股份出售給一個了解技術行業(yè)的投資財團，這樣當Skype東山再起的時候，它就可以繼續(xù)分享Skype增長帶來的收益。

　　EBay首席執(zhí)行官約翰多納霍(John Donahoe)表示，出售Skype分公司大部分股份并不會對公司計劃造成不利影響。他說：“eBay仍擁有Skype的部分股份，還是可以從Skype的成長中受益�！�

　　到目前為止，多納霍還沒有受到太多的指責。根據(jù)eBay在9月1日宣布的交易，它將把Skype的控股股份出售給私募基金銀湖領導的一個投資財團，交易價格為19億美元現(xiàn)金加上價值1.25億美元的短期債券。這項交易給Skype的估值為27.5億美元，與eBay在2005年收購Skype時支付的31億美元價格相差并不多，而且要高于華爾街某些分析師近期給Skype的估值。

　　同時，eBay將繼續(xù)持有Skype剩余35%的股份。Skype是個具有高成長性的公司，在私人所有的情況下可能會取得更大的發(fā)展。投行Collins Stewart的分析師Sandeep Aggarwal表示：“如果Skype價值更多，eBay仍能從中獲得三分之一的收益。” 除了銀湖之外，參與這項交易的收購方還包括一些著名的技術投資者，比如Skype的原始投資者Index Ventures。eBay董事Marc Andreessen今年創(chuàng)立的風投公司Andreessen Horowitz也拿出了5000萬美元的資金，占此次投資總額的六分之一。

　　自從eBay前任首席執(zhí)行官惠特曼在2005年以26億美元加上延期支付的5億美元的價格將Skype收購到旗下以來，Skype就一直是令eBay投資者惱怒的對象。惠特曼希望買賣雙方可以將Skype當做溝通的渠道，但是她的這個設想一直未能實現(xiàn)。 分析師們認為，雖然Skype的營收和用戶數(shù)量一直在穩(wěn)定增長，但是它也分散了eBay管理層的精力，讓他們不能專注于給公司帶來多部分收益的購物業(yè)務。

　　Skype收購方暫時不打算IPO上市

　　多納霍表示：“我認為收購Skype確實有風險，但是這種冒險是值得的。”自從2008年初出任首席執(zhí)行官以來，多納霍一直保證能從Skype中獲得更多的價值。在今年4月份，eBay宣布它打算將Skype分拆出去，并在2010年獨立IPO上市。

　　雖然Skype仍然有很大的希望上市，但是收購方對此并不著急。銀湖基金常務董事Egon Durban表示：“我們現(xiàn)在并不打算讓Skype上市。” 相反，銀湖及其合作伙伴們計劃對Skype進行投資，擴展其業(yè)務，提高它的價值。Durban認為Skype現(xiàn)在還有成長的機會，包括與其他廠商合作，讓更多的手機能夠使用到Skype服務。 在此之前，Skype已經(jīng)為蘋果iPhone和RIM黑莓提供了移動應用軟件，并與和黃旗下的電信服務運營商3建立了合作關系。

　　波士頓投行Revolution Partners的常務董事、聯(lián)合創(chuàng)始人Peter Falvey表示：“如果Skype在未來12個月到18個月里IPO上市，我絕不會感到意外。”

　　據(jù)知情人士透露，私募財團早在7月份就組建成功，eBay規(guī)定的競標截止日期是8月25日。 據(jù)紐約時報報道，至少還有一家私募基金即Elevation Partners參與了競購。另有報道稱，谷歌也曾表示有意競購Skype。

　　關于核心技術的法律糾紛

　　雖然Skype很有吸引力，但是它也并非沒有風險的業(yè)務。自從2005年收購Skype以來，eBay就一直從Skype創(chuàng)始人Niklas Zennström和Janus Friis控制的一家名為Joltid的公司購買Skype核心技術的專利許可證。 EBay與Joltid之間的法律糾紛仍在進行之中，這就迫使eBay去開發(fā)替代技術，以免它在失去Skype專利技術使用權后受到影響。

　　EBay和銀湖基金均未透露替代技術是否已經(jīng)被完全開發(fā)出來，也沒有說明交易條款對正在進行之中的訴訟作了何種規(guī)定，也沒有透露Zennström和Friis是否也參與了Skype的競購。圣路易斯律師事務所Bryan Cave的合伙人和私募基金業(yè)務聯(lián)席主管Todd Wade表示：“我認為，eBay肯定為收購方提供了保險政策，以便在情況變得不利時保障收購方的利益。” 例如，eBay持有的35%的股份或價值1.25億美元的債券可能會被作為抵押交給收購方保管。 另外，分析師們認為，如果不是確信Skype的技術并不存在危險的話，收購方是不可能提出這樣大規(guī)模的交易的。紐約證券研究機構Susquehanna Financial Group的分析師Marianne Wolk認為：“eBay保留部分股份意味著它并沒有放棄Skype，它對Skype今后出現(xiàn)的問題仍負有責任�！�

　　出售了Skype之后，eBay還剩下兩個主要業(yè)務。投行Lazard Capital Markets的分析師Colin Sebastian表示：“從投資者的角度來看，eBay從這項交易中大賺了一筆�！� 處理好Skype之后，多納霍就可以全身心地專注于公司的核心業(yè)務，重新恢復電子商務網(wǎng)站的增長以及提高網(wǎng)絡支付服務PayPal的收益。