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金融專家吳曉求分析資本市場(chǎng)股權(quán)分裂八大危害

2004年01月11日 10:38

  中新網(wǎng)1月11日電 香港大公報(bào)報(bào)道說(shuō),中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所(FSI)所長(zhǎng)吳曉求在京指出,由于內(nèi)地資本市場(chǎng)股權(quán)流動(dòng)性分裂,形成了八大危害,必須進(jìn)行全流通變革。

  吳曉求是在“中國(guó)資本市場(chǎng)論壇”上提出上述觀點(diǎn)的,這屆論壇的主題為“中國(guó)資本市場(chǎng):股權(quán)分裂與流動(dòng)性變革----全流通之路大討論”。

  這八大危害分別為:

  第一,股權(quán)分裂從根本上損害了上市公司的利益機(jī)制,使上市公司非流通股股東(大股東)與流通股股東(中小股東)之間的利益關(guān)系處在完全不協(xié)調(diào)甚至對(duì)立的狀態(tài)。

  第二,股權(quán)流動(dòng)性分裂是市場(chǎng)內(nèi)幕交易盛行的微觀基礎(chǔ)。

  第三,股權(quán)流動(dòng)性分裂必然引發(fā)市場(chǎng)信息失真。

  第四,股權(quán)流動(dòng)性分裂導(dǎo)致上市公司控股股東或?qū)嶋H控制人扭曲的戰(zhàn)略行為。

  第五,股權(quán)流動(dòng)性分裂是中國(guó)上市公司瘋狂追求高溢價(jià)股權(quán)融資的制度基礎(chǔ)。

  第六,股權(quán)流動(dòng)性分裂造成了股利分配政策的不公平,利益分配機(jī)制處在失衡狀態(tài)。

  第七,股權(quán)流動(dòng)性分裂使中國(guó)上市公司的并購(gòu)重組帶有濃厚的投機(jī)性。

  第八,股權(quán)流動(dòng)性分裂客觀上會(huì)形成上市公司業(yè)績(jī)下降、股票價(jià)格不斷下跌與非流通股股東資產(chǎn)增值的奇怪邏輯。

  他強(qiáng)調(diào),股權(quán)流動(dòng)性障礙是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展一道繞不開的坎,隨著資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化和國(guó)際化,股權(quán)流動(dòng)性分裂越來(lái)越成為中國(guó)資本市場(chǎng)向深度發(fā)展最根本的制約因素。

 
編輯:聞?dòng)?#26107;

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