中新網(wǎng)7月28日電 據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，距中航油新加坡紙貨市場(chǎng)期權(quán)交易巨虧5億美元事件不久，在香港上市的中盛糧油公司日前又曝出在芝加哥期貨交易所(CBOT)套保失手消息，上演了美國(guó)版“中航油”事件。
套保失敗造成巨虧
中盛糧油工業(yè)控股有限公司是一家在香港主板上市的專(zhuān)業(yè)從事糧油產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、倉(cāng)儲(chǔ)、銷(xiāo)售及貿(mào)易的國(guó)際化企業(yè)。
2000年，開(kāi)始涉足國(guó)內(nèi)糧油行業(yè)，陸續(xù)投資興建多個(gè)糧油加工及倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施。在沿海地區(qū)形成以天津、鎮(zhèn)江、東莞及廈門(mén)為主體的生產(chǎn)基地，在全國(guó)擁有數(shù)十個(gè)產(chǎn)品配送中心，產(chǎn)品覆蓋國(guó)內(nèi)三北、長(zhǎng)江流域和華南地區(qū)，銷(xiāo)售總額達(dá)到50億元人民幣。
7月14日，在香港上市的內(nèi)地公司中盛糧油發(fā)布公告稱(chēng)，2月底以來(lái)內(nèi)地成品大豆油價(jià)格下跌，而CBOT大豆油期貨價(jià)格卻在今年二季度持續(xù)走強(qiáng)。為在內(nèi)地銷(xiāo)售的大豆油進(jìn)行套期保值的中盛糧油及其附屬公司，上半年業(yè)績(jī)因而預(yù)虧。中盛糧油稱(chēng)，集團(tuán)向國(guó)際供貨商采購(gòu)大豆毛油，再轉(zhuǎn)售或利用集團(tuán)生產(chǎn)設(shè)施加工為各類(lèi)精煉大豆油產(chǎn)品，以供內(nèi)地市場(chǎng)銷(xiāo)售。集團(tuán)原材料大豆毛油價(jià)格視國(guó)際市場(chǎng)因素而定，而終端產(chǎn)品精煉大豆油價(jià)格則視內(nèi)地售價(jià)而定。過(guò)去中盛糧油在采購(gòu)大豆毛油后，可利用CBOT大豆、豆油期貨合約對(duì)沖，以減少集團(tuán)大豆油風(fēng)險(xiǎn)。此前中盛糧油一直依賴(lài)此類(lèi)對(duì)沖交易，回避原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但今年2月底到4月期間，CBOT豆油期貨一路走強(qiáng)，而內(nèi)地大豆油現(xiàn)貨價(jià)格卻出現(xiàn)下跌。這一背離使得中盛糧油套期保值不但失去作用，而且在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)都出現(xiàn)虧損。
中盛糧油在公告中稱(chēng)，此背離狀況在今年5、6月得到確認(rèn)。在此期間，CBOT大豆油期貨價(jià)格一直高于內(nèi)地成品大豆油現(xiàn)貨價(jià)格，這讓集團(tuán)蒙受了損失。集團(tuán)在2005年2月至4月期間，對(duì)大部分期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)，有關(guān)虧損都已變現(xiàn)。上周五，在香港上市的中盛糧油發(fā)布盈利預(yù)警后，該股一度暴跌超過(guò)五成，最后以0.56港元報(bào)收，大跌46.667%。公司市值一日內(nèi)蒸發(fā)了近一半，由8.4億港元減至4.48億港元，縮水近3.92億港元。
套保還是投機(jī)
香港聯(lián)交所公布的中盛糧油2004年年報(bào)顯示，去年該公司豆油加工能力為140萬(wàn)噸，實(shí)際銷(xiāo)售規(guī)模是53萬(wàn)噸，而且自2001年其每年經(jīng)營(yíng)規(guī)模增長(zhǎng)都不低于50%。如果按照2004年中盛糧油盈利水平計(jì)算，在期貨市場(chǎng)上虧損超過(guò)1.3億港幣時(shí)，才能造成公司整體業(yè)績(jī)虧損。
今年以來(lái)，CBOT豆油期貨開(kāi)始走強(qiáng)。在中盛糧油集團(tuán)對(duì)大部分期貨合約進(jìn)行平倉(cāng)的2月至4月期間，CBOT豆油期貨從2月份最低點(diǎn)18.82美分/磅，上漲到4月初最高24.75美分左右。CBOT豆油期貨每手合約為6萬(wàn)磅，合27.2噸，交割物為大豆毛油。中盛糧油在2月至4月期間對(duì)所持合約進(jìn)行平倉(cāng)，初步可以判斷為每手虧損1700美元左右。按虧損超過(guò)1.3億港幣計(jì)算，中盛糧油在CBOT至少拋空了1萬(wàn)手左右豆油期貨，大約27.2萬(wàn)噸。中盛糧油在CBOT豆油市場(chǎng)一度持有如此高空頭頭寸，到底算是套保還是投機(jī)行為？受到市場(chǎng)人士廣泛質(zhì)疑。(記者趙彤剛)
